报告聚焦2025年5月底特朗普关税政策升级及其司法层面多次反复，解析全球宏观资产波动及大类市场表现。美联储鹰派信号、美债收益率变化、美元指数走强以及地缘及贸易关系演变，均对商品、债券、汇率及权益市场产生显著影响。黄金短期承压但中长期受央行购金和去美元化驱动稳固，原油面临供应过剩压力；美债收益率高位震荡伴随风险溢价攀升，中债收益率呈宽幅震荡；美元指数因复杂因素震荡走高，欧元和英镑面临压力，美元兑日元或呈先强后弱态势。权益市场受政策波动和科技股估值风险影响呈现分化走势，整体波动性提升。风险提示涵盖政策不确定、地缘风险及市场情绪波动 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6]
本报告回顾港股市场2025年第22周表现，指出港股主要指数普遍下跌，行业表现分化明显，医疗保健及房地产等行业上涨，信息技术和可选消费等行业下跌。关税政策反复带来市场情绪波动，流动性保持活跃，南向资金净买入显著增加。港股整体估值处于历史中等偏低水平，风险溢价较为合理。展望未来，建议关注科技自主研发、外贸受益及重组受益板块。报告强调关注国内外政策与情绪风险 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
本报告回顾2025年第22周A股震荡行情，宽基指数表现分化，小盘风格和部分行业如环保、医药生物表现优异，资金面交投下降，估值保持中位水平。短期受中美贸易政策影响，市场震荡延续，关注即将出台的金融政策及结构性投资机会。三大主线配置包括红利板块防御性、科技板块成长潜力及政策提振下的大消费板块。报告同时提示政策与地缘风险。基于多维数据及估值图谱分析，给予全面市场展望 [page::0][page::1][page::4][page::6]
本报告聚焦2025年5月中国制造业及宏观经济数据，显示制造业PMI回升至49.5%，生产指数重回扩张，外贸订单因关税缓和见回升但外部不确定性依然存在。消费、生产端稳中有升，价格水平整体偏低迷，财政和货币政策持续支持流动性。策略层面维持震荡中结构性机会，重点推荐科技、消费及红利板块，同时关注债市在特朗普关税问题及资金面变化下的震荡走势，预期短期以震荡为主。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
报告分析甘源食品2024财年及2025年第一季度业绩，指出营收和利润端存在阶段性压力，主要因原料成本上涨和费用增加，尤其是海外市场推广费用上升。境外市场实现高增长，未来利润率有望逐季改善。公司调整营收与盈利预测，维持买入评级[page::0][page::1]。
本周能源金属市场钨价环比上涨，主要因上游原料供应偏紧难以缓解。镍矿供给虽有增加，但短期供应依旧紧张，钴价受刚果出口禁令影响有回升预期。锑及中重稀土价格受出口限制及国际贸易摩擦影响保持波动，锡价因缅甸及印尼供应不畅而维持支撑。整体供应风险及政策风险仍为市场主要关注点[page::0][page::1]。
2025年4月中国游戏市场规模达到273.51亿元，同比增长21.93%，移动游戏增长28.41%，出海收入增长9.62%，主要由长线产品和出海产品驱动。同时，端午档首日票房同比提升18.7%，文娱消费需求韧性强，预期消费热度将持续，行业景气度提升。建议关注港股互联网龙头及游戏行业头部公司，注重科技创新与出海布局带来的增长空间 [page::0][page::1].
报告聚焦英伟达2026财年Q1财务表现与未来展望，核心关注数据中心业务的快速增长和Blackwell产品推动的算力需求。剖析美国出口管制对H20芯片销售的影响，以及算力租赁行业的市场机遇，指出阿里巴巴、腾讯等互联网巨头对算力基础设施的巨额投入，坚定看好算力租赁行业的爆发潜力。推荐受益标的涵盖算力租赁、AI芯片与IDC等领域，警示系统性风险及政策风险 [page::0][page::1]。
本报告基于盈利预期期限结构因子构建多因子选股模型，结合动量ff因子优化后形成“合成动量ff因子”，对沪深300、中证500、中证800、中证1000分别构建股票组合，并进行回测。2025年前五个月，所有组合均实现跑赢各自基准指数，表现稳定且超额收益显著，验证了因子策略的有效性和稳定性[page::0][page::1]。
本报告分析了2025年6月资金面流动性状况，重点关注存单到期规模大幅提升至4.2万亿元及逆回购到期1.6万亿元的资金缺口压力，预计央行将继续加大公开市场操作力度确保资金面平稳，且短期隔夜利率或回落至1.4%-1.5%区间，资金面整体稳定但存在银行负债端压力 [page::0][page::1]。
本报告覆盖宏观流动性、量化选股因子盈利预期期限结构、计算机行业英伟达业绩展望、传媒行业游戏与文娱消费、能源金属及食品饮料公司业绩等多领域动态。宏观层面，6月存单到期压力升高，需央行持续资金支持；量化模型显示盈利预期期限结构因子表现稳健，相关组合多跑赢基准；英伟达财报及行业需求凸显算力租赁市场前景；传媒及能源金属行业数据及业绩提供投资建议；食品饮料公司甘源食品利润承压但关注海外市场。整体为机构专业月报，强调多维度投资参考价值[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
报告预测中国城镇宠物行业2024年市场规模达3002亿元，同比增长7.5%，预计2030年市场规模将达4787亿元，复合年增长率约7%。其中宠物食品占比过半，宠物医疗消费增速最快，宠物服务增速略有放缓，行业长期增长动力主要来源于人均GDP提升等人口经济因素。报告建议关注宠物连锁医院及相关消费细分领域标的 [page::0][page::1]。
本报告综合分析国内制造业PMI回暖、工业企业利润增长及全球宏观经济形势，聚焦新兴消费与科技板块投资机会。重点指出A股短期维持震荡格局，推荐低估值高股息及科技、贵金属板块，同时跟踪基金经理风格及行业轮动信号，辅助结构性配置策略制定 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::7][page::8][page::9]
本报告分析了国内制造业PMI回暖、工业企业利润加速增长的平稳经济基本面及美联储政策展望，结合A股市场表现及资金面，提出当前结构性行情仍将持续，重点推荐新兴消费、科技、贵金属及高股息板块机会，综合图表显示A股成交额下降、行业涨跌分化与钢铁关税风险影响，为投资策略提供指引。[page::0][page::2][page::5][page::6][page::8]
报告聚焦2025年端午档电影票房表现及电影院线新业务探索，内容指出单日票房同比增长30%，观影人次增长33%，优质内容驱动观影需求。万达电影等头部企业通过IP赋能和渠道拓展，推动非票收入增长，布局主题乐园和潮玩衍生品业务，展现新消费潜力与商业价值提升空间[page::0][page::1]。
本报告聚焦2025年食品饮料行业，指出白酒需求延续筑底，公务接待用酒政策收紧带来情绪波动，白酒板块估值偏低且回购增持活跃。大众品板块通过会员制和渠道创新持续释放业绩韧性，新消费及乳制品受益政策带动景气延续。通过多个图表展示白酒及调味品行业产量与营收趋势，重点推荐多家白酒及大众食品饮料企业，强调行业龙头具备较强估值优势和成长动力 [page::0][page::6][page::10][page::11]
本报告分析美联储货币政策会议纪要传递的通胀及经济不确定性信息，指出短期贵金属价格震荡为主，长期看黄金因降息周期和全球央行购金支撑呈长牛趋势。同时详细回顾铜、铝、锡、锑等有色金属的供需及库存情况，预计铜铝价格将维持高位震荡，锡锑价格震荡偏弱。报告还给出相关行业推荐评级及重点关注个股，为投资者提供操作建议[page::0][page::1][page::10]
报告聚焦2025年中国宏观资产负债表和固定收益市场，分析实体和政府负债趋于缓和，资金面收敛背景下股债性价比偏向债券。正文详细解读财政和货币政策现状、债券收益率走势与股债风格切换，结合宽基轮动策略表现，推荐红利指数、上证50及30年国债ETF等资产配置，同时通过行业拥挤度、成交量及估值盈利匹配等多维度数据，提供了细致的A股行业分析，兼顾宏观风险提示，为投资者在缩表周期中布局资产提供参考 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::6][page::8][page::11]
本报告围绕当前全球及中国股债市场的多维度择时策略，重点分析关税博弈、新能源、成长与红利风格转换等主题，通过多资产组合及ETF策略展示优异表现，推荐港股买入机会及短债配置价值，结合量化策略与仓位信号为投资提供决策支持，强调不确定性中找确定性收益路径[page::0][page::1][page::5][page::8]。
本报告提供了2025年6月中国宏观经济与资本市场策略，重点聚焦海外关税博弈、美债和降息预期的影响，及国内经济政策观察期内A股区间震荡的趋势，提出延续哑铃策略，重点配置红利防御、内需消费和科技成长板块。详细介绍了十大金股组合各自行业地位、业绩预期及投资逻辑，涵盖电子、传媒新消费、汽车、化工、医药、食品饮料及电力设备等多个行业板块，为投资者提供结构性机会的系统性研判和细致个股分析 [page::0][page::2][page::15]
