报告基于行业和风格两大主线，解析A股2017年起市场特征颠覆性变化，系统剥离壳价值影响，构建包含五大行业板块与大小盘风格的新量化框架。通过逐步回归及聚类方法，明确行业回报归因于Beta、大小盘风格、周期性和业绩表现四大维度。发现小盘股超额收益主要由壳价值驱动，微型股（50亿以下）贡献最大，而非内生成长。提出基于壳价值控制与行业特色因子的多因子模型构建思路。此外，基于宏观环境和板块轮动展望2018年重点布局成长型及消费龙头股 [page::0][page::4][page::6][page::7][page::11][page::14][page::17][page::22][page::24]
本报告基于中泰金融工程基金行业仓位探测模型，系统性追踪2021年12月31日前后主动权益基金在28个申万一级行业的仓位结构及其动态变化，涵盖全市场及不同类型和规模的主动权益基金。报告揭示电气设备、食品饮料、电子、化工、国防军工、医药生物为主动仓位较高行业，不同基金类型及规模基金行业偏好差异显著，同时分析行业仓位的历史趋势及近期主动增减仓情况，揭示基金经理配置动向及热门行业轮动风险，为投资者把握行业配置动态和趋势提供量化参考 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::18][page::19][page::20][page::21][page::22][page::23][page::24][page::25][page::26][page::27][page::28][page::29][page::30]
本报告分析了合格境外机构投资者（QFII）获准参与中国股指期货市场的相关政策背景及其可能影响。通过盘点QFII额度规模和股指期货的市场成交额，评估其做空能力及对A股市场的实际冲击，认为QFII参与期货交易因额度限制和套期保值要求，不会对市场构成明显威胁。同时，强调监管规范与市场开放需并行，为A股国际化提供制度保障 [page::0].
本报告通过设计基于稀疏优化的机器学习算法，实现了用约五十只股票组合有效复制万得普通股票型基金指数，年化收益率约17%，有效控制了跟踪误差，且具有较高计算效率和实用性，适合实战应用 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::6]。
本报告构建了涵盖治理能力、竞争力和社会价值贡献三大维度的中国上市公司质量定量评价体系，采用灵活评分方法克服行业差异和数据缺失问题。结果显示，2017年以来上市公司质量持续提升，治理能力贡献最大，社会价值贡献近年快速增长。选取高评分上市公司构建的高质量指数自2017年起相对沪深300呈现明显超额收益，验证了评价体系的合理性，具有较高投资参考价值[page::0][page::5][page::31][page::32]
本报告通过对沪深300成分股日频历史价格的多期限移动平均分析，基于Fama-MacBeth回归方法，构建了一种“股价行为”选股模型，灵活捕捉市场动量与反转效应的时变特征，实现短期预测股票未来收益。回测显示该模型在2017年至2022年期间多头组合年化收益达24.76%，多空组合年化收益达30.65%，显著超越基准沪深300指数，说明利用多期限价格行为信号构建的模型具有稳定的超额收益能力[page::0][page::2][page::5][page::9][page::10]。
本报告深入研究了融资余额增长率减去指数收益率的超额融资指标，验证其作为市场领先指标和股票择时因子的有效性。通过构建个股超额融资因子，该因子结合了个股15日累计收益与融资余额增长率排名差值的绝对值，形成稳健的选股工具。在沪深300、中证500及全市场多个股票池的回测显示，因子组合实现20%以上年化收益，夏普比高达2.29，且回撤控制较好。通过门限效应分析，极端超额融资因子值因子表现尤为优异；与Fama五因子回归结果表明超额融资因子具有较强独立性和信息量。以上结果均基于2016年至2021年实证数据。[page::0][page::4][page::6][page::7][page::9][page::14][page::16][page::17]
本报告从景气度视角构建行业配置策略，通过深入解析周期、TMT、消费、金融四大板块的景气驱动因素，提炼前瞻与跟踪指标，搭建景气度指标体系。采用等权及多种优化方法构建行业组合，动量因子赋权表现最佳，年化收益达14.79%，季度胜率提升至85%。报告系统揭示地产周期对周期性行业的驱动、通信升级周期对TMT板块的影响、消费升级对消费行业的推动作用及金融板块的风格驱动，辅助行业择时配置优化投资决策 [page::0][page::5][page::28][page::32]。
本报告基于中泰金工的基金行业仓位探测模型，深度跟踪了2022年3月主动权益基金的行业仓位结构及动态变化，涵盖全市场及选股交易型、纯行业配置型、持仓抱团型、持仓冷门型不同基金类型和不同规模基金，从中揭示基金经理在不同行业的加减仓偏好和仓位集中度特征。报告指出，电气设备、电子、食品饮料等行业为主动权益基金高配行业，而医药生物持续被主动减仓，且不同基金类型和规模基金的持仓结构存在显著差异。结合多样化的图表，报告展示了行业仓位的历史演变及持仓峰度，反映了基金经理对行业的意见一致性及未来布局趋势，具有重要的行业轮动与基金配置参考价值[page::0][page::2][page::7][page::10][page::13][page::16][page::19][page::22][page::25][page::28].
本报告基于核回归平滑技术，构建了科学的技术分析算法体系，针对头肩底等经典技术形态进行算法识别，并系统性验证了技术形态在中国申万28个一级行业指数上的有效性。实证结果显示，头肩底形态在行业指数上胜率和收益均显著优于随机，尤其在化工、建筑材料、电气设备等行业表现突出，且加入均线条件提升胜率。同时，个股层面效果较差，提示技术分析在个股择时需谨慎应用 [page::0][page::18][page::24][page::26]。
报告基于A股高波动性特征，提出数字正弦波择时模型，结合金融市场非线性微观结构和风险偏好，利用9个风险偏好指标信号构造数字正弦波强度指数RS-index，实现了对市场入场和退出时机的有效判定。模型在中证500指数上的回测显示年化收益27.69%，胜率68.20%，最大回撤-23.32%，多空组合最高胜率可达67.44%，年化收益35.29%，优于传统均线择时策略，具有较强的左侧开仓平仓信号特点，对投资者择时交易决策具有指导意义[page::0][page::4][page::28][page::30][page::42]。
本报告针对公募基金股票仓位探测难题，提出结合季度重仓股持仓与非重仓股映射行业指数的新的拟合模型，以中信1.5级行业分类为基础，对基金仓位进行高频跟踪，显著提升行业和重仓股仓位拟合准确度。基于200个随机样本回测显示，模型拟合误差显著下降，重仓股方向准确性提升至70%以上，有效揭示基金调仓动态并对头部重仓股进行准确预测，为投资者洞察“聪明资金”行动路径提供有力工具 [page::0][page::2][page::4][page::12][page::19][page::21]
本报告基于沪深300指数全样本及五档组合，实证分析了两类标准化资金流指标SMF1和SMF2的选股表现。结果表明，资金流指标体现明显的反转效应而非动量效应，资金流净流出个股后续表现优于资金流净流入个股。五档组合分析显示，资金流净流出排名靠前的组合表现更佳，且该指标在构建组合时需要结合市场基本面和资金规模限制。研究为Alpha选股策略提供了有效量化因子参考 [page::0][page::2][page::3][page::7][page::9][page::12][page::14][page::15]。
本报告深入测试了盈利能力&收益质量类与现金流类多因子对不同行业及市场阶段的选股表现。发现盈利能力因子多在熊市及震荡市显著，现金流因子在多个行业均贡献突出，提供了多因子模型构建的有效因子筛选参考 [page::0][page::21][page::22]。
本报告围绕基于鳄鱼组线的量化交易系统构建，提出了买卖信号和资金管理策略，通过沪深300、中小板、创业板及深医药50指数历史回测，交易系统实现显著收益提升和风险控制，组合交易进一步降低最大回撤，样本外测试显示风险波动较基准指数显著降低，有效提升了收益风险比 [page::0][page::3][page::5][page::6][page::8][page::12][page::13]。
本报告基于统计套利模型，提出针对中小资金量投资者的沪深300指数期货跨期套利策略。以协整检验确定样本内外价差的均值回复性，设计开仓、平仓和止损阈值，采用交易日内高频数据进行开平仓操作。实证结果显示，29天套利操作中成功率达96.55%，累计收益率35.13%，年化收益率146.36%，显著优于同期沪深300指数表现，体现出策略的稳健性和有效性[page::0][page::5][page::8][page::10][page::13]。
本报告通过构建基于相对价格均线趋势的风格指数轮动策略，结合中证50、中小板指、沪深300等多个指数及ETF的数据，实证分析显示短期均线策略尤其是8日均线的轮动效果显著，能够获得较高超额收益，且在不同风格指数间有效实现规模、价值成长和周期非周期的轮动布局。规模差异越大收益越高，价值成长轮动表现良好，但周期与非周期轮动效果有限。交易成本对短周期策略敏感，综合收益表现最佳的为8日均线策略，为投资者提供了有效的风格指数配置策略指导[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
本报告针对基于统计套利模型的股票配对交易策略，在A股融资融券标的证券上的应用进行了实证分析，提出了穿透率、残差标准差及残差相对偏移率三项改进指标，并设计动态剔除弱协整性股票对的机制，有效提升了策略的均值回复性和稳定性。实证结果表明，银行、证券、房地产开发及有色金属行业可配对性较好，适合开展配对交易，而专用设备、钢铁与饮料制造业表现较差，策略收益显著，银行行业年化收益达14.43%[page::0][page::1][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10]。
本报告基于动态因子模型理论框架，运用高频宏观数据，对CPI、PPI、PMI及GDP等经济指标进行追踪预测与即时监测。模型能够有效整合大量混频数据，刻画隐含宏观经济因子动态演变，实现通胀及经济增长等关键指标的拟合及外推预测。研究表明，模型对通胀环比增速和PPI表现拟合优于同比，同时对PMI和GDP追踪精准，具备实际应用价值，为宏观经济运行分析与决策提供量化支持[page::0][page::2][page::5][page::6][page::7]。
本报告基于主要股东增减持数据，构建了增持股池，通过优化统计期和持有期，筛选偏离增持最低价幅度低的优选股池，发现2个月持有期策略表现最优，股池整体具有稳健的超额收益能力，但在市场大跌期间表现受限，结合跟踪误差和信息比率指标，最终选择3个月统计期、2个月持有期的股池构建策略，提供稳健的中长期投资指引 [page::0][page::1][page::3][page::4]
