美国通胀暂低，降息预期再起
2025年5月美国CPI环比回落，通胀增速不及预期，核心商品仅个别分项上涨。关税传导存在时滞，短期美联储降息预期回升，但就业稳定和通胀不确定性仍存。后续6月通胀数据将是关注重点 [page::0]
金融研报AI分析
多家车企压缩供应商账期，格局有望改善
多家车企承诺将零部件供应商账期压缩至60天以内，有望使零部件价格差异更加显著，推动行业竞争格局改善。报告指出，过去供应商账期由88天升至98天，部分企业通过延长账期挤压现金流获利，行业竞争并不充分。账期统一后，弱势零部件企业将被淘汰，强势细分龙头市占率有望提升，实现行业结构优化。风险方面关注经济增速及原材料价格波动 [page::0].
6月风格上日历效应不明显，建议调整为均衡配置
本报告基于5月底量化模型信号分析，6月大小盘和价值成长风格均建议调整为均衡配置，同时跟踪了风格因子表现，发现5月质量和流动性因子表现较好，而大市值和价值因子表现较弱。报告更新了最新股票因子协方差矩阵，助力风险预测。整体反映风格轮动信号减弱，策略调整趋于稳健平衡 [page::0]。
国内权益资产表现亮眼，国内资产风险平价策略本年收益 1.73% 大类资产配置模型月报（202505）
2025年5月，国内权益资产表现强劲，而黄金等部分资产回调。报告跟踪了Black-Litterman、风险平价和宏观因子三类资产配置模型在股票、债券、商品和黄金四大资产上的策略表现，其中风险平价策略年初累计收益达1.73%，且波动率与回撤均优于其他策略。此外，宏观经济数据显示制造业景气度改善，通胀和流动性状况多变，且货币政策保持适度宽松，整体环境支持资产配置策略有效性。相关量化资产配置模型基于历史数据构建，需警惕历史规律失效风险 [page::0][page::1]。
特斯拉Robotaxi即将公开试运营
报告聚焦特斯拉Robotaxi自动驾驶出租车服务的首次公开试运营，分析了行业进入由0到1的拐点阶段及其对产业链业绩的积极推动作用。同时披露了特斯拉人形机器人Optimus项目管理层变动及相关企业合作最新动态，指出相关产业链将迎来显著增长空间和投资机会 [page::0]。
【东兴汽车】汽车行业2025年中期策略：汽车电动智能化趋势与自下而上研究策略
报告深入分析国内汽车市场2025年销售回暖及新能源汽车高速增长趋势，智能化成为电动化的关键驱动力，头部企业如特斯拉和华为在智能驾驶领域优势明显。整车板块业绩两端分化，乘用车和零部件板块盈利能力稳健提升。汽车智能化技术投入加大，华为智能驾驶系统打通软硬件生态，推动行业加速升级。投资策略聚焦智能化龙头车企及细分零部件行业优质公司，[page::0][page::2][page::4][page::11][page::14]。
突发！蚂蚁金服概念盘后狂飙，要怎么了？
本报告围绕A股市场近期热点异动，重点关注蚂蚁金服概念盘后大涨背景及数字货币创新应用，加之可控核聚变、量子科技等前沿领域获得政策和资本利好，推动相关板块表现活跃，市场整体呈现结构分化走势，为投资者提供热点板块动态及政策解读参考 [page::0][page::1][page::2][page::3]。
【东兴电子】电子行业2025年中期展望：AI浪潮推动电子行业进入新发展阶段，三大核心领域增长动能值得关注（20250612）
报告深入透析2025年电子行业发展机遇，重点解析晶圆代工、SoC及热管理材料三大核心增长驱动力，并结合AI技术创新与市场应用动态，揭示行业估值和盈利趋势。汽车、计算机及新能源等领域展望亦被全面覆盖，辅以细分产业链的景气度与企业盈利分析，为中期配置提供系统性指导 [page::0][page::1][page::4][page::7][page::8]
谷歌更新Gemini 2.5 Pro 阿里开源Qwen3新模型 AI动态汇总20250609【中邮金工】
本报告系统梳理2025年6月AI领域多项最新动态，重点涵盖谷歌Gemini 2.5 Pro多模态大模型的技术升级和性能突破，阿里Qwen3开源模型在语义理解及排序领域的创新，英伟达Fast-dLLM框架带来的推理加速革命，以及快手Auto Think模型动态思考机制的突破。通过详尽技术解析和多维度性能评测，报告揭示各模型在推理能力、速度、应用场景等方面的关键进展与行业影响，为理解AI技术前沿和市场竞争提供权威视角 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::8].
量化掘基系列之三十五： 巴黎航展临近，如何把握航天航空行情？
本报告围绕2025年巴黎航展，深入分析航空航天板块的战略机遇及投资价值，结合全球及中国军费增长趋势、产业链景气回升、政策持续支持，重点解读国证通用航空和国证航天两个行业指数的构成、估值及盈利预期，推荐相关航空航天ETF产品，提示相关风险，为投资者提供宏观到微观的全链条视角参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10]
首批科创综指增强策略ETF本周上市【国金金工高智威团队】
本报告围绕ETF市场及主动权益基金市场回顾，重点跟踪增强策略ETF表现，特别介绍了首批科创综指增强策略ETF的发行上市情况。数据表明，债券型ETF资金净流入显著，股票型ETF资金净流出，主题行业ETF资金呈现结构性流入。增强策略ETF中，多数产品取得正超额收益，近一年和2025年以来表现亮眼，部分策略产品超额收益率达两位数以上。主动权益基金表现优异，TMT、医药主题基金持续领跑市场，提升量化策略选基表现。报告详细列示ETF资金流、交易情况及基金业绩排名，为投资者提供详实参考 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6]
创业板备受追捧，成长属性加强——权益基金月度观察（2025/06）
本报告基于2025年5月主动权益基金数据，分析了基金整体业绩表现、行业主题基金收益及基金经理表现。发现价值类基金本月表现最佳，医药和金融板块表现突出，创业板指基金受到资金追捧。基金评级显示高评级基金稳健，部分新锐基金表现突出。基金经理集中于创新药领域，基金策略动态变化不大，以成长和创业板为主流趋势，反映市场风格快速切换和多样化投资意愿 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::11][page::12][page::13]
国盛量化 | TMT拥挤度回落，哑铃型配置或是当下最优解
本报告基于行业景气度-趋势-拥挤度框架，提出TMT拥挤度回落，左手价值行业+右手科技行业的哑铃型配置为最优解。构建了行业相对强弱指标，对2024及2025年主要行业走势及配比进行分析，并给出ETF及选股层面的具体配置方案。从历史回测看，景气趋势和库存反转模型表现优异，相关行业配置策略持续超过基准收益 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6]。
【两融】主要指数多数上涨，两融余额小幅上升 融资融券周报
本报告总结了2025年6月4日至10日A股市场主要指数表现及融资融券余额变化情况。主要指数多数上涨，创业板指数涨幅最大（1.73%），上证50指数下跌（0.41%）。6月10日两融余额为18114.59亿元，较上周增加123.64亿元，融资余额增加119.47亿元，融券余额增加4.17亿元。行业方面，电子、计算机和机械设备行业净买入较多，食品饮料、银行和煤炭行业净买入较少。ETF及个股融资融券数据也进行了排名展示，为投资者提供市场资金流向参考 [page::0][page::1]。
【机械】关注城市更新行动带动的工程机械需求提升 机械设备行业周报
本报告关注2025年5月及1-5月工程机械销量与开工情况，挖掘机和装载机销量同比持续增长，平地机、压路机等其他产品景气度上升。当前工程机械行业受益于城市更新政策推动，行业维持看好评级，重点推荐三一重工、中联重科、恒立液压和中国中车等相关企业 [page::0][page::1]。
财信证券晨会报告20250612
本报告梳理了2025年6月12日A股市场的多维度表现，重点指出市场震荡反弹，有色金属板块领涨，估值水平整体处于较低分位，资金面活跃。此外，宏观经济数据、汽车及电池行业动态，债券利率变化等多方面信息同步披露，为投资提供综合视角与策略建议[page::0][page::1][page::3][page::7]。
固定收益周报（06.09-06.15）：资金预期有所缓和，短期建议以做陡曲线为主
本周央行公开市场操作谨慎，净回笼6717亿元，资金面整体均衡偏松，短端利率显著下行。国债及国开债收益率全线下降，中短票收益率多数回落，信用利差整体小幅上行。短期内，利率债建议重点关注收益率陡峭化交易策略，信用债宜适度增配中短久期品种，关注季末银行理财回表对市场的影响。未来货币政策宽松空间存期待，美联储可能第三季度降息为市场提供积极预期。[page::1][page::2][page::4][page::5][page::6]
【山证宏观策略】海外市场周观察（20250602~20250608）
本报告关注2025年6月初全球宏观经济动态，重点分析美国就业市场及美联储货币政策预期，指出美国就业市场虽非农韧性较强但整体趋弱，预计下半年美联储至少三次降息。报告通过多张图表展现美国初请失业金人数上行、ADP就业大幅萎缩、制造业就业拖累等事实，同时跟踪日本和欧洲经济表现及央行政策动向，为投资者提供全面的海外宏观经济视角 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::5][page::6][page::7][page::8]。
【山西证券】研究早观点 （202506012）
本报告涵盖宏观策略、汽车安全系统eCall专题、兴业转债估值及光伏产业链价格跟踪等多方面内容。核心观点包括美国就业市场温和降温，美联储年内或持续降息；eCall进入国标应用元年，国产厂商份额有望提升；兴业转债稀缺性凸显，估值区间127-129元；光伏产业链价格整体承压，组件库存增加。市场风险涵盖政策变化及供应链波动等因素 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
【山证可转债】兴业转债投资价值分析：稀缺性凸显，冲击强赎有望
本报告分析兴业转债的投资价值，强调其稀缺性和强赎预期。兴业银行资产规模稳步增长，净息差虽承压但仍优于行业平均，资产质量稳定，股价创新高且存在PB提升空间。预计转债合理估值为127-129元，适合低风险偏好资金配置 [page::0]
