本次研报内容暂无法查看，无法提取相关信息与结论。
金融研报AI分析
《汽车行业稳增长工作方案》发布，推动汽车行业高质量发展
工业和信息化部等多部门发布《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确推动汽车行业扩大消费和提升供给质量等15条举措，力争2025年汽车销量达到3230万辆，同比增长3%，新能源汽车销量达1550万辆，同比增长20%。报告维持行业“增持”评级，预测2026年行业稳中向好，制造业增加值同比增长约6%，风险包括经济低于预期和原材料价格上涨 [page::0].
科创IPO增加，看好PE机构业绩改善
2025年IPO数量大幅增加，科创属性企业占比超过80%，资本市场持续向好政策助推科创企业加速上市。科创企业的活跃上市环境推动私募股权（PE）机构通过早期投资实现快速退出并业绩改善，PE机构受益于新规加快未盈利科技企业上市，回收现金和提升估值预期明显增强，为投资科技企业的PE机构带来高额回报预期[page::0]。
宽松在望：美联储降息预期持续强化
本报告围绕美联储降息预期强化，分析了货币政策宽松预期对全球资产配置的影响。重点建议战术性超配A股、标配美债与黄金、低配美元，认为中国权益资产阶段性具备高风险回报比，同时美债、黄金受政策趋松及地缘政治影响具备一定配置价值，美元表现相对偏弱。[page::0]
总量需加力，结构有亮点— 2025年8月经济数据点评
本报告点评了2025年8月国内经济数据，指出生产端受外需拖累但内需缓冲，消费端内生动力不足且结构性亮点显现，投资端普遍承压。预计短期经济维持缓中趋稳，结构将有所优化，政策需进一步提振需求和优化投资以化解风险 [page::0].
国泰海通2025上海先导产业大会成功举行
国泰海通2025上海先导产业大会成功举办，聚焦生物医药和人工智能前沿趋势，汇聚行业龙头和核心高管，促进交流与资源对接，推动产业跨界融合和高质量发展，为打造国际影响力证券研究机构奠定基础[page::0][page::1][page::2][page::3]。
国泰海通 · 晨报0917｜化妆品
报告指出2025年8月天猫和抖音美妆品类销售额均实现约19%的同比双位数增长，线上渠道增长明显，主因包括大促及消费频次提升。国货品牌崛起，彩妆品类头部品牌多为国货，且品牌产品多样化，展现较强市场竞争力和较广消费者基础。建议关注具备产品及渠道优势、弹性的标的，警惕行业竞争加剧及消费力疲软风险 [page::0][page::1]。
国泰海通·洞察价值｜煤炭黄涛团队
本报告由国泰海通证券煤炭黄涛团队发布，聚焦煤炭行业底部反转和国企改革驱动。报告强调行业景气改善及策略思路，并通过系统的电话会议和系列报告，提供行业深度洞察与投资建议，突显煤炭供需变化及政策催化因素的重要性 [page::0][page::1][page::2]。
【金融工程】FOF配置周报：权益市场整体反弹，宏观策略持续占优
本报告总结了截至2025年9月5日的权益市场总体反弹趋势，公募基金和私募基金策略表现分化，宏观策略及贵金属表现优异，CTA策略环境改善，商品市场波动下降但商品板块分化明显，风险提示包括地缘政治与宏观经济波动 [page::0][page::1]。
人工智能+”跃升计划再落一子！华鑫证券发布智能投研平台“鑫i”
华鑫证券发布智能投研平台“鑫i”，通过多模态解析技术和高精度知识库，实现智能信息检索、投资辅助及企业深度分析，显著提升投研效率和决策质量。平台覆盖A股、港股和精选美股三大市场，积累17亿条数据资产，推动证券行业数字化转型和智能金融服务升级，强化公司金融科技核心竞争力，对接国家金融“五篇大文章”战略方向。[page::0][page::1][page::2]
邀请函丨铁合金产业风险管理交流会（09/23）
本邀请函由国泰君安期货发布，宣布将于2025年9月23日在宁夏银川举办铁合金产业风险管理交流会，涵盖宏观经济回顾、铁合金市场及期货风险管理及场外衍生品应用等内容，旨在促进行业交流与风险管理实践[page::1][page::2]。
君英汇丨胶享乐—橡胶产业论坛（09/19）
本报告为国泰君安期货举办的“胶享乐—橡胶产业论坛”邀请函及议程介绍，涵盖四季度宏观政策展望、天然橡胶2025年策略回顾及展望、橡胶期权工具运用等内容，旨在为专业投资者提供行业动态与市场策略指引[page::1][page::3]。
直播预告 | “志在广铂，钯定乾坤”— 铂钯期货上市系列直播（09/16&18 16:00）
本报告为国泰君安期货发布的铂钯期货上市系列直播预告，介绍了铂钯作为工业“维他命”的基本面特性及其全球供需结构，涵盖了汽车及氢能等多领域需求，旨在为专业投资者提供期货新品种的市场信息和分析视角[page::1][page::2]。
玻璃纯碱：反内卷预期与弱基差现实的对决
本报告为国泰君安期货发布的直播预告，聚焦玻璃和纯碱市场的现货状况、减产预期及基差走势，探讨市场反内卷预期与实际弱基差之间的矛盾，为投资者提供专业参考。报告强调谨慎评估风险，注重实盘操作建议。[page::0][page::1][page::2]
基金量化观察：多只港股ETF申报，TMT主题基金业绩占优【国金金工高智威团队】
本报告评述了2025年9月初至中旬ETF市场整体资金流动、交易情况及增强策略ETF表现。跨境ETF资金流入显著，股票型ETF表现分化，宽基资金流出、主题行业ETF尤其是TMT主题基金表现优异，近一年医药与TMT主题基金收益领先。增强指数型基金中，工银中证1000增强策略ETF近一年超额收益最高，部分主动权益基金收益率显著，基金申报、发行活跃，聚焦跨境及主题基金。整体显示港股ETF申报热及TMT等主题基金的投资优势 [page::0][page::1][page::4][page::5]
9月维持港股通大消费高仓位
本报告基于动态宏观事件因子构建了中证港股通大消费主题指数的择时策略。该策略利用经济、通胀、货币和信用四大维度共20余个宏观数据指标，通过数据预处理和因子构建形成择时信号。2025年9月推荐持仓100%，策略自2018年11月以来累计表现优异，年化收益达9.38%，夏普比率0.54，最大回撤控制良好，显著优于等比例基准。策略较好控制市场下行风险，并关注泰康中证港股通大消费主题基金作为投资标的 [page::0][page::1][page::3][page::4]
把脉港股生物科技：创新兑现与出海推进下的修复主线
本报告系统剖析了港股生物科技行业的多元创新、成熟出海模式及香港独特的制度生态优势，详述恒生生物科技指数的表现与成分股情况，指出指数盈利能力及研发投入高企、估值处于低位，具备较大重估空间。华安恒生生物科技ETF作为标的投资工具，具有良好跟踪效果和稳健管理背景，适合投资者布局港股生物科技核心赛道 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::14]
【华安金工】新股艾芬达上市首日均价涨幅达191.98%——“打新定期跟踪”系列之二百三十
本报告系统跟踪了2025年以来A类、B类不同规模账户的网下打新收益表现，分析了科创板、创业板及主板的新股上市首日平均涨幅及有效报价账户数量，详细测算了不同账户规模下逐股票及逐月的理想打新收益，并列举了近期热门新股的发行规模、首日涨幅和满中收益。研究显示小市值账户打新收益率高于大规模账户，科创板与创业板新股首日涨幅显著提升，部分热门新股满中收益超过十万元，提示投资者关注市场波动及打新风险[page::0][page::1][page::2][page::5][page::6][page::8][page::10]
Higher-order Gini indices: An axiomatic approach
本文通过公理化方法系统刻画了$n$阶Gini偏差及其归一化的高阶Gini系数，扩展经典两观察值Gini指数，实现对多重样本联合离散程度的测度。该指数对尾部不平等敏感性随阶数提升，且可用Choquet积分表述，兼具一致的统计可诱发性。实证发现高阶Gini系数在揭示极端财富集中方面优于传统指标，为收入和财富分布的分散性分析提供了新的有效工具[page::0][page::2][page::3][page::4][page::7][page::15][page::16][page::17][page::18]
Modelling the term-structure of default risk under IFRS 9 within a multistate regression framework
本文围绕贷款生命周期内违约风险的动态建模问题，比较了三种模型（Markov链、Beta回归、多项Logistic回归），利用南非房贷数据，验证多项Logistic回归在嵌入异质性及多竞态风险建模中的优越性，推动IFRS 9下违约风险期限结构的精准估计与亏损准备的及时调整 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::16][page::20]
