【银河化工】行业周报丨能源化工品价格普涨，关注周期弹性机会
本周报告聚焦原油与化工品价格走势：地缘扰动令原油维持高位运行，库存转化本周对原油与丙烷均出现正收益；在我们跟踪的170个化工品中，78个上涨、34个下跌，价差整体偏弱但个别品种（如涤纶短纤、三聚氰胺）表现可圈可点，为周期性弹性机会提供线索 [page::0][page::1]
金融研报AI分析
【银河ESG马宗明】本周ESG舆情整合策略超额收益 $3.60\%$
报告对两类基于ESG信号的沪深300增强策略（ESG筛选策略与ESG舆情整合策略）进行周度表现跟踪，结果显示截至3月20日，舆情整合策略相较沪深300取得3.60%超额收益，筛选策略亦实现0.82%超额收益；两策略均以ESG增量信息作为因子输入，并结合马科维兹组合优化以提升信息比率与风险调整后收益，报告同时披露了最近一个月回报、最大涨跌幅与夏普比率等关键绩效指标以支持结论 [page::0]
【银河非银张琦】行业周报丨地缘政治扰动加剧，券商板块相对稳健
本周（3.16-3.20）A股日均成交额和两融余额出现回落，券商板块在震荡市中表现相对稳健，但个股分化明显；本周市场迎来2家IPO与449.16亿元股权融资，25只新基金发行以指数型为主，并提示宏观与市场波动风险以注意 [page::0].
【银河金工马普凡】ETF量化策略周度更新（20260320）
本报告为中国银河证券银河金工团队发布的ETF量化策略周报，汇总并跟踪多类ETF量化策略（宏观择时、动量择势、资金流向、分位数回归与期权基础策略）的最新调仓与回测表现，披露各策略自2020年以来至2026-03-20的累计收益、年化夏普与年化卡玛比率，并列示各策略最新持仓与权重分配，为ETF组合构建与策略跟踪提供量化参考与风险提示 [page::0]。
【CGS-NDI跟踪】GTC 2026亮点：AI从芯片竞争迈向系统竞争数字经济周报（2026年第7期）
本报告围绕GTC 2026的要点，指出AI基础设施竞争正由单芯片性能博弈升级为“芯片—机架—数据中心”一体化的系统竞争，推理侧与AI工厂成为新增长点，算力平台化导致上游芯片、代工与服务器生态同步受益，且全球大模型调用量与中国模型渗透率出现快速上升，为算力、云服务与行业落地带来持续商业化机会与估值重估的可能性 [page::1][page::7]。
【CGS-NDI跟踪】美以伊冲突持续，全球资本市场表现如何？—资本市场周报（2026年第1期）
本报告跟踪美以伊冲突对全球资本市场的冲击，指出能源通道受阻（霍尔木兹海峡通航仅3艘油轮）导致油价飙升（布伦特现货108.65美元/桶），在供给冲击与货币政策紧缩预期交织下，全球股指普遍承压、美元走强、现货黄金短期下挫，且各国10年期国债收益率多数上行，若地缘冲突持续，市场将延续“避险+滞胀”交易逻辑并加剧波动 [page::1][page::2].
【华鑫电力设备|行业周报】能源安全重估催生新能源、储能与电网战略机遇，宇树科技IPO受理提升人形机器人关注度
本周周报指出，因中东局势导致霍尔木兹海峡运输受阻、全球油气供给显著收缩，能源安全属性被重估，从而提升新能源装机、储能与电网投资的中长期确定性与战略优先级 [page::0][page::1]。报告同时列出重点追踪标的及盈利预测（如金风科技、大金重工、中际联合等），并维持电力设备板块“推荐”评级，建议关注具备交付与出海优势的设备厂商 [page::1][page::2]。此外，宇树科技科创板IPO受理被视为人形机器人进入“资本加速期”的信号，可能带动上游零部件与下游场景应用景气度提升 [page::1].
【华鑫宏观策略|宏观周报】高油价引发滞胀和加息担忧，A股震荡筑底
本周报告认为：海外地缘冲突推高油价并引发滞胀与加息预期，压制全球风险资产；国内1-2月经济出现边际修复但输入型通胀隐忧升温，短期A股以震荡筑底为主，重点关注低位防守、能源安全与景气修复三大方向以应对流动性与估值分化风险 [page::2][page::7]
金徽酒-公司经营稳健，营销改革持续推进，行业调整期蓄力前行
本报告基于金徽酒2025年年报披露与公司公告，结论为：公司2025年营收29.2亿元、归母净利3.5亿元，渠道回款与合同负债节奏稳健，产品结构向高价带迁移（300元以上营收显著增长），毛利率提升但销售与税费上升压缩净利率，企业正通过营销改革与员工持股计划激发组织活力以应对行业调整期风险 [page::0].
【华安金工】B类打新账户数近期上行——“打新定期跟踪”系列之二百五十一
报告跟踪2025年以来及2026年至今的A类/B类网下“打新”收益与有效报价账户数，其中测算结果显示：截至2026-03-20，2亿规模A类账户打新收益率约0.35%，2亿规模B类账户约0.32%，并给出不同账户规模下的逐月与逐股票收益测算与分板块（主板/创业/科创）拆分分析 [page::0][page::1].
港股何以在地缘波动中保持韧性
本报告分析了港股在近期地缘局势与油价波动下仍表现相对韧性的原因，指出估值已处于中低位、港股中高股息与周期性板块比重较高、以及此前空头仓位处于历史高位并在事件驱动下出现平仓，这些因素共同支撑了短期反弹；报告同时给出左侧建底与右侧择时建议，并提出情绪指标（50/30）作为建仓参考。[page::0][page::1]
3月24日精彩花絮｜国泰海通“远望又新峰”2026春季策略会
本稿为国泰海通2026春季策略会（“远望又新峰”）的现场花絮与会务信息汇总，涵盖会期时间、现场人数与活动氛围，并附有活动合规与订阅提醒，提示本内容仅面向签约客户提供服务 [page::0][page::2]
【轻工】1-2月，国内家具与服装社零均取得“开门红”——轻工制造&纺织服饰行业周报
报告跟踪轻工制造与纺织服饰行业最新数据与公司动态：1-2月社零总额增长2.8%，家具类零售同比增长8.8%，服装类同比增长10.4%，受春节假期与季节波动带动；政府推进提振消费（含安排超长期特别国债2500亿元支持以旧换新）将对消费复苏形成政策支持，维持行业“中性”评级并给出多只个股“增持”建议 [page::0][page::1]
【轻工】国牌饮料乘国潮东风，百年山海关顺势而起——天津软饮行业专题
报告围绕中国软饮行业与天津地方软饮产业发展展开，指出2024年中国软饮市场规模约1.25万亿元、包装饮用水为最大品类（市场份额21.5%），消费端呈健康与“悦己”特征且国潮推动本土老牌迎来复兴机会；天津虽仅占全国产量1.84%（2025年330.21万吨），但具产业集聚与区位优势，山海关等本土品牌具区域复兴潜力；并以北冰洋复兴为可借鉴案例（2011-2023年营业收入年均增长超40%），给出区域渠道拓展与品牌年轻化为主要方向的建议 [page::0][page::1]
【基金】权益市场主要指数多数调整，蚂蚁基金权益类保有规模首破万亿——公募基金周报
本周权益市场多数下跌，宽基与中小盘分化明显；蚂蚁基金权益类保有规模首次突破万亿元，成为市场关注热点；主动权益基金整体仓位降至约71.62%，并在电力设备、通信、公用事业等行业加仓、在石油化工、综合、美容护理等行业减仓；ETF市场呈净流出、股票型ETF流出最显著，且新发与募集规模呈现阶段性波动，为下一阶段组合配置提供参考 [page::0][page::1]
A Rank-Dependent Theory for Decision under Risk and Ambiguity
本文在两阶段框架下对一种扩展的秩依赖决策理论给出公理化表述，构造出概率扭曲函数ψ、效用函数φ与歧义惩罚函数c，使偏好可表示为对变形后秩依赖期望的最小化（含多先验/惩罚项），并给出其包含RDU、VP与MEU等特例及对歧义厌恶的刻画 [page::0][page::18].
The Financial Connectome: A Brain-Inspired Framework for Modeling Latent Market Dynamics
本文提出“Financial Connectome”框架：将群体ICA与滑动窗口相关/动态连接方法迁移至金融时序，基于ETF/股票的模块化分解发现持久的“Risk‑On / Risk‑Off”等潜在市场模块，并提出基于模块间时变相关的dMNC用于识别市场状态与结构性早期预警 [page::0][page::6][page::13].
Fight like a Woman: Domestic Violence and Female Judges in Brazil
本文使用2011–2019年圣保罗司法数据，实证发现：家庭暴力案件若由女性法官主审，定罪概率显著更高（点差约9.7个百分点，或27.7%相对提升），且该性别差异在与其他轻罪或一般人身侵害案件的比较中更为显著，表明对家庭暴力的“组内偏好”存在；证据表明代表性效应（在亲密伴侣暴力中更强）与信息解读差异（在非现场证据案件差异更大）均是驱动因素；女性法官在此类案件中投入更多司法资源（更长判决文、更多少数听证、更多裁定），但并未导致上诉率、改判率或被告两年内累犯率的显著恶化，因此作者主张司法代表性有助于打击针对女性的暴力 [page::0][page::17][page::19][page::32]
Two-Sided Flexibility in Platforms
本文构建稀疏二分随机图模型，研究在固定弹性预算下如何在平台的两侧（供给/需求）分配弹性以最大化匹配规模与减少孤立节点，并提出“弹性自相残吞（cannibalization）”与“弹性不对称（asymmetry）”两大相反效应 [page::0][page::2]。我们证明了对于非孤立节点比率φ，总有最优解位于“单侧集中”或“均衡分配”二者之一，并给出φ的完整解析判据（Theorem 1）[page::11]。数值与理论分析表明：在不同参数区间两种效应交替主导，错误的独立试验或局部优化可将匹配或利润降低显著，因而平台应联合设计并进行非局部实验以避免局部最优/鞍点 [page::13][page::23].
Here, there and everywhere: state-dependent time-inconsistent stochastic control
本文在连续时间马尔可夫受控扩散框架下，构建并证明了针对状态依赖型时间不一致性问题的“扩展动态规划原则（extended DPP）”，并给出等价的马尔可夫化 BSDE 系统以刻画均衡值函数与均衡反馈控制；关键技术为基于 Itô–Kunita–Wentzell 的对角微积分，使状态更新时的额外漂移项显式化，并演示于时间不一致线性二次调节器示例中（含数值比较）[page::0][page::3].
