智慧化升级是主旋律 IVD产业调研报告
本报告聚焦于IVD（体外诊断）行业在多重政策影响下的发展现状与未来趋势，指出2024年市场规模保持平稳，国产替代空间广阔，预计未来五年市场年复合增长率达5-8%。智慧实验室通过AI、大数据等技术升级驱动自动化和智能化发展，龙头企业迈瑞医疗和安图生物持续推动平台化和新品发布，助力行业降本提质增效，维持行业增持评级。[page::0]
金融研报AI分析
国泰海通｜纺服：挖掘外贸新航道与内需alpha 纺织服装2025年中期策略
本报告聚焦纺织服装行业2025年中期策略，回顾国内外市场表现，分析品牌及制造端基本面差异，重点看好高端运动赛道及家纺板块，强调渠道变革与低库存品牌投资价值。报告指出海外产能爬坡影响制造端盈利分化，整体面临关税和宏观环境不确定性风险，为投资者提供行业及个股精选思路[page::0]。
电子：3D DRAM：开启端侧AI蓝海
报告指出DRAM制程微缩受限，未来核心在于从2D向3D架构转变，尤其混合键合技术提升堆叠层数和散热效能。AI端侧推理受限于内存带宽，3D DRAM与NPU结合可显著突破瓶颈，海外及中国厂商均积极布局3D DRAM+NPU技术，加速端侧AI广泛应用的发展[page::0]。
改革蓄力，升级振兴 黄酒行业专题报告
本报告聚焦黄酒行业改革与振兴，分析头部酒企通过推动产品高端化和年轻化，线上渠道高速发展提升盈利能力，政策支持持续加码，行业基本面有望稳步改善，同时指出行业竞争与食品安全风险。[page::0]
国泰海通 · 晨报0529｜固收 交运 军工 国别研究
本晨报涵盖转债市场信用风险可控、航空油运行业供需改善、军工装备更新及东南亚国别经济走向等多方面内容。转债市场信用冲击因权益市场持续疲弱，加政策趋严及转债生命周期因素叠加所致，预计2025年风险有限；航空行业因票价上涨与油价下降盈利改善，油运受OPEC增产推动，公路政策修订利好。军工装备升级及国际军贸活跃持续，东南亚经济稳健且贸易关系深化，风险提示涵盖经济波动及地缘政治等。[page::0][page::1][page::2][page::3]
道由白云尽，春与青溪长：REITs全攻略（上）一二级市场、持有人结构、打新、量化策略与产品
本报告系统梳理了中国公募REITs的发展现状及市场逻辑，详尽分析一级市场参与、发行定价及打新策略，揭示REITs二级市场流动性问题及估值指标的择时价值。基于多因子模型构建优选REITs组合，结合资产类型轮动，显著提升投资收益和组合表现。报告还讨论了REITs持有人结构、FOF配置特征及相关基金产品，展望REITs指数化产品与资产配置价值的未来发展，强调REITs作为低相关性高股息资产的战略配置意义。[page::0][page::1][page::23][page::32][page::37][page::43]
国泰海通证券2025中期策略会
本报告为国泰海通证券发布的2025年中期策略会相关内容，主要围绕2025年经济金融趋势及投资策略的年度展望，强调“潮起东方 新质领航”，并预告会议时间及地点，提供全方位的研究与服务指导，助力投资者把握未来市场机遇与风险 [page::0][page::1][page::2]。
重卡风云再起 国泰海通重卡行业交流沙龙
本资料为国泰海通证券主办的重卡行业交流沙龙邀请函，介绍了重卡“以旧换新”政策的最新进展及行业展望，旨在促进行业数据交流和政策解读，强调该内容仅面向签约客户开放，属于活动通知性质而非投资研究报告 [page::0][page::1][page::2]。
兆易创新（603986）：国产存储龙头与MCU领军者，业务稳健成长
本报告详细分析了兆易创新在存储器、MCU和传感器三大主业务的市场地位和发展前景。公司2024年存储器业务占比超七成，全球Serial NOR Flash排名第二，MCU产品全覆盖且车规及RISC-V布局领先。结合AI端侧及边缘需求增长，存储与MCU业务具备持续成长动力。公司2025-2027年营收与净利润预期稳健增长，首次覆盖给予增持评级，风险提示包括需求不及预期及竞争加剧等 [page::0][page::1].
【华西有色金属】Cameco 2025Q1自产铀环比减少 2% 至600万磅，归属于股东的净利润为7000万加元，环比扭亏为盈
本报告聚焦Cameco公司2025年第一季度铀业务生产经营情况。自产铀量为600万磅，同比小幅增长3%，但环比下降2%；外采铀量则同比减少54%。销量整体降低，同比减少5%，环比大幅减少46%。单位生产成本有所上升，外采成本涨幅更显著。铀平均售价环比上涨7%，同比上涨9%。燃料服务业务产销均有波动，销量同比大增60%，但环比下降43%。报告提示下游需求、矿山产量、项目进度及地缘政治风险等多重不确定性因素影响经营表现 [page::0][page::1]。
【华西电新】灵巧手 人形机器人核心执行末端
本报告深度解析了人形机器人核心执行末端——灵巧手的技术构成与产业链布局，阐述其驱动系统、传动系统和感知控制系统的升级趋势及关键零部件需求的增长，重点推荐了具备灵巧手本体设计及关键零部件生产能力的领先企业，认为其盈利能力有望领先行业 [page::0][page::1]。
资本市场服务科技创新的政策举措密集出台；险资长投改革试点规模继续扩容
本报告关注近期资本市场支持科技创新的政策动作，重点解读科技部与多部门发布的《政策举措》，以及保险资金长期投资改革试点规模扩大至2220亿元，政策优化有望促进科技创新企业融资环境改善，提升资本市场服务能力 [page::0][page::1]。
60万 $^+$ 笔成交数据，构建城投债久期情绪指数
基于2024年6月以来60万余笔成交数据，采用熵值法构建城投债久期情绪指数，定量反映市场久期拉升情绪和动量变化。该指数具有领先和同步城投债久期行情的能力，可为投资者提供买入和卖出信号指导，提示当前城投债久期行情仍具动量加强空间，具有一定的市场应用价值与统计学意义 [page::0][page::1]。
【华西宏观】资产配置日报 莫名其妙
本报告聚焦2025年5月底国内外资本市场表现，深入分析股市小盘股领涨、大盘股承压的格局，债市季末调整与海外债券收益率波动，资金面总体转松以及宏观政策风险提示，为资产配置提供动态参考。[page::0][page::1][page::2]
华西最强声 0529 | 莫名其妙；灵巧手：人形机器人核心执行末端
本报告集结多方位行业与宏观观点，涵盖资产配置、城投债情绪指数构建、科技创新资本市场政策解读及人形机器人灵巧手核心技术分析。人形机器人灵巧手作为末端执行核心，技术升级驱动下游零部件需求持续增长，相关企业具备领先优势。城投债情绪指数展示久期行情明显增强，提示继续持有价值。科技创新政策加码，险资长投改革扩大，助推资本市场支持力度提升。整体股债市场风格呈小微盘优先，科技板块调整但新消费亮眼，提示未来结构性机会。核心观点及数据均见配图与详细分析。[page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
经济金融高频数据周报 （05.26-05.30）
本报告系统梳理2025年5月26日至5月30日期间全球及中国经济金融高频数据，涵盖经济活跃度、通胀水平、工业生产、消费、投资、出口、新兴行业景气度等多个维度。数据显示全球经济活跃度有所回升，通胀仍波动；国内制造业PMI及主要钢铁开工率下降，房地产成交面积提升，基建和制造业开工率减弱，出口运价指数上升，半导体及光伏行业景气度走弱。数据反映出宏观经济前期调整后呈现一定韧性但仍面临不确定性[page::1][page::6][page::9][page::13][page::16][page::18]。
固定收益周报（05.26-06.01）：存款利率开启调降，信用利差有望收窄
本周央行公开市场净投放资金12000亿元，资金面保持均衡偏松。国债和国开债收益率呈现分化走势，中短期票据及城投债收益率全线下行。受存款利率调降影响，信用债表现优于利率债，信用利差多数收窄，未来信用利差有望继续收窄，建议关注3-5年期信用债及二永债。资金面及基本面对利率的上行构成制约，利率维持窄幅震荡行情。风险因素包括经济数据超预期、地产销售低迷及政策加力超预期 [page::1][page::2][page::4][page::5][page::6]
基金市场周报（20250526-20250530）：可转债基金回顾
本周基金市场呈现定期发行节奏，新发基金16只，募集金额超580亿元，债基持续占比超六成并展现吸金能力。可转债基金表现稳健，近一年年化回报6.8%，个别基金回报超14%。多基金采用上下结合策略，兼顾宏观资产配置和个券挖掘以实现稳健增值，重点基金工银可转债股债配置约35%:61%，注重转换债与正股套利机会。市场方面，A股下行、港股分化，国债收益率期限结构分化，ETF资金流显示中证A500净流出显著。报告详述可转债基金投资策略与表现数据，提供风险提示及本周市场走势综述 [page::0][page::1][page::3][page::7]
房地产市场高频数据周报 （05.26-06.01）
本报告基于30大中城市及全国范围内的房地产市场高频数据，系统分析了商品房和二手房成交面积及价格动态，库存去化情况，土地成交及价格走势，以及房地产开发投资和施工进展。报告指出，近期房地产市场呈现量稳价跌，城市表现分化，利率下调有望助力市场回暖及企稳，房地产行业景气与债券、权益及商品市场联动明显，为投资者提供政策与市场动态参考 [page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::9]
特种塑料深度报告：机器人产业爆发，特种塑料迎机遇
报告深入分析了特种塑料尤其是PEEK和PI材料在机器人及人工智能产业的应用前景，强调其优异性能与生产工艺壁垒，结合产业链与市场规模，预测未来需求高速增长，推荐龙头企业投资机会 [page::0][page::1][page::6][page::14][page::15]
