中信建投 | 基金经理面对面（上海场）
本报告为中信建投证券2025年6月6日发布的基金经理面对面活动安排，汇集权益和固收领域多家资深基金经理线上线下交流信息，旨在深化投资理念探讨及市场机会交流，但不涉及具体投资策略或量化研究内容，为合规性通知和日程安排说明文档[page::0][page::1][page::2].
金融研报AI分析
分析师预期修正选股策略今年相对中证全指超额 3.06% 分析师预期选股策略月报(2025年6月)
本报告系统回顾和跟踪分析师预期修正选股策略、多因子增强策略、“预期双击”组合及相关行业轮动策略，均表现出亮眼的历史收益和超额收益能力。报告重点介绍了基于分析师预期的四阶段修正模型及核心因子构建方法，实现了稳健的样本外跟踪表现，多个策略的年化超额收益均显著领先基准指数，且月度胜率较高，回撤控制良好。行业轮动通过行业权重动态调整进一步提升收益表现，涵盖沪深300和中证500等指数增强组合，展现了基于分析师预期信息量化选股的强大投资价值[page::1][page::2][page::4][page::7][page::11][page::12][page::13][page::15][page::16]。
风格轮动模型持续得到验证，行业轮动两模型均推荐配置非银 风格及行业观点月报（2025.06）
本报告基于风格及行业轮动模型，验证了2025年Q2大盘价值风格占优趋势。5月行业轮动中，单因子多策略模型表现优于复合策略，推荐行业集中在非银金融、电子、银行等，反映模型具有持续有效性 [page::0]。
国泰海通证券2025年中期策略会成功召开
2025年中期策略会于上海召开，聚焦宏观经济和资本市场展望，强调政策支持和市场转型牛格局，重点关注新兴科技与资本市场改革机遇。会议规模创历史新高，内容涵盖全球变局、人工智能等热点，服务多层次投资者群体，推动资产配置和投资策略落地 [page::0][page::1][page::3][page::4]。
国泰海通｜传媒：AI应用发展，关注重点细分赛道机会
报告分析了AI技术的持续进化及其应用赛道的发展，指出随着多模态和复杂任务能力的提升，多个细分领域如综合助手、AI视频、AI Agent和AI陪伴产品展现出用户规模和商业潜力；教育赛道付费意愿强烈，视频通话等功能推动互动形式变革，强调关注头部产品的发展趋势和潜在风险[page::0]。
国泰海通 · 晨报0606｜有色
本报告分析中国中重稀土出口管制的影响，指出海外供需错配加剧，海外中重稀土价格显著上涨，驱动国内价差扩大。出口许可陆续下发，海外涨价有望传导回国内，带动稀土磁材企业业绩和估值双升。供给端配额趋紧及需求端景气度提升将推高未来价格中枢，稀土矿去库存趋势明显，国产资源及磁材龙头受益明显 [page::0].
新能源：产业化进程加速，催化密集落地 固态电池行业系列之四
报告聚焦全固态电池产业化进程与最新技术动态，分析宝马、奔驰等车企路测进展及国内外主流企业的量产计划和技术路线，重点梳理材料端关键技术突破，为产业链投资提供参考 [page::0]。
纳入质押库即将落地，信用债ETF全解析 被动指数债基系列专题五
本报告深入解析通用质押式回购纳入信用债ETF质押库的新政策，包括首批9只基金获中国结算同意函，预计将释放规模增长红利。通过多图表分析信用债ETF与个券质押的折算率波动差异，指出信用债ETF低波动分散优势可明显降低质押风险及融资成本。同时，报告关注指数基金持仓分布偏离与策略差异对业绩影响，强调后续久期与期限策略将成分化主因。[page::0]
东兴 | 晨会分享（0606）
本报告聚焦宏观经济与市场策略，指出中美关税政策变动影响市场风险偏好，A股指数维持区间震荡，建议重点关注创新药、军工、计算机等板块的中长期结构性机会。同时，报告解析固收、银行、地产、非银、快递及石油石化等行业基本面与市场表现，结合多行业主要数据和政策动态，为投资者提供全面策略指导与风险提示 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::7]。
利好来了！证监会盘中重磅发布...
2025年6月6日，A股三大指数集体上涨，兵装重组和CPO板块领涨市场，东兴证券重点关注中国兵器装备集团实施分立重组的重大政策利好及新一代交换芯片推动光模块行业发展。证监会推动加强资本市场中小投资者保护，金融监管持续加力支持科技创新，宏观就业数据偏弱提示市场风险，整体市场环境利好科技与兵装板块投资机会 [page::0][page::1][page::2][page::3]。
招聘公告 | 杭州朝霞实业有限公司招新啦
本报告为杭州朝霞实业有限公司招聘公告，介绍公司业务范围及岗位职责，涵盖商品期现研究员和期货交易执行岗位，详细列明任职要求与薪资福利，为求职者提供申请途径及联系方式。[page::0][page::1]
AI全球配置模型布局原油、纳指与日经【国金金工高智威团队】
本报告基于人工智能大类资产配置模型，综合经济增长、货币流动性等多维宏观因子，提出2025年6月全球资产组合配置建议，强调优化国债、布油、日经225与纳指权重，并展示相关股债轮动及红利风格择时策略的历史回测与最新观点，有效提升风险调整后收益表现 [page::0][page::1][page::5][page::6][page::7][page::8]
公募新规下主动权益基金基准选择框架
本报告围绕“公募新规”下主动权益基金业绩比较基准的选择，结合基金行业偏离度与超额收益及风险关系，详尽分析了基准指数的市场认可度及基金经理的能力圈匹配原则。通过多维度测算与行业赛道能力圈划分，系统提出了各行业能力圈基金经理对应的行业指数及宽基指数选择方案，为基金业绩考核与管理费率制定提供科学框架和操作路径 [page::1][page::4][page::12][page::23].
新增信贷水平改善 港股通大消费仓位提升
本报告基于动态宏观事件因子构建择时策略，聚焦中证港股通大消费主题指数，结合经济、通胀、货币与信用等20余个宏观指标筛选出5个核心因子，形成择时仓位信号以动态调整投资仓位。回测显示策略自2018年11月至2025年5月年化收益率9.35%，夏普比率0.53，最大回撤-29.72%，整体表现优于基准，且策略能有效控制下行风险。报告同时介绍了可投资基金标的泰康中证港股通大消费A，为被动指数基金紧密跟踪该主题指数，支持策略实施 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::6][page::7]
6月基金投资策略：A股延续反弹势头，相对偏向成长配置风格
本报告认为5月A股延续反弹，重点推荐基金配置整体均衡风格基础上适度偏向成长，建议关注基金经理的选股与风险控制能力。周期类和新兴科技领域存在结构性机会，黄金ETF配置具长期避险价值。债券基金建议选择兼具流动性及票息的品种准备利率下行行情。[page::0]
稳定币，新交易场景的一般等价物 稳定币专题研究
本报告系统梳理了稳定币作为新交易场景下一般等价物的发展历程、生态结构和市场格局。稳定币规模突破2500亿美元，形成包含发行方、托管方、资产管理方、交易平台和做市商的完整生态体系。以USDT和USDC为代表的两大稳定币占据86%市场份额，Tether依靠先发优势占比61.2%，Circle则以合规性成为重要竞争者。报告还重点阐述了全球主要地区近期立法动态及该领域的主要风险点，为理解稳定币未来发展提供参考[page::0]。
国泰海通｜煤炭：迎接6月基本面拐点
本报告指出煤炭价格在6月迎来基本面拐点，说明煤价已底部企稳并预期反弹。分析了疆煤及内蒙古铁路运费下调的背景，以及4月产量大幅降低导致的经济性减产。动力煤价格预计将于6月开启反弹，焦煤市场中铁水需求已见顶、钢铁铁水淡季表现依然坚挺，表明煤炭供需平衡有望维持。报告还详细比较了国内外煤价差异，提示宏观经济下行和进口煤大幅增加的风险影响 [page::0]。
国泰海通研究｜一周研选0531-0606
本报告涵盖国泰海通证券2025年6月6日发布的多项宏观、策略、固收及行业研究，内容涉及5月PMI数据解读、稳定币全球货币体系影响、全球资金流动及股票策略、科创债市场结构变化、信用债ETF动态、非银新模式及AI应用赛道机会、稀土行业供需错配等，结合多维视角为投资者提供系统性的市场洞察与配置建议 [page::0][page::1][page::2].
国泰海通｜固收：量价因子在应对突发新闻波动时的表现
本报告围绕2025年固收市场在中美关税博弈等突发新闻事件冲击下，基于国债期货量价因子的表现展开分析，重点检测了KUP1、cors、HIGH0及KSFT1等指标在关键时间节点对多空力量变化的有效提示。研究表明，这些量价因子能够及时反映市场预期与机构动向，助力风险收益管理和策略调整，提升应对重大政策事件的弹性和准确性 [page::0]。
结合基本面和量价特征的GRU模型
本文提出基于GRU神经网络模型，将量价数据与财务信息结合进行高频化处理，验证其对中证1000等指数增强组合的预测能力。经过财务信息简单拼接、调整日频化及精简优化后，GRU模型表现稳定，综合超额年化收益最高达到11.82%，信息比率2.39。叠加基于分钟级数据的barra5d模型进一步提升预测性能，显著改善2024年后表现波动，拓展至沪深300、中证500等多指数增强组合均表现优异。风险提示包括因子失效、模型失效及实盘交易风险。该方法为融合基本面与量价特征的深度学习量化策略提供了有效路径，展示了人工智能在量化投资中的实用价值和潜力 [page::0][page::4][page::9][page::15][page::16][page::20]
