RSRS指标择时及行业轮动技术择时系列研究
本报告系统介绍了基于阻力支撑斜率回归模型构建的RSRS指标，并详细阐述其在择时和行业轮动中的应用。RSRS指标通过回归斜率β值及决定系数加权计算，能有效反映市场趋势，择时策略在宽基指数上表现出较高的胜率和收益率，行业轮动策略实现约29%的年化收益率，显著超越基准[page::0][page::6][page::9][page::13][page::20]。
金融研报AI分析
关注度选股因子历史回测
本报告基于光大证券金融工程团队对2010年以来网络论坛股票关注度因子的量化研究，采用沪深300、中证500、中证800样本，验证关注度及关注度变化因子对股票表现的显著负相关性，低关注度组合长期超额收益稳健，尤其以中证500样本表现最佳。报告详细回测了因子的预测能力、收益表现、换手率及多空组合表现，确认关注度因子具备良好的Alpha生成能力 [page::0][page::1][page::2][page::10]
RSRS指标择时及行业轮动技术择时系列研究之二
本报告深入解析基于RSRS指标的技术择时及行业轮动策略，构建方法基于最高价与最低价的线性回归斜率并结合决定系数加权。多频率择时策略回测显示高频择时收益较优，但胜率和最大回撤有所下降，参数N、S的选择对策略表现影响显著。行业轮动策略采用中信一级行业指数，优选3-5个行业，频率按月调仓，表现突出，年化收益率达到31.54%，超额收益显著，行业配置建议动态调整，近期重点轻工、食品、农林牧渔。整体策略在7年中9年跑赢基准，换手率较高但轮换灵活有效[page::3][page::6][page::10][page::15][page::21][page::22][page::23][page::24]
市场微观结构之二——沪深300 成分股冲击成本
本报告系统研究了沪深300成分股的暂时冲击成本，建立了基于高频资金流的暂时冲击成本模型，实证分析显示不同股票因市场流动性差异导致冲击成本显著不同，使用该模型对ETF建仓交易期望冲击成本进行了估算，表明通过交易速度与拆单策略可有效节约暂时冲击成本 [page::0][page::1][page::9][page::10]。
逐层画像，多维度拆解北向资金——量化策略研究系列报告之一
报告通过多维度对北向资金进行详细拆解，选择中证800指数作为业绩基准，发现北向资金偏好食品饮料、家电、医药等行业，集中持股于高市值、高估值和高盈利的蓝筹股。同时，结合托管机构换手率将资金划分为配置型和交易型，分析两者在资金流向及行业配置上的不同表现，为深度理解外资行为及市场影响提供依据 [page::0][page::6][page::9][page::15][page::17][page::25]。
Python编程与主动投研赋能【北京站】
本资料介绍了2025年7月在北京举办的Python编程与主动投研赋能培训活动，强调利用Python数据分析和大模型自动生成投研报告的能力，会议议程涵盖市场投研重构、编程实战和自动报告生成框架等重要内容，助力金融工程创新实践。
华泰价值选股系列之相对市盈率选股模型 A 股市场实证研究
本报告基于相对市盈率构建量化选股模型，结合市值筛选和盈利预测，筛选出估值合理且盈利预期上调的个股。模型在2005年至2016年期间实现4134.03%的总收益，年化收益率37.72%，夏普比率1.19，显著优于沪深300和中证500指数表现。研究还发现相对市盈率均值回归效应明显，低估组合表现优于高估组合，且模型在震荡市维持较好超额收益。此外，模型聚焦低估蓝筹和价值股，行业配置以医药、交通运输等防御类行业为主，月换手率较高 [page::0][page::19][page::22][page::24]
【广发金工】可转债指数择时的三个视角
本报告围绕中证转债指数，构建并回测了价量择时、估值择时和凸性择时三大策略，分别基于104个技术指标、定价偏差因子和市场可转债凸性进行择时分析，2019年以来各策略年化收益均在8%以上。基于此，进一步设计了三策略的组合仓位管理，实现了年化8.55%的收益，且风险大幅优于指数基准，具备良好的风险收益特征和应用前景[page::0][page::4][page::6][page::8][page::9][page::11][page::12]。
Caveats of Simple Factor Timing Strategies
本报告系统分析了多种简单但历史回测中表现优异的因子择时策略，涵盖短期、中期动量，结构性配置，波动率调整，季节性动量，投资者情绪及因子表现衰退等，指出高换手率导致的交易成本侵蚀和近年业绩衰减等固有缺陷。结合多策略低相关性整合后，显著提升统计显著性和超额收益，提出未来因子择时研究应建立更严谨的考察标准，避免过度拟合和隐性利用已知现象 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::6][page::8][page::7].
【银河食饮刘来珍】行业动态丨乳业：原奶周期拐点渐近
本报告深入分析乳业原奶供需周期，指出下游乳制品需求在经历超常规波动后有望逐渐回稳，上游奶牛养殖产能去化加速，预计原奶价格将于2025年下半年触底并迎来新一轮上行周期，重点推荐关注上游牧业板块的投资机会，同时提醒需求持续低迷风险。[page::0][page::1][page::2]
主动权益基金如何控制基准偏离？
本报告围绕2025年新发《推动公募基金高质量发展行动方案》对主动权益基金业绩基准管理的影响，系统研究了行业中性化、风格中性化及“核心—卫星”策略对基准偏离控制的效果。基于对标中证500指数的公募基金持仓模拟组合，行业中性化策略有效降低偏离度且保证超额收益，风格中性化效果不佳且限制大，核心—卫星策略通过仓位线性组合控制偏离度并推荐核心仓位30%-50%，分层抽样复制指数表现最佳，为基金经理管理基准偏离提供了操作框架与量化方案 [page::0][page::1][page::11][page::12]
利用层次聚类法，构建更具风险分散能力的 QDII 基金配置方法——资产配置定量研究系列之十一
本报告针对中国QDII基金市场现状，利用层次聚类法构建稳健的协方差矩阵，提出并回测HRP、HCAA、HERC及创新的HCRP四种资产配置模型。模型通过合理利用资产间层级结构及风险度量，有效分散海外资产组合风险。回测结果表明，HCRP_ev_rp模型在提升收益的同时控制风险最优，具备较强实用价值，适合QDII基金及FOF海外资产配置[page::0][page::5][page::7][page::13][page::25][page::27]。
形态选股出佳绩，七成股票顺利止赢——平均大数据操盘手册（2014-10-31）
本报告基于光大中文云系统的大数据挖掘技术，从多元情绪择时、概念热点关注度、行业配置、因子收益表现、龙虎榜动向、技术形态等多维度进行市场分析，提出短线看多信号并对形态股票池进行跟踪，辅助投资者把握行情及个股机会，体现了基于文本挖掘与量化因子分析的投资实操方法。[page::0][page::4][page::5][page::8][page::15][page::16]
光大 Alpha3.0：基本面优选多因子组合——多因子系列报告之十九
本报告构建了基于行业基本面优选股票池的多因子组合Alpha3.0，覆盖全市场、中证500及沪深300，优化策略有效提升组合稳定性与信息比。研究显示，行业基本面筛选能够提升组合回撤控制能力及收益稳定性，2011年至2019年间，Alpha3.0组合年化超额收益达14.63%，500增强组合超额20.42%，300增强组合超额6.98%。基本面与价量因子结合，有效提升多因子策略表现稳定性，适应不同市场风格并有效控制回撤风险[page::0][page::10][page::15][page::17][page::21]。
Smart Beta 的中国实践——指数化投资研究系列之十
本报告系统梳理了中国Smart Beta产品的发展现状及趋势，重点分析了红利、低波因子产品及行业主题Smart Beta的快速兴起，尤其突出华宝科技ETF的市场表现与影响。国内Smart Beta ETF为主流，股票型占比超八成，红利因子应用最广。行业主题Smart Beta融合主动选股，为投资者带来新的配置思路。科技创新Smart Beta指数普遍跑赢沪深300，风险调整收益具优势。管理人布局分散，总体市场仍处于成长阶段，未来智能规则化产品或成主流投资工具 [page::0][page::4][page::5][page::13][page::19][page::25]
科创板打新市值配售规则落地，策略影响如何——量化打新系列报告之六
本报告围绕科创板网下打新市值配售新规实施后的影响展开量化分析，评估不满足市值要求机构数量减少约20%，剩余机构配售比例提升约1.17-1.25倍，从而提升科创板打新收益。基于2024年前8个月的网下询价数据及中报持仓情况，预计新规实施后科创打新可为持仓600万元的机构带来12%-15%的年化安全垫，积极配置科创板底仓将提升打新收益且具备良好风险收益特征。报告亦提示统计分析基于历史数据和持仓策略假设，存在变化风险 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6]
虽过程将有波折，然向牛之路不变——基于互联网情报分析的市场情绪指标更新报告
本报告基于光大证券自主研发的互联网情报分析体系，通过构建多空情绪指标，结合通胀担忧、资金面忧虑、猪价关注及加息预期等多项情绪预期指标，判断当前市场情绪已由极度悲观处向回升，悲观预期见顶，市场大底已过，牛市启动。尽管短期将有所波折，市场仍将沿牛市大势前行。相关指标趋势图表清晰展现情绪变迁过程与逻辑，支撑市场见底的判断 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
技术指标系列（九）——EMV 指标改进用法识别尖部能力强
本报告系统介绍了简易波动指标（EMV）及其策略应用，重点在沪深300指数上测试得出策略一（参数14）七年累计收益989.9%，年化收益44.02%，夏普率1.29的稳定表现。针对策略一识别底部V字反转慢及震荡区间表现差的问题，提出策略二引入移动平均线替代零轴，提升了顶底识别能力，累计收益1060%，最大回撤降低至26.99%，风险调整收益比大幅改善至1.72，为量化交易策略优化提供有效示范[page::0][page::2][page::3][page::9][page::10].
多角度解析定向增发中的投资机会——量化选股系列报告之十二
本报告围绕定向增发的事件效应，全面分析定增市场规模、参与方、定价方式及行业分布特征。基于多年数据测算，确认定增各重要流程节点后长期持有均产生正向超额收益，尤其股东大会公告后买入效果最佳。结合大股东现金参与、定价基准日类型及定增目的等特征，构建事件驱动选股策略，回测累计收益超过15倍，年化超额收益达约9.86%，证实定增事件驱动策略具备显著投资价值[page::0][page::6][page::11][page::17][page::20][page::22]
多因子研究系列（二）——价值类因子测试
报告系统性测试了价值类因子在2007年至2012年间的表现，覆盖A股全市场、不同板块和风格。结果显示P_FCF、PCF、CF_P、PB等因子IC均值较高且稳定，胜率和年化Alpha表现优异，因子衍生变换（行业和历史调整）提高了因子的有效性。不同市场阶段、风格和行业表现存在差异，针对性选择相关因子可提升投资绩效。详细测试结果和因子性能分析通过丰富图表呈现，包括IC分布、收益率分组及换手率分析[page::0][page::1][page::6][page::8][page::9][page::10][page::26].
