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桥水全天候策略探析：穿越经济周期的资产配置范式重构

一、投资的本质：资本跨期配置的风险与价值平衡

从金融史维度审视，投资的核心并非短期市场波动的博弈，而是基于经济规律与资产属性的资本跨期配置。其本质是在不确定性环境中，通过对资产内在价值与风险收益特征的判断，构建能够抵御周期冲击、实

本文介绍一个股指日内交易策略，该策略在2024年大放异彩，当时好多私募靠这个策略博得客户好感，毕竟那段时间股票策略持有特别难受。策略思想比较经典和简约，也可以在其他日内活跃的品种上运行，比如螺纹钢、橡胶、铜。

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1.回测截图

![](/wiki/api/attachments.redi

ETF是场内基金，近年来越来越受到交易员的青睐，主要是因为其是一篮子股票的基金，所以大众理解其风险可控。本策略是基于金融理论体系进行仓位优化和强势ETF基金的挑选。从2021年初回测到2025年10月，年化收益为27.15%，最大回撤接近-11%，夏普比率1.41，总体波动和回撤是低于股票策略的。

这是一个能够承载5000万以上的低波动固收策略，年化收益接近12%，最大回撤不到4个点左右。希望对资产稳定增值的用户有帮助，下图是回测曲线，如果实盘的话，曲线也是高度一致。

时间是从2022年1月1日到2025年9月30日，如果只看最近1年的话，收益大于20%：

![](/wiki/api/a

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