国联民生金工团队恭祝您马年大吉！
本稿为国联民生金工团队的节日致辞与团队介绍，包含团队负责人叶尔乐简介、公众号与合规/免责声明等内容；非投资策略研究报告，未包含因子构建或回测数据，主要用于品牌传播与合规提示 [page::0][page::1]
金融研报AI分析
中国银河证券研究院恭祝新春快乐
本文件为中国银河证券研究院发布的新春祝福通告，内容为节日致辞与祝福语，不包含市场分析、数据或投资建议，属于非研究类发布。[page::0]
中银证券高质量前瞻研究系列——2026宏观经济和大类资产配置展望
在弱美元背景下，全球资金自2025年起持续再配置，人民币资产凭借增长预期、汇率和政策确定性成为优选。我们维持对A股看好、债券收益率将在合意区间波动；大宗商品中原油受供应压力、贵金属仍有上行空间，周期品和农产品分别关注需求与供给；财政与货币均有适度发力以扩内需与稳增长 [page::0]
基金开户数与主动权益基金新发规模显著提升
报告指出2026年1月基金新开户数激增至54.63万户（环比+123.80%），同时当月主动权益类基金新发规模达495.25亿元，创近三年1月新高，反映出散户开户热情与机构主动权益产品发行均随权益市场点位回升而放大；基于新发规模环比增速构建的择时信号在全口径股票型基金维度上胜率可达52.41%，具备一定方向性参考价值，但单独使用主动或被动口径效果有限 [page::2][page::3][page::6]
择时雷达六面图：本周拥挤度指标改善
本报告基于国盛量化“择时雷达六面图”框架，使用21个子指标（流动性、经济、估值、资金、技术、拥挤度）构建[-1,1]的综合择时分数，当前综合得分为-0.23，整体中性；本周拥挤度指标改善（衍生品类期权隐含升贴水与VIX转向利好），但宏观面（增长与通胀方向）偏空，估值（PB、席勒ERP、AIAE）仍呈中性偏空信号，为投资者提供短中期择时参考 [page::0][page::9][page::10]
【中信建投金融工程及基金研究】ETF资金流周度跟踪(2026/2/9-2026/2/13)
本周ETF资金流呈现股票型整体净流出、债券型与商品（尤其黄金）净流入的格局；宽基与超大盘、科创/创业等细分出现明显出逃，而信用债、利率债及跨境（香港、恒生科技）吸引资金，个别短融/城投债ETF获大量净流入，反映避险与配置切换的资金特征 [page::1][page::2].
国金金工春节巨献PPT·智作·Agent
本资料为国金金工团队发布的PPT工具宣传页，介绍“PPT·智作·Agent”产品的定位与功能，包括自动抠图排版、支持单篇/多篇排版与自定义模板、内容预览与修改等核心能力，为金融路演与投研材料制作提升效率提供工具支持 [page::0][page::1].
中金研究 | 本周精选：宏观、策略
本周精选聚焦市场波动与策略配置：我们判断港股短期或有超调、基准情形下恒指中枢可上移至28,000-29,000点（盈利增长约3-4%），A股在基本面与流动性上更具优势；短期行业偏好包含必需零售、科技硬件与新消费；同时评估美国非常规政策的政治经济学根源及其对金银和全球风险偏好的冲击，并对资本账户开放、消费提升与资源股的中期供需基础做出系统论断。[page::0][page::1][page::2][page::3]
中金研途 | 缪延亮：货币的秩序——我研究生涯的又一次攀登
本文为中金研究缪延亮博士的研究随笔与系列研究综述，系统回顾其关于“国际货币秩序”研究的来源、方法与结论，认为当前国际货币秩序正朝向碎片化并加速多元化，人民币国际化迎来重要战略窗口；研究方法强调学术、市场与政策三视角交叉验证与持续迭代，为资产配置与跨境资本流动判断提供宏观逻辑支持 [page::0]
金马跃春财启新程
本资料为华西证券2026年新春祝贺与红包封面宣传件，展示两款新年红包封面设计与扫码领取方式，包含视觉元素与快捷领取二维码说明，发布时间为2026-02-14，旨在品牌节日互动与客户关怀传播 [page::0][page::1][page::2]
2026春节休市安排
本页为2026年春节期间A股、港股、沪深港通及美股的休市与交易安排提醒，图示以日历形式标注了2月14日至2月23日的对应休市或半日交易状态，便于投资者在节前做好交易与资金安排 [page::0]
春节快乐！
本文件为一则春节祝福短文，向投资者致以新年祝愿并表达未来合作期待，内容为节日问候性质，未包含投资策略、数据分析或财务模型等研报要素。[page::0]
国泰海通｜地产：租赁住房REITs投资体系——REITs框架研究系列二
报告构建覆盖区域经济、资产质量、运营能力、管理人素质与市场政策五大维度的量化评估体系（运营管理能力权重37%），并论证常态化扩募通过规模效应、风险分散及预期改善三路径重塑租赁住房REITs估值，推动行业进入成长期 [page::0]
轻工：新品牌异军突起，制造端盈利回升
报告指出，下游品牌进入新一轮产品生命周期，带动中游供应链预期改善并推动制造端盈利回升，建议前瞻布局海外基地以把握产能爬坡带来的2026年盈利弹性；同时以Owala为代表的新兴品牌通过差异化产品与接地气的营销实现线上销售大幅增长，部分对冲Stanley线下/线上回落的影响；主要风险来自外贸环境变化、原材料涨价与行业竞争加剧。[page::0]
国泰海通｜电新：美国缺电，AIDC配储星辰大海
随着AIDC（AI 数据中心）快速发展，美国电力缺口和电网压力将加剧，短期内数据中心配置储能（以调峰调频为主，典型配置约4h、占比20%）可缓解接入与电网压力，中长期风光+储能自备电力将成为主流，带来储能需求高弹性；报告给出2026-2030年数据中心配储需求预测（10.1、25.9、53.5、98.7、165.7GWh，CAGR约101%），并比较了光储、燃气轮机与SOFC在交付周期和LCOS上的差异，为储能产业链提供明确成长路径与投资方向 [page::0]
会议议程｜国泰海通“远望又新峰”2026春季策略会
本议程为国泰海通证券主办的“远望又新峰”2026春季策略会日程汇总，覆盖宏观、AI、通信、固收、大类资产、量化、消费与新能源等多条投研主线，重点设置大类资产配置与量化分会场，旨在为机构投资者提供跨资产配置与行业趋势判断的交流平台 [page::0][page::1][page::9].
OpenClaw搭建个人投研助理（一）
本报告介绍开源AI Agent框架OpenClaw的部署、配置与典型投研应用案例，展示其通过Skills插件实现自动化邮件、网页抓取、浏览器操控与数据库检索（Text2SQL）等功能，从而将投研日常的数据抓取、整理与周报生成流程高度自动化，但同时指出信息安全与权限管理为使用中的关键风险点 [page::1][page::7][page::14]
高维宏观周期驱动风格、行业月报(2026/2):经济景气下行、通胀细分项下行看好小盘红利风格
本报告构建五大类（经济、通胀、利率、库存、信用）高维宏观因子体系，采用单边HP滤波、t值显著性筛选与过去一年波动率倒数加权的方法提取宏观因子，并以因子动量与时序百分位划分宏观趋势与状态，从而对宽基、风格与行业进行量化择时与轮动。基于该框架，构建的中证全指择时、红利择时与风格轮动策略在2012/2014起始回测期内分别取得显著超额，体现宏观边际变化对风格与宽基配置的定价能力 [page::0][page::3][page::5]
OPTIMAL NONPARAMETRIC ESTIMATION OF THE EXPECTED SHORTFALL RISK
本文提出了一种基于“分块-截断”思想的非参数期望短缺（ES）估计器 \widehat{S}_N：先用全样本计算plug-in估计，再将数据分成多个等长区块计算区块式plug-in估计，以中位/分位数区间自适应截断全样本估计，从而同时获得对重尾分布的最优有限样本置信界和对少量对抗性数据污染的鲁棒性。理论上在仅需量化连续性（局部L‑Lipschitz）与有限方差假设下，该估计器达到无法改进的置信收敛率（指数型置信：概率上界如 exp(−c N ε^2)），且在对抗性修改下依然保持相同阶的误差界 [page::0][page::4][page::5][page::8].
Regularized Ensemble Forecasting for Learning Weights from Historical and Current Forecasts
本文提出Regularized Ensemble Forecasting (REF) 框架：通过最小化基于当前预测的变差项并加入基于历史表现的正则化项来学习线性组合权重，从而兼顾当前信息与历史绩效，支持多种变换 f 与惩罚 Φ，并在贝叶斯层级模型下给出等价解释；在 Walmart M5 和 SPF 宏观数据实证中，REF 优于多项基准方法，且能自适应地在“当前预测”与“历史表现”之间平衡权重[page::2][page::3][page::19].
