机器人智能化1开启新篇章
本报告内容为国泰海通证券举办的电子行业机器人产业论坛议程安排，涵盖具身智能相关技术和机器人商业化关键问题介绍，主要为活动通知和服务指引，不涉及投资策略或量化分析内容 [page::0][page::1][page::2]。
金融研报AI分析
方正金工招聘金工行业研究员（基金产品方向）
本招聘公告面向基金产品方向金工行业研究员岗位，详细描述了岗位职责、任职要求及工作地点等信息，重点强调编程能力、基金产品研究经验及沟通协作要求，旨在招募具备专业背景与实践经验的人才加入团队。
基金量化观察：科创板ETF纳入基金投顾配置范围
本报告聚焦科创板ETF纳入基金投顾配置范围的最新政策及市场动态。2025年以来，科创板ETF持续扩容，已新上市46只，规模达2487亿元。一级市场资金流入活跃，特别是以科创价格指数、科创综指、科创AI及科创芯片指数ETF资金净流入较多。增强策略ETF表现强劲，近一年多数取得正超额收益。主动权益型及主题基金中，金融地产和TMT表现优异。该政策将促进科技板块更灵活投资及中长期资金的聚集，带动科创板相关ETF资金流入与市场活跃度提升。[page::1][page::2][page::5][page::7]
IH及IF合约升水 IC及IM贴水加速收敛【股指分红监控】
本报告系统测算并跟踪A股主要股指期货合约的升贴水水平，扣除成分股分红影响以提高测算准确度。报告揭示IH与IF合约持续升水，IC与IM合约贴水明显，且贴水幅度随着标的指数市值覆盖区间缩小而加深。分红预测模型基于净利润和股息支付率估计，并对除息日进行动态预测，测算方法经过多年验证准确度较高。报告详细展示各股指分红进度与期货合约升贴水的历史分位点，为投资者判断市场情绪提供重要参考[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
国泰海通 · 晨报0626｜新能源、海外策略、电子、计算机、产业
本报告聚焦全固态电池产业化加速，港股与A股联动性增强，科创成长层设立推动半导体及AI发展，以及特斯拉Robotaxi正式上线等多领域关键进展。全固态电池产业链头部企业加快中试样品落地，预计2030年全球出货量达614.1GWh，市场规模超2500亿；港股流动性结构变化强化其与内地市场联系；电子与计算机板块受益于政策和国产替代加速，AI应用景气度提升；Robotaxi商业化推进带动自动驾驶产业链相关企业成长 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
陆家嘴论坛深化改革，重视非银权重股机会
本报告聚焦陆家嘴论坛发布的资本市场深化改革政策，重点分析非银权重股的投资机会，指出科创板扩容及跨境投融资需求将推动证券行业发展，建议关注估值低且配置不足的非银权重股及金融科技领域相关公司，尤其看好消费金融、金融信息服务及第三方支付板块，政策催化带来估值修复潜力。[page::0]
暑期服务消费景气改善，耐用品内销较强 中观景气6月第5期
本报告重点分析了2025年6月期间我国暑期服务消费的景气提升，耐用品内销显著增强。具体表现为旅游、电影票房及长途客运需求季节性改善，地产销售边际转弱但耐用品及TMT硬件表现较好。外需压力依旧存在，但港口吞吐量回升显示边际改善。制造业和建工需求表现分化，资源品价格低迷。人流物流数据稳中向好，海运价格回落。报告对内需政策和贸易摩擦风险提出提示，为中观经济判断提供参考 [page::0][page::1]。
特斯拉Robotaxi上线，AI应用初落地
报告重点介绍了特斯拉在美国德州奥斯汀启动首批Robotaxi的试点运营，标志着AI应用首次在复杂真实环境中实现商业落地。特斯拉通过低成本摄像头与自主FSD芯片结合深度神经网络实现视觉识别，体现AI向现实场景迈出关键一步。未来能否实现全天候无安全员运营仍面临技术和法规挑战。该事件对中国智能驾驶产业形成显著对标信号，推动本土技术与商业模式快速迭代升级 [page::0][page::1]。
富士康与英伟达联手，有望打造人形机器人具身智能落地标杆
本报告分析英伟达与富士康合作部署人形机器人项目，重点关注具身智能技术的突破及制造场景应用落地，预计将成为行业标杆并推动制造业智能化升级，存在产业化进程和技术路线不确定等风险。[page::0][page::1]
港股涨跌更看谁的 脸色
本报告系统分析了近年来港股与美股、A股的联动关系变化，指出自2020年以来港股与A股的相关性显著增强，港股流动性对海外依赖逐步减弱，中资股数量与利润贡献大幅提升，港股基本面与内地联系更紧密，未来两地市场联动有望不断深化 [page::0]
现金流指数的复现和增强
本报告系统整理国内外自由现金流策略，成功复现中证现金流指数且准确率高达94%以上；构建现金流+低波动的Smart Beta增强策略，通过分红持续性与财务杠杆筛选，提高组合稳健性，实现年化收益率超21%，显著优于基准，且波动率更低，夏普比率接近1，具备长期投资价值与风险控制优势[page::0][page::3][page::11][page::12][page::17]。
联接期债和现券市场的中久期投资工具 国泰上证10年期国债ETF投资价值分析
本报告系统分析了2025年上半年债券市场行情及下半年展望，重点阐述债市牛市基本面支撑和货币财政政策方向，同时详细介绍了国泰上证10年期国债ETF产品特点与投资价值，强调该ETF作为连接现券和国债期货的便捷工具，具备低费率、高流动性和交易便利性，有效匹配期现套利及套保策略，展现良好历史业绩及市场认可度，适合中久期债券配置需求 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::8][page::11][page::12][page::13][page::14]
基于宏观相似、动量趋势和尾部风险控制的全球资产配置研究
报告提出宏观相似性分析、动量趋势调整和尾部风险控制的三层框架构建全球资产配置模型。通过宏观指标匹配历史相似经济阶段，结合时间序列与截面动量信号动态调整资产趋势，并运用特异性尾部风险指标动态防御极端风险，策略在指数和基金层面均优于传统风险平价，回撤显著降低，风险调整后收益明显提升，具备较强实操应用价值 [page::0][page::18][page::20][page::21][page::33][page::36][page::37]
石油石化行业：美加天然气期货价下跌，欧美天然气库存量上升
报告分析了2025年6月全球主要天然气市场价格及库存变化情况。美国NYMEX天然气期货价格月环比微跌，总体同比上涨；加拿大天然气价格显著下跌；英国天然气价格则小幅上涨。供需方面，中国5月天然气产量和表观消费量环比均有所下降。库存方面，美国和欧洲天然气库存量均出现明显增长。欧洲5月天然气进口量有所下降，但自俄罗斯进口量小幅反弹。整体反映出全球天然气市场供需紧张及价格波动的态势 [page::0][page::1][page::2][page::3]
东兴证券2025年度中期投资策略会
本报告为东兴证券2025年度中期投资策略会资料，涵盖海外宏观经济展望、A股市场中长期牛市起点判断、银行业业绩拐点分析及房地产行业止跌回稳预期，多领域投资展望为中期布局提供参考依据[page::0]。
【东兴食饮】食品饮料行业2025年中期策略报告：价格是资产定价重要观察要素（20250624）
本报告分析了食品饮料行业资产定价对价格的高度依赖，指出价格变动反映市场竞争格局和利润水平的双重影响。结合宏观经济政策，预测下半年行业景气度回升，重点推荐顺周期和新消费细分领域的龙头企业。同时提醒宏观经济复苏和需求不及预期的风险。报告明确价格指标（如PPI）是投资判断的重要信号，结合多家细分子行业与重点公司业绩表现形成投资建议[page::2][page::3]。
刚刚，A股突然暴涨！
2025年6月26日，A股三大指数集体大幅上涨，成交大幅放量，超3900只个股上涨。大金融板块和军工板块表现强劲，尤其是国泰君安国际获批提供虚拟资产交易服务，推动相关券商股暴涨。行业景气及政策利好共同支撑市场积极情绪，纳斯达克中国金龙指数亦创近期最大单日涨幅，显示中概股回暖。[page::0][page::1][page::2][page::3]
【中国银河交通】2025年中期策略：供给加速出行反转，科技重塑物流格局
本报告回顾2025年上半年交通运输行业复苏形势，分析航空供给缺口推动复苏，机场政策红利促非航业务增长，物流单量加速和无人车技术降本效应带来行业格局重塑，重点推荐航空和物流板块布局机会，同时警惕政策、油价和物流需求等风险因素 [page::0][page::1]。
【银河计算机】2025年中期策略 AI Agent智能体经济释放新供给侧改革乘法效
报告聚焦2025年下半年AI投资机会，强调AI Agent智能体经济开启及新供给侧改革“乘法效应”，通过消费创造、投资提质与出口升级三维路径推动全要素生产率提升。预计DeepSeek R2版本催化产业链收益增长，信创生态进入深水区带来盈利空间。重点关注国产算力、信创厂商及云计算等细分赛道，体现AI技术与产业深度融合发展机遇[page::0][page::1]。
【中国银河军工】2025年中期策略： 十四五 收官红利释放，新域战力增量突围
本报告全面回顾军工行业2025年上半年业绩承压筑底态势，聚焦十四五收官阶段军贸需求释放、供应链安全带动国产化替代及新域新质战力增量。基于地缘冲突加剧刺激情报需求的背景，预判中国军贸份额提升空间显著，关注相关装备制造链条的投资机会，行业景气反转在即，长期看三年高景气持续有保障 [page::0][page::1].
