量化择时和拥挤度预警周报：市场或将出现由中小盘股引领的震荡上行
本报告基于量化择时和因子拥挤度指标，指出节后市场将由中小盘股引领震荡上行。通过流动性冲击指标、PUT-CALL比率、换手率等量化技术指标，结合宏观经济和行业资金流动分析，提出中证500和创业板指在6月上半月表现较好，因子拥挤度综合稳定，推动机械设备、有色金属等行业活跃度提升，提示投资者关注系统性风险与海外市场波动风险。[page::0]
金融研报AI分析
国泰海通｜固收：国债期货多空持仓因子择时的再优化：引入蜘蛛网策略债市量化系列之五
本文基于优选会员机构多空持仓变动，构建国债期货蜘蛛网择时策略，利用动态调参机制优化节点筛选，显著提高策略的年化收益与夏普比率。实证证明，单一合约多空持仓策略表现不一，引入动态调整及聪明资金组合后，择时能力和稳定性得到显著提升，为债市量化择时提供有效思路[page::0]。
看好中国 转型牛 一 2025年中期中国权益资产投资策略展望
本报告从无风险利率下降和风险认知改善角度，深度剖析中国“转型牛”牛市形成逻辑。聚焦新兴科技、周期金融与差异化消费，提出券商、银行、新兴科技等板块为主要投资机会，同时强调政策支持和资本市场制度改革对股市的持续推动作用，有助于增强长期投资信心与权益资产价值重估 [page::0].
国泰海通 · 晨报0603｜宏观 海外策略 食饮
报告结合2025年中期宏观经济展望，聚焦全球货币体系重构及美元信用风险，剖析港股科技板块在AI产业周期下的成长机会，强调下半年宏观政策边际加码和港股资金面改善，建议结构性配置突出成长价值的食品饮料行业，同时警示政策和国际贸易风险。[page::0][page::1][page::2]
量化大势研判202506：推荐关注预期成长风格
本报告通过自下而上的量化大势研判量化产业生命周期中五种风格阶段，提出以$g>ROE>D$为优先级的资产比较框架，对当前市场实际成长资产和预期成长资产优势扩大的现象进行分析，建议保持实际成长策略配置并增配预期成长策略。报告详细介绍了资产比较框架、历史表现及各细分策略的最新推荐及绩效，多策略均显示良好超额收益能力，强调预期成长板块由于分析师预期上调，具备较大投资吸引力，成长风格推荐持续2025年Q2 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::6][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12]
6月行业配置重点推荐石油石化与电力设备及新能源——行业配置策略月度报告(2025/6)
本报告由华福证券研究所李杨团队发布，聚焦2025年6月中国A股行业配置策略，重点推荐石油石化与电力设备及新能源等行业。通过宏观驱动策略、动态平衡策略、多策略行业配置等多个量化策略模型，展现行业轮动特征及其盈利能力。报告利用宏观经济扩散指标、胜率与赔率的平衡分析，结合行业拥挤度风险提示，综合评估配置效果与风险，为投资者提供基于量化因子和多策略融合的行业配置建议 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::7][page::9][page::10]
内地、美国市场黄金ETF净流入居前 ETF市场扫描与策略跟踪（2025.06.02）
本报告系统梳理了2025年5月底至6月初内地及美国市场ETF的发行、成立及资金流向状况，重点追踪宽基、行业、主题、主动及Smart Beta等不同类型ETF的资金流动趋势，揭示黄金ETF及部分行业ETF的资金净流入表现。并详细介绍两套ETF量化策略：扩散指标+RRG行业轮动策略实现16.74%年化收益率，以及50%底仓日内动量策略在主要ETF品种上的超额收益情况，为投资者提供量化选基及策略配置新思路[page::0][page::10][page::11][page::12]
第二届全国ETF及期权实盘交易大赛
本文件为第二届全国ETF及期权实盘交易大赛的公开报名宣传资料，明确大赛时间、指导单位及报名方式，提醒投资者注意风险，并不包含投资策略或市场分析内容。[page::0][page::1][page::2]
信·期权 | 期权加权隐含波动率维持低位，假期外围市场普遍下跌
本报告分析节前一周A股及外围主要指数表现，重点关注各类金融期权的加权隐含波动率下降至历史低位及期权市场情绪指标Skew的变化。结合期权组合表现，发现熊市价差组合表现较好，且配置类组合普遍优于标的指数；还通过算法匹配近期相似历史行情，提示投资者注意不确定风险，为期权投资提供操作参考 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5]。
华泰金工 | 全球PMI扩散指数显示铜价承压
本报告聚焦商品期货市场表现与量化组合策略，分析全球制造业PMI扩散指数趋势，此指数与铜价呈显著正相关，近期拐头下行导致铜价承压。重点介绍了期限结构、时序动量和截面仓单三大商品模拟组合的构建与持仓特点，期限结构模拟组合表现最佳，做多农产品和工业金属，做空黑色及能源化工板块。黄金资产纳入多资产配置并结合布林带择时信号，可有效提升组合收益和波动管理。整体商品市场近期震荡回落，贵金属逆势上涨，黑色系和能化板块承压明显，农产品受供给扰动价格震荡上行。策略回测表现表明多空类期限结构策略在震荡行情中风险调整后收益稳健 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::5][page::6][page::7][page::8]
华泰金工 | 6月指数定期调样的影响估算
本报告聚焦2025年6月A股核心指数的定期调样及被动基金调仓带来的流动性冲击。随着被动市场快速扩容至3.26万亿元，调样引发的资金流动对部分成分股价格产生显著短期影响，预测36只股票冲击系数绝对值超过2倍，面临较大交易压力或支撑。通过测算438只相关股票的资金流动态及成交额，量化了调样对流动性的具体影响，为投资者规避潜在风险提供参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
华泰金工 | 如何看待当前股指期货深度贴水？
2025年以来股指期货贴水走阔，特别是中小盘股指期货深度贴水逼近历史极值，主要原因分为大盘指数贴水由季节性分红驱动，中小盘指数贴水则源于多空力量阶段性失衡。空头端量化中性策略继续扩张对冲需求，多头端结构化期权规模下降，导致多空失衡。历史数据显示基差存在均值回归特征，预计贴水将逐步修复。此外，遗传规划行业轮动模型通过因子挖掘选取行业，每周调仓，2025年累计收益12.61%，看好金属、电子、机械、消费者服务和钢铁行业。基于行业轮动模型的绝对收益ETF组合累计上涨3.62%，持仓风格均衡集中于资源和科技类行业 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::7][page::8]
主动权益电新、军工等行业仓位占比持续提高， 预期惯性 因子今年以来多超额收益 4.3%
本报告分析了2025年5月底中国股票市场主要指数估值和股债收益差，指出相对低估值及股债收益差高于均值1倍标准差区间带来的投资价值。报告观察到主动权益基金电力设备、国防军工等行业仓位提升，且各类指数增强组合均实现不同程度超额收益，尤其“预期惯性”因子今年以来超额收益达13.03%。此外，报告深入介绍并回顾了11个基于高频数据转换为月频的量价因子，均展现出优秀的选股能力，综合量价因子表现尤为突出，为投资决策提供了重要量化工具支持 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8].
量化产品周报：三大指增九成正超额，小微盘量化产品表现亮眼
本报告回顾2025年5月26日至30日A股市场宽基指数及风格指数表现，重点跟踪300、500、1000增强指数基金和主动量化基金的超额收益及配置偏好。报告指出当前量化策略超额环境偏积极，三大指增产品中位超额收益均为正，公募主动量化基金以小微盘、成长风格为主导配置，行业轮动及风格轮动速度处于低位，市场分化明显，量化选股机会较为充分。重点分析Barra因子贡献及ETF风格及行业配偏，结合基金申赎数据估算持仓偏好，揭示当前量化产品的风格特征和收益驱动力。[page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::8][page::10]
事件组合延续良好表现，近期关注激励类事件 事件跟踪月报（2025年6月）
本月报系统梳理了2024年5月至2025年5月间约3000起股票市场事件，细分为14大类，通过事件研究法评估其事后累计异常收益。结果显示，定向增发初始预案、股权激励和部分负面公告事件具显著积极或消极效应，且构建的事件组合在沪深300、中证500及中证1000中不同表现，尤其股权激励组合在中证1000收获21.6%的超额收益。综合指标及组合净值走势强调激励类事件近期表现突出，具有较强操作价值 [page::0][page::5][page::6][page::7]。
行业轮动月报(2025年6月)：家电、汽车、电子等相对占优
本报告系统介绍了基于多个维度（宏观、财务、分析师预期、ETF份额变动、公募基金仓位、事件动量等）的复合行业轮动策略。策略自2012年以来多头实现年化超额19.0%，月度胜率70%，各子模块表现分异但整体贡献显著。最新行业推荐为家电、汽车、电子、通信、有色金属。复合策略动态择优进行因子动量选股，体现其抗风险能力和持续超额收益特征[page::0][page::8][page::9]。
Navigating the New Macro Landscape: Systematic Approaches to Alpha Generation in an Era of Geopolitical Uncertainty
本报告系统回顾了全球宏观量化投资策略，着重剖析宏观经济因素对不同资产类别的影响，尤其在2025年Q2的“Twist Steepening”环境下，结合实证复现研究，提出基于宏观因子敏感度的行业轮动与资产配置建议，为投资者在复杂地缘政治背景中提供量化投资的框架与路径。[page::0][page::24][page::26][page::37]
State-of-the-Art Risk Management for Active Commodity Programmes
本报告详细介绍了活跃商品期货项目中的多层次风险识别与管理框架，涵盖特定品种风险、策略风险和投资组合风险，结合气候、经济事件的案例，重点阐述价值-at-风险（VaR）、结构性断点监控、非预期集中风险和动态相关性等技术应用，并通过安然、蒙特利尔银行等案例探讨重大风险事件的经验教训，指导风险管理实践与合规建设 [page::4][page::5][page::8][page::10][page::12][page::14][page::17][page::20][page::23][page::24][page::27][page::33][page::38][page::41][page::44]
【银河证券北交所研究】北交所周报丨市场交易活跃度回落，北证50指数小幅上涨
本周北证50指数上涨2.82%，市场交易活跃度回落，日均成交额下降至245.30亿元，整体市盈率轻微回升至49.3倍。电子、计算机等行业市盈率居高，交通运输等市盈率较低。北交所将逐步丰富债券产品，助力市场功能完善和服务实体经济。建议关注北交所新质生产力成长股、政策支持下的产业链扩张及国央企投资机遇[page::0].
【中国银河固收】周报 | 短期仍以震荡为主 关注后续特朗普关税问题进展
本周债市在央行大规模逆回购支持下，收益率震荡下行但期限利差呈分化。基本面上，生产指标环比回升，需求端表现疲软，物价继续回落。资金面预计跨月后将有所缓解，但政府债供给规模依然较大，且特朗普关税政策的反复成为市场主要扰动因素。短期债市以震荡为主，关注十年期国债收益率1.7%以上配置价值及短端资金面博弈机会，需警惕经济基本面超预期变化和供给节奏变动等风险 [page::0][page::1][page::4][page::7][page::8]
