信·期权 | 科创50ETF期权加权隐波已降至历史 20% 分位以下
本报告分析了科创50ETF及其他金融ETF期权隐含波动率及SKew值变化，指出当前科创50ETF期权加权隐含波波动率降至历史20%分位，市场情绪趋于乐观。结合期权组合表现及历史相似行情匹配，提示投资者关注不确定风险，提供多种期权组合的收益表现分析，为期权交易提供参考[page::0][page::1][page::2][page::4][page::5]。
金融研报AI分析
易方达基金财富子公司获批设立【国信金工】
本报告回顾了上周A股宽基指数表现、基金发行和基金业绩情况，重点报道易方达基金财富管理子公司获批设立以及公募REITs总市值首次突破2000亿元。基金方面，主动权益、灵活配置和平衡混合型基金收益中位数分别为1.67%、1.11%和0.40%，指数增强和量化对冲基金表现稳定，FOF基金中目标日期基金表现最佳。债券市场利率普遍下行，信用利差局部上行。市场整体活跃度下降，行业板块分化明显[page::0][page::1][page::2][page::6][page::7][page::9][page::14]。
国泰海通｜机械：人形机器人轴承潜力巨大，国产替代空间广阔
报告指出人形机器人崛起带动轴承市场需求显著增长，涉及多种轴承类型，轴承市场2023年中国规模达2180亿元，全球市场持续扩张至2030年超2430亿美元。高端轴承加工磨床设备仍依赖进口，国产替代潜力巨大，重点推荐布局相关企业迎发展机遇 [page::0].
市场下周或将延续震荡上行态势 量化择时和拥挤度预警周报（20250608）
本报告基于量化技术面指标和因子拥挤度分析，预测下周市场可能震荡上行。技术层面，Wind全A指数突破SAR做多信号，均线强弱指数显示上行空间；量价指标提示市场流动性和交易活跃度提升。因子拥挤度显示小市值因子表现良好，行业拥挤度高的板块包括机械设备和美容护理。宏观经济数据平稳，美股上涨为市场情绪提供支持。风险方面提醒系统性及海外波动风险。[page::0]
ETF扩容，利好成分信用债的三个要点
报告分析了2025年信用债ETF的快速扩容趋势，信用债ETF规模占债券ETF总规模逾50%，尤其是基准做市信用债ETF增长显著，久期差异成为规模差异的重要解释。沪深做市信用债指数在久期、成分券和主体集中度上存在显著差异，信用债ETF为中长期信用债二级市场流动性和波段操作开辟新空间，有助于放大信用债投资价值[page::0]。
国泰海通｜食饮：新老消费成长并存，换季机会估值提升
本报告聚焦食品饮料行业的新老消费并存特征，强调新渠道和新品类创新带来的结构性成长，以及传统龙头通过产品和渠道创新实现稳健增长。白酒行业短期受政策影响但长期价值凸显，大众品啤酒和饮料迎旺季催化，估值有望提升。报告指出行业景气度调整和市场份额竞争加剧，投资者应关注换季机会与渠道变革带来的潜在成长红利。[page::0]
国泰海通｜宏观：经济运行平稳 国内高频指标跟踪（2025年第22期）
本报告跟踪2025年国内经济高频指标，指出节后消费回落、基建投资放缓、地产开工边际改善、进出口趋于正常、部分工业品价格下降及资金利率下行，整体经济运行保持平稳，贸易局势存在不确定风险[page::0]。
国泰海通 · 晨报0609｜宏观、策略、海外策略
本报告围绕宏观经济与资本市场展望，重点分析了稳定币对全球货币体系的影响，强调美元在加密领域的主导地位未变；提出2025年中国股市将迎来“转型牛”，核心力量来自无风险利率下降与风险认知改善，行业轮动将聚焦金融、新兴科技及周期消费等板块；此外，海外策略聚焦港股，强调AI应用与新消费等稀缺性资产驱动港股优异表现，为中长期投资提供结构性机遇。[page::0][page::1][page::2]
稳定币如何影响美债：有利化解短期债务，但需警惕影子银行风险
本报告重点分析稳定币作为数字金融基础设施对美国国债市场的影响，指出其在缓解短期债务压力方面具有积极作用，尤其是对短期国债的新增需求显著，稳定币持有美国国债规模已超过1200亿美元，但对长期国债需求影响有限。同时揭示了稳定币潜在的影子银行风险，强调监管框架仍需完善以防范脱锚及系统性风险[page::0]。
基金经理全视角系列之141 博道基金 张建胜
本报告详尽介绍了博道基金张建胜基金经理的投资理念、管理风格及代表产品博道盛彦A的业绩表现。张建胜坚持绝对收益与成长性结合，注重长期持仓、估值控制与行业分散，重点布局港股TMT、传媒及医药板块，港股仓位显著提升，投资风格稳健且超额收益突出。基金维持高仓位且换手率低于同类，2023-2024年分别跑赢基准与同类基金，业绩排名靠前，体现出其优秀的主动管理能力与研究深度，尤其在港股结构性机会和AI、泛消费领域的布局中具有前瞻性。[page::0][page::1][page::4][page::5][page::7][page::10]
信创相关ETF净流入居前 ETF市场扫描与策略跟踪（2025.06.08）
报告统计分析2025年6月初全球及A股主要市场及ETF的资金流向，信创相关ETF持续吸引资金净流入，行业轮动策略通过扩散指标+RRG模型进行ETF组合优化，2018-2025年累计表现优于基准。报告还跟踪日内动量ETF策略在多指数的应用效果，展示了不同ETF类别资金流入流出趋势，结合详实表格和图示评估当前ETF市场表现与投资机会 [page::0][page::10][page::11][page::12]
源梦计划丨开源证券研究所2025暑期实习招聘进行时！
本资料为开源证券研究所2025年暑期实习招聘宣传材料，介绍了研究所的组织架构、荣誉及培养体系，实习岗位职责与要求，并详细展开招聘流程和福利。旨在吸引优秀硕士及以上学历毕业生加入，参与宏观经济、市场策略、金融工程等研究方向，助力机构发展与人才成长。
【权益及期权策略】海外股指衍生品运行情况月报
本月报梳理2025年5月全球海外股指衍生品市场表现，指出受中美贸易关系缓和及欧央行降息影响，全球风险偏好提升，纳斯达克、胡志明和德国DAX表现优异，股指期货对冲成本显著上升，市场流动性回暖。具体市场方面，港股流动性宽松，美股就业数据分化，欧洲经济增速放缓，风险仍存海外经济数据不及预期及美国关税不确定性[page::0]。
【金融工程】私募管理人调研系列（一）：股指深贴水对中性产品影响相对有限
本报告基于私募管理人调研，分析了当前小微盘指数高位及股指期货贴水升高对中性产品的影响，结论显示股指期货贴水加深对中性策略影响有限，多数管理人通过嵌入基差管理策略进行应对，量化策略向下沉市值扩展，市场风险得到有效对冲，预期二季度A股震荡整理，防御风格占优 [page::0]
【金融工程】量化CTA周报：能化板块整体高波，自研价差套利策略表现良好
本报告分析了2025年6月份CTA策略环境，指出CTA趋势和套利策略均处于中性偏强，推荐配置。商品市场短期震荡偏强，黄金重心抬升，有色黑色延续震荡，原油表现强势。价差套利策略表现良好，截面多空策略横盘震荡，时序择时策略出现回调，体现能化板块整体高波动特征[page::0]。
【光大金工】TMT主题ETF资金显著流入，行业主题基金集体上涨 基金市场与ESG产品周报20250609
本报告分析2025年6月3日至6日基金市场表现，重点关注TMT主题ETF资金净流入61.73亿元，行业主题基金整体上涨，尤其是TMT主题基金上涨3.64%，医药主题上涨2.24%。同时跟踪基金发行、新基金审批、各类型基金表现及ESG基金发展趋势，市场活跃度高，绿色债券市场保持稳健增长，主动偏股基金仓位略有下降，资金流向呈现行业偏好调整，为投资者提供资金动态与资产配置参考 [page::0][page::6][page::9][page::12][page::13][page::14][page::10]
基市回顾｜Alpha、CTA周度报告（06/02-06/06）
本报告为国泰君安期货发布的Alpha和CTA市场周度观察报告。Alpha市场方面，股票指数整体上涨，小市值与动量因子表现积极，市场基差贴水走扩利好中性策略。CTA市场方面，商品指数普遍上涨，因子表现分化，基本面因子表现优于量价因子，动量因子在能源化工及黑色板块表现不佳但贵金属板块有所获利。报告结合宏观事件与期货板块具体动量因子表现，提出市场后市预期与风险提示，为专业投资者提供策略参考。[page::0][page::1][page::2]
高维宏观周期驱动风格、行业月报(2025/6):优选红利、绩优风格【华福金工·李杨团队】
本报告从宏观变量的高维构建入手，结合经济增长、通胀、利率、库存和信用五大维度，提出宏观周期的升维识别框架。构建基于宏观变量组合的宽基、中证红利和风格轮动择时策略，历史回测数据显示年化收益率分别为15.07%、11.41%和13.98%，且均实现较大超额收益。当前宏观环境偏弱复苏，通胀低位下行，库存中位回升，信用有所分化，推荐关注红利与绩优风格。报告详细分析了宏观因子对不同风格及行业的定价逻辑，指导资产配置与风格择时 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::8].
【西南金工】可转债K线看跌信号与交易增强策略 量化方法在债券研究中的应用四
本报告基于对可转债K线形态的系统分析，聚焦看跌形态通过胜率打分构建的形态因子，验证其在识别看跌信号上的有效性。扩展了单K线和2K线形态集合，发现2K看跌形态因子在预测未来20交易日收益率上具备稳定的负向预测能力。结合价格与成交量趋势进一步提升了形态因子有效性。基于此，设计了以高败率看跌形态作为卖出信号的交易策略，并在多种转债指数池和不同转债类型中回测显示，策略取得显著的超额收益和较低的最大回撤，具有较高的稳定性和实用价值 [page::0][page::4][page::6][page::8][page::9][page::10]
博道基金 杨梦 拥抱公募量化的工匠时代
本报告系统介绍了博道基金旗下公募量化产品体系及其双均衡模型架构，结合传统多因子模型与AI多因子模型互补优势，实现指数增强工具化产品的稳定超额收益。博道基金公募量化产品规模超百亿，团队分工明确，具备较强长期实盘能力和组合风控能力，展望指数化浪潮下具备持续竞争力[page::0][page::1][page::3][page::4][page::5]。
