傲慢与偏见下的超预期—ST 股票的数量化精选策略
本报告针对中国A股中特殊处理（ST）股票的特定市场特性，构建并验证了一个数量化选股策略，通过机构投资者持仓及多因子打分筛选优质ST股票，实现了在2007年至2011年期间121.59%的显著收益，明显优于中证500和沪深300指数，且组合风险可控，适合风险偏好较高的投资者参考应用 [page::0][page::3][page::5][page::9][page::10][page::11].
金融研报AI分析
高分红低估值选股策略
本报告深入研究了高分红低估值选股策略，通过构建10只、20只、50只股票组合，在不同持有期（月度、季度、半年、年度）进行回测，实证显示该策略整体表现显著优于上证指数。高分红低估值组合在收益、超额收益、胜率及风险调整收益方面均优于低分红高估值组合，且风险指标（波动率）适中，信息比率稳定且高。季度调仓10只股票组合表现最优，长期大幅领先市场，具备较强的超额收益与抗跌能力 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::7][page::8][page::9][page::10]
定增股破发掘金
本报告研究A股定向增发股票的价格表现及投资价值，发现发行后股票锁定期内约半数会跌破增发价，但上市前后股价大概率回升且收益显著。基于历史数据，设计了基于跌破增发价买入、在涨幅超过20%时卖出的策略，2006年至2011年回测显示年化收益34%，大部分年份表现优于市场平均水平 [page::0][page::3][page::7][page::8][page::9]。
周期性行业的选择思路
本报告基于华泰联合金融工程量化行业基本面分析框架，系统归纳了A股周期性行业的选择脉络。研究指出，单一维度的估值、成长性和市场情绪指标难以有效甄选优势行业。报告创新使用“增益值”评价指标重要性，发现未来两年业绩增长虽增益最大，但长期难带来超额收益。通过引入业绩改善、估值安全及市场情绪因素，构建了《成长+改善+安全+情绪》多维行业选择思路，使信息比率IR提升至1.4684，月度胜率提升至75%，表明该方法在行业超额收益选取上更有效 [page::0][page::5][page::6][page::7][page::8]。
信息设备行业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之七
本报告围绕信息设备行业十年量化选股指标表现展开，评估25个指标在有效性、稳健性、区分度的表现，结合不同市场阶段（上涨、下跌、震荡）分析选股指标的适用性与轮动特征。结果显示，小市值、高ROE、PE及PCF等估值和成长指标整体表现优异，择时下胜率提升至75%以上，形成行业选股时钟，为实战选股与调仓提供科学参考 [page::0][page::41]
仓位小幅回落 (101111)——开放式基金仓位监测站(101111)
本报告对开放式基金仓位进行了多维度监测，发现整体基金仓位小幅回落至77.79%，股票型基金仓位跌至78.09%，指数型基金仓位有所上升至93.70%。不同类型、规模、基金公司的仓位调整幅度存在差异，择时能力强的基金仓位仍保持较高水平。各区域基金仓位呈现出不同的回调幅度，深圳地区降幅最小。本报告为基金仓位变化提供了详实的定量分析和趋势展示[page::0][page::2][page::3][page::4][page::6]
纺织服装行业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之十五
本报告针对纺织服装行业，系统评价了6大类25个选股指标的有效性、稳健性和区分度，基于2000至2010年全面回测，发现估值指标低PCF、成长指标主营收入增速以及换手率指标表现最佳。结合不同市场阶段，上涨期侧重低换手率，下跌期关注低PE与高每股现金流增速，震荡期青睐低PB及高净资产增速，形成具有实操指导意义的行业选股指标时钟[page::0][page::7][page::10][page::40]。
纯风格指数设计新视角风格指数系列研究之四
本文创新性提出了基于45度旋转投影法的纯风格指数成份股选择方法，该方法通过对成长与价值二维坐标的45度投影截距进行计算，从而更合理地区分纯成长和纯价值股票。实证结果显示，45度旋转投影法较传统的绝对及相对选择法，在沪深300和中证500样本空间均表现出更优的风格特性指标，显著提升了指数的风格代表性和纯度，为风格指数构建提供了新颖有效的框架[page::0][page::6][page::7][page::8]。
市场预期收益率选股策略
本报告基于分析师预期收益率（EY）构建选股策略，通过筛选未来3年EY高于过去十年平均商业贷款利率6%的股票，不足部分以高收益债券补充，形成等权20只证券组合。实证显示该策略在2006-2010年期间，持有不同周期均显著跑赢沪深300指数，胜率高且风险低于市场，信息比率在1左右，特别推荐半年持有期策略，表现更优稳健。策略具备较强抗跌能力和持续超额收益潜力，风险较低且波动率低于市场，体现了基于市场预期收益率的有效因子选股价值 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::8]
商业贸易行业最优量化选股指标——行业量化选股指标解析系列之十三
本报告以华泰联合证券商业贸易行业84只股票为样本，采用2000-2010年十年数据，从有效性、稳健性和区分度三维度评估25个选股指标表现。结果显示，低PE、低PB等估值因子及高EPS增速、净利润增速等成长因子表现突出；同时不同市场环境（上涨、下跌、震荡）下，选股指标表现存在显著差异，低PE在上涨期表现优异，低PCF和高每股净资产增长率表现优于下跌期，高EPS增速及高ROE则在震荡期表现较好。报告基于大量统计表格和综合评分柱状图揭示行业量化选股因子的具体绩效特征，为量化投资提供系统参考[page::0][page::6][page::10][page::40]
A 股市场风格因子的二维选择—风格指数系列研究之二
本报告基于沪深300指数（2005-2010年）从横截面和时间序列两个维度，系统分析了15个风格因子的风格属性，最终选定PS、PE Forward、PE TTM为价值类最显著因子，SPS Growth、BPS Growth、EPS Growth为成长类最显著因子。报告运用聚类分析及收益差稳健性指标，考察牛熊市下风格因子排序变化，并结合单因子选股能力累计收益表现，提出基于均值的价值和成长评分方法，为构建符合中国市场的风格指数打下基础 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::7][page::9][page::10].
指数成分股调整效应测算
本报告系统梳理了2010年7月1日将生效的多只重要股票指数（如上证50、沪深300、深证100等）成分股调整情况，通过估算指数调整带来的股票买卖金额，揭示了调整对市场流动性的直接影响，重点分析了买卖需求金额较大的股票名单，为投资者把握指数调整带来的交易机会和风险提供量化参考 [page::0][page::3][page::4][page::8].
复制保护性看跌期权的股票挂钩产品设计
本报告设计并分析了复制保护性看跌期权的股票挂钩产品，定位为“低风险高收益”，以沪深300指数为标的，参与率达到93%，保本率约95%。研究涵盖期权复制技术、蒙特卡洛模拟参与率与保本率、考虑波动率变化与交易成本的实际影响，验证产品风险可控且收益可期，适合投资者既参与市场涨幅又保障本金安全需求[page::0][page::3][page::4][page::5][page::7][page::8]
高成长低估值选股策略
本报告提出并验证了基于成长性与估值的高成长低估值选股策略，选出的组合在2005年至2010年间显著超越沪深300指数，年化信息比率稳定且胜率较高，表现出较好的风险收益特征和持续超额收益能力。[page::0][page::2][page::3][page::5][page::6][page::7]
相对风格指数成份股的市值分配—风格指数系列研究之五
本报告系统研究了相对风格指数成分股在成长和价值两个维度上市值分配的方法，重点比较了国内主流的相对截取式及其缺陷，介绍了较为合理的旋转阶梯式及空间离散式方法。通过对上证180和深证300样本的实证分析，发现空间离散式更准确反映股票真实风格，提升风格指数的合理性与有效性，为风格指数设计提供改进思路和实践依据[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]。
低调淡定收益好， 养在深闺人未识 ——封闭式基金数量化筛选策略
本报告系统阐述了封闭式基金的投资价值及其独特优势，基于收益差、年化折价率、换手率和低价因子构建数量化评分体系，设计A、B、C三种筛选策略，经2006年至2011年回测，显著跑赢深证基金指数和沪深300，策略稳定性良好。流动性限制通过控制组合规模与调仓频率（每4个月换仓）得以有效应对，荐出当前优选封基组合，为封闭式基金投资提供实用参考 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::8][page::9][page::10][page::11]。
WEI 系列指标的构建及 MA 策略测试——另类价格系列研究之一
本报告构建了WEI（加权股票指标）系统，将成交量（换手率）引入价格指标，形成多种基于时间和交易量维度的加权价格指标。通过沪深300指数的均线（MA）策略回测，发现结合成交量与价格的新指标WEI-WCPT和WEI-WAPT显著提升了择时效果和策略稳定性，优于传统收盘价。该研究为量化选股及择时提供了改进的价格体系与量化工具 [page::0][page::5][page::10][page::12][page::14].
国内外保本方法的归纳、对比与分析
报告系统归纳分析了五大类保本方法：绝对保本策略、OBPI、CPPI、TIPP 策略，基于衍生品的保本方法、套利保本和结构化保本产品。详解各方法的原理、资产配置、操作方式及优缺点，从理论与实操两方面评估其风险控制能力和收益特征，为产品设计及风险管理提供系统参考[page::0][page::2][page::5][page::9][page::18]。
华泰联合上证小盘量化双动力策略指数
华泰联合证券推出基于盈利能力、成长性及低估值的上证小盘量化双动力策略指数。该指数通过综合盈利能力指标ROE、成长性指标过去三年主营业务收入增长率及估值指标PE排序打分，筛选出300只优质小盘股，采用半年半调仓构建等权和流通市值加权两组合。指数在2005年至2010年的回测中表现优异，年化涨幅远超上证指数，牛市和熊市表现均稳健，信息比率和夏普比率显著优于市场，胜率保持合理水平，市场容量大，具备较好投资价值和风险调整后收益水平[page::0][page::3][page::6][page::10]。
化工业最优量化选股指标行业量化选股指标解析系列之二十二
本报告围绕化工业行业自2000年至2010年间量化选股指标的优选与有效性验证，结合信息比率、收益率及稳定性指标，系统筛选出低流通股市值、低每股净资产、低P/E和高主营收入增长率等核心量化选股指标，并针对不同市场环境提供最优指标建议，旨在帮助投资者构建更有效的单因子及多因子选股体系 [page::0][page::6][page::31][page::35]。
