中金：买方解法下的品牌农业零售变革
本报告判断：由于供给侧结构性过剩与消费者分层，渠道效率提升驱动“从品类到品牌”的加速，初加工农产品更适合走“大单品+全渠道”的品牌化路径，而生鲜更依赖于渠道（链路缩短与履约）构建信任，社区生鲜连锁和高效即时零售将分别形成长期确定性与效率门槛。[page::0][page::2][page::11]
金融研报AI分析
中金：伊朗局势如何影响中国资产？
本报告通过回顾2000年以来重要地缘冲突后大类资产与行业表现，评估2026年伊朗局势升级对A股与中国资产的短中期影响，结论为：短期将推升风险溢价并抬高油价、航运成本，压制权益风险偏好但A股具相对韧性；中期若供给扰动可快速修复则影响有限，若持续则引发通胀—利率联动并加剧盈利分化，建议关注能源、有色、军工、油运及高股息板块，同时把握景气成长与外需突围的中期投资机会 [page::0][page::1][page::2]
中金：港股资金面透视
报告梳理了2025-2026年港股资金结构与节奏：2025年南向资金激增主要由ETF与散户/私募等交易型资金推动，主动外资仍低配但若回归标配可带来5000-5500亿港元增量；2026年面临IPO/再融资与解禁带来的约1.1万亿港元资金需求与1.8万亿港元解禁潜在压力，若信用周期仅托底则港股整体回报或不及A股，市场将更结构化（主线：AI科技与周期）[page::7][page::10][page::11].
【华西机械】半导体零部件行业深度报告：高景气上行 $^+$ 国产替代共振，看好零部件大级别行情
本报告判断半导体零部件迎来高景气上行与国产替代的共振机会，预估2026年国内零部件市场规模超1600亿元，A股零部件相较海外在成长性和国产化推进上具备结构性优势；当前海外板块估值已升至历史高位（2026年PE均值约89倍），而A股对应PE约51倍、2025-2027年营收/利润CAGR显著，存在一定估值修复与补库弹性，重点推荐多只平台化与细分龙头标的以把握产业扩产红利与国产替代机遇 [page::0][page::1]
【华西食品饮料】春节餐饮消费回暖，重视餐饮链投资机会
报告认为2026年春节期间餐饮消费明显回暖，终端聚餐与出行双向发力带动客流与销售显著提升，消费回暖已向上游供应链传导，速冻食品和调味品等细分赛道受益最为直接；研究建议关注兼具α与行业β红利的龙头标的，并提示节后热度回落与竞争加剧的风险 [page::0][page::1]
【华西金工】PB-ROE模型周度仓位观点
本报告基于时间序列PB-ROE模型计算估值残差，定义为市场实际PB相对于基于ROE的合理估值的偏离度；以历史均值±1倍标准差为仓位信号阈值，当偏离度显著高于均值时建议高仓位（情绪高涨），显著低于均值时判断具安全边际并建议中高仓位；截至2026/2/27，估值偏离度回升至0.1645并超出+1σ，模型给出2026/3/2-3/6周度高仓位（80%-100%）建议，且偏离度与下周指数涨幅呈统计显著正相关 [page::0][page::1]
【华西固收】2026，理财重迎“净值化”的变局
报告总结了2025年理财“净值化”推进下的三大特征：净值波动成为常态但回撤受浮盈托底可控；全市场理财平均收益率从2.65%下滑至1.98%，与负债端成本矛盾加剧导致部分产品出现倒挂；在收益走低背景下，理财规模仍实现逆势扩张至33.29万亿元（+3.34万亿），主要源于“存款搬家”与客户刚性需求驱动。展望2026年，存款脱媒仍将是理财规模延续增长的主线，但面临公募、分红险等产品分流与收益率约束，理财配置将以“稳”为基、加深公募与ETF等多元化配置以提升长期收益。[page::0][page::1]
【华西宏观】电网设备ETF价升量增
本报告基于2月24-27日行情，结合“涨跌幅-拥挤度”象限与ETF资金流向，发现电网设备板块在价格与关注度上双升、ETF资金追涨意愿较强；资源品为本周主线、热度与价格同步上行；化工与半导体设备虽走强但热度未过热，短期或震荡；游戏与传媒等板块调整伴随热度下降。报告提示关注资金动向与短期博弈风险。[page::0]
华西最强声0302 | 电网设备ETF价升量增；春节餐饮消费回暖，重视餐饮链投资机会
本周汇编涵盖：电网设备ETF短期价量上行并获资金青睐，配置价值仍高；理财领域进入“真净值化”并面临存款脱媒与产品规模重配置的博弈；PB-ROE时间序列模型给出周度战术高仓位建议（80%-100%）；春节期间餐饮消费显著回暖，带动速冻与调味品等上游供应链改善；半导体零部件在全球扩产与国产化背景下进入景气上行期。[page::0][page::1][page::3][page::4][page::7]
华西听荐2026年第4期 | 固收：以史为鉴，地产债修复路径展望
报告以万科2025年11月债券展期事件为切入点，回顾并量化了自2023年以来两轮信用利差走扩与修复路径的特征与驱动，指出本轮地产债或呈“慢修复、分化加剧”的态势，并提出以“短久期择优布局”为核心的配置建议，同时给出央企优质标的的到期压力与收益率对比供参考 [page::1]
3月：增量放缓，小微继续走强
报告指出：2026年一季度银保渠道资金呈“前高后低”释放，1月集中释放导致3月权益资金增量仅为1月约四分之一；到期定期存款搬家将推动固收+基金扩容，固收+成为承接存款外溢的核心，资金偏向有色、电子、电力设备等主线板块；同时海外美股由AI交易主题向经济复苏主题轮动，压制国内科技板块边际动能，整体上行空间受限，维持对化工、工业母机、建材ETF及微盘股的偏好 [page::0][page::1].
两会来临，短期关注政策驱动
报告判断市场已重回上行趋势，赚钱效应为1.91%，在成交未显著萎缩或赚钱效应转负前维持积极仓位建议80%；行业上重点关注算力（半导体设备、通信）、科技与商业航天、有色及化工；同时展示三大量化策略（戴维斯双击、净利润断层、沪深300增强）的历史与近期业绩，分别体现稳健的长期超额能力与近期累计绝对收益（戴维斯12.95%、净利润断层13.07%、沪深300增强10.40% 截至2026-02-27）以供资产配置与选股参考 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5]
看这里：中东冲突对资本市场的影响——中银证券研究最强音系列
本报告分析中东冲突对全球与A股市场的冲击，认为短期避险情绪将推升贵金属与部分大宗商品，但A股短期受冲击有限、中期将回归国内基本面与政策预期，建议把握周期资源品与国产算力等配置机会，同时关注黄金与美债在地缘事件平息后的回撤风险 [page::0][page::1][page::2]
中国模型领跑全球调用量，软件吞噬情绪缓和【国泰海通计算机】计算机2026年3月研究观点
报告指出：2月中国大模型调用量跃居全球首位，三周内调用量增长显著，中国模型在全球前五中占四席，国产算力与大模型形成协同领先格局；同时多模态生成（图像/视频/音频）与企业级Agent/插件生态快速演进，推动软件与SaaS深度融合，带来产业重构与投资机会 [page::0].
国泰海通｜汽车：2026年乘用车：以高端、出海为矛破局
报告回顾了2025年乘用车内需与出口的稳健增长、以及中低端新能源加速渗透；并对2026年做出温和增长预测，认为新能源高端化与海外扩张将成为突破口，提出重点关注具备全球化布局、高端化与智能化优势的车企，同时提示需求不及预期、贸易壁垒和原材料价格上行等风险。[page::0]
国泰海通｜机械：SpaceX计划在月球电磁弹射卫星，推动国内火箭技术加速迭代——商业航天事件点评
报告点评SpaceX拟在月球建巨型电磁弹射装置以发射卫星并构建太空AI数据中心的计划，指出该计划可验证电磁弹射及相关高温超导磁体等关键技术，加速可回收火箭与卫星制造产业化，利好卫星整星制造、发射企业与太空光伏等上下游环节，并给出具体投资方向与风险提示 [page::0]
量化择时和拥挤度预警周报（20260227）——A股仍处于震荡期
本周报告基于流动性冲击、期权PUT-CALL比、均线强弱、情绪模型与高频资金流等量化指标，对A股的择时与因子拥挤度进行监测。结论为：情绪与趋势信号偏正向、均线强弱上行但未见顶、高频资金流仍为负向，综合判断A股仍处于震荡期、以结构性机会为主；小市值与部分行业（有色、基础化工、通信、电子）拥挤度相对较高，低估值与高盈利类拥挤度较低，需关注系统性与海外波动风险。[page::0]
国泰海通｜宏观：节后生产修复
报告指出节后出行与服务消费需求热度持续，复工带动生产活动整体修复，但基建与房建复工较缓、出口与港口运行分化，物价与碳酸锂价格回升，流动性小幅收紧并伴随人民币升值，政策重点聚焦两会前定调与内需扩展 [page::0]
中国居民财富：第三次历史“大迁徙”
报告判断中国居民财富配置已进入第三次历史性“大迁徙”，从以往的存款→房地产→存款的往复演变，转向“存款+”时代，即在保本或低回撤约束下，居民开始寻求类存款的稳健收益资产，同时债券与权益恢复提升了相对吸引力；该变化由存款利率下调、资管与市场收益比价重构驱动，并提示需关注通胀预期与全球/政策风险对配置路径的影响 [page::1][page::2].
国泰海通·策略前瞻丨稳定是如今中国股市的底色
本报告判断“稳定”为当前中国股市的底色，认为中东突发事件对指数的冲击有限且多为短期扰动，同时全国两会与财政前置发力将推动经济预期上修，从而利好价值与顺周期板块；新兴科技（以自主可控与AI应用为主）是中长期主线，且AI投资正从主产业链向上游基建材料与下游应用扩散，主题推荐覆盖Token出海、战略资源、城市更新与商业航天 [page::0][page::3]
