基金发行热度背后的情绪刻画
本报告基于主动型基金发行数据，从买方认购和卖方发行两个维度构建基金发行热度指标，量化刻画基金市场情绪。研究表明爆款基金多集中在牛市后期，中长期股市更易下跌但短期无明显回调。利用发行热度指标进行择时，多空组合年化收益达17.7%，胜率超80%，显示该指标对大盘择时具有较强参考价值。[page::0][page::2][page::3][page::6][page::8]
金融研报AI分析
基于缠论形态学的择时策略——技术分析算法、框架与实战之四
本报告基于缠论形态学构建了系统化的择时策略，识别并定义了走势中枢及一、二、三类买卖点，形成闭环买卖信号。报告对上证50、沪深300、中证500成分股的2010-2022年历史数据进行回测，策略表现出较高胜率及积极的盈亏比，结合大盘择时进一步提升收益和安全边际。大盘择时通过均线和成交量信号判定大盘转折时点，实现个股策略的时间段优化，显著提升超额收益率和策略稳定性，展现技术分析量化应用的实战价值。[page::0][page::5][page::6][page::7][page::9]
小市值股票怎么选？
本报告通过构建基于市净率、市值、股息率和波动率四个因子的等权小市值选股策略，形成小市值30和小市值100两个组合，均显著跑赢基准且夏普比率较高。小市值30组合近一年收益率达73.29%，夏普比3.76，最大回撤-17.01%，表现优异。策略采用周频调仓、按周一收盘价买卖，选股范围覆盖全市场，主要依赖基本面及风险指标筛选，旨在捕捉小市值股票的超额收益潜力 [page::0][page::2][page::3][page::4]。
2024权益基金市场回顾与量化投资策略展望
本报告系统回顾了2023年A股及基金市场表现，指出行业、风格及板块收益高度分化，成长风格显著跑输价值风格，中小盘股轮动周期明显。基金市场总体分化，主动权益基金未能普遍优于被动指数。2024年重点关注中小盘选股能力强的基金及红利策略，因其在震荡市和低利率环境下具有较高性价比与抗跌性 [page::0][page::3][page::7][page::12][page::14]。
寻找业绩领先量化指标：消费行业
本报告系统性挖掘并构建了消费行业中各细分一级及二级行业的业绩领先指标，运用历史行业ROEttm及净利润增速数据，结合宏观经济及行业特有数据进行领先性验证。重点发现郑棉价格和社会零售增速分别作为纺织制造和品牌服饰的领先指标，猪价和能繁母猪存栏领先牧业业绩，景区收入增速对应餐饮旅游，M1-M0增速先锋白酒，医药行业以用电量增速领先盈利。全方位构建出领先性较强的业绩指标体系，可为行业轮动及策略提供重要基本面维度支持 [page::0][page::5][page::6][page::8][page::11][page::13][page::16][page::17]
2014 年年度投资策略报告——从上市公司利益诉求角度选股
本报告从上市公司及关联方利益诉求角度，系统分析了股权增发、股权激励和限售股解禁三类事件对股票市场的影响，结合事件驱动背后的博弈逻辑与历史超额收益统计，论证了基于事件选股的投资策略的有效性，尤其强调了增发实施前和股权激励实施后带来的显著超额收益机会，同时指出限售股解禁事件受利益冲突限制，不适合作为超额收益来源 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7]。
备兑期权策略—期权投资策略系列之一
本报告系统介绍了备兑期权策略的基本原理与应用，分别详述备兑看涨期权和备兑看跌期权的构成、风险及收益特征，结合中国平安股票及其期权的实际价格数据，量化分析了该策略的损益表现，指出备兑策略通过持有或卖空标的证券并同时卖出对应期权，能够降低最大损失但限制最大收益，提升了资金使用效率，为投资者在不同市场预期下提供了有效的风险收益管理工具[page::0][page::6][page::8][page::9]。
养老目标日期基金动态资产配置与下滑曲线— Merton 模型
本报告基于Merton模型，结合个人养老金制度背景，深入研究目标日期基金的动态资产配置和下滑曲线。通过引入随机缴存资金因素，解析期末财富效用最大化的资产配置路径，说明未来缴存资金对权益仓位下降趋势的关键影响。报告对风险厌恶、股票收益、波动率及缴存参数等影响下滑曲线的机制进行数值敏感性分析，揭示了动态资产配置模型在目标日期基金设计中的应用价值与挑战，为养老目标日期基金的科学配置提供理论依据和实践指导[page::0][page::4][page::6][page::12][page::16]。
全球新冠疫情进展与供应链、能源结构性短缺分析报告
本报告系统分析了新冠疫情特别是Delta变异疫情的全球发展态势，指出全球大部分地区疫情高峰已过且疫情正朝流感化方向演变，发展中国家群体免疫拐点可能已达。同时，供应链问题并非疫情通关滞后主因，美国大规模财政刺激加剧供应链失衡，全球逆全球化趋势显著。能源方面，传统能源投资下降导致天然气和电力供需缺口突出，但预计不会爆发全面能源危机。报告结合丰富数据图表深入剖析疫情、供应链及能源结构性短缺的内在关联，为投资者提供洞见。[page::0][page::3][page::8][page::12][page::14]
挖掘期指持仓信息—完结篇
本报告基于对中金所前20名会员股指期货持仓数据，采用Logistic回归模型预测次日涨跌方向，构建并回测多组组合策略。结果表明，组合1（国泰君安＋前12名＋前19名）策略样本外收益最高（对数收益230.21%），夏普比率达2.6474，表现最优，但最大回撤偏高约28%-32%。策略稳定性良好，适合期指量化投资应用，并提出后续跟踪改进方向[page::0][page::2][page::6][page::8]。
主观风格择时看什么指标？ 中国版 Fama 五因子实战
本报告围绕中国市场基于Fama五因子构建风格指标展开，介绍了五因子的定义及构建方法，验证了五因子对中国权益基金的高解释度（R方约90%），并通过动量、自相关性及因子互斥性分析，展示了因子在风格择时中的应用价值。研究发现盈利因子和小市值因子表现突出，因子内在相关性低，适合用于多因子风格判断与辅助决策 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7]
机器学习在中文财经文本上有效吗？ 【中泰金工” 文献掘金 “系列三】
本报告提出了因子增强正则化预测模型FarmPredict，该模型以无监督学习挖掘中文财经文本中的潜在因子和情绪主导词，实证结果显示模型产生超额收益明显优于其它方法，投资组合年化收益率最高达116%，且能够有效捕捉中国股市中新闻情绪对股票收益的非对称影响机制，验证了机器学习在中文财经文本量化中的强大潜力与应用价值[page::0][page::3][page::11][page::14][page::15][page::17]。
利用分析师评级和覆盖度选股
本报告基于2009-2013年分析师买入评级股票样本，研究买入评级的投资价值及机构覆盖度对收益的影响。结果显示买入评级股票短期持有具有稳定超额收益，且机构覆盖度较低（1-3家）的股票表现更优，持有10个交易日的收益最显著。基于此构建的量化策略年化收益约12%，且结合股指期货进行风险对冲，策略表现稳健，交易机会分布均匀，风险有限[page::0][page::2][page::6][page::7]。
管理风险的小市值动量策略
本报告基于Barroso和Santa-Clara (2015)的管理风险动量策略，结合A股市场和中证1000小市值股票，设计了高动量+低波动组合以管理动量策略风险。实证结果显示该策略显著降低了动量因子波动率和最大回撤，同时提升夏普比率，风险调整后收益表现优异，在多个回测阶段均跑赢基准指数，且策略的波动率可预测性被成功利用，实现了风险与收益的有效平衡[page::0][page::3][page::5][page::9]。
基于极差的期指日内波动策略
本报告基于期指上市以来的日内极差数据，运用GARCH模型对极差进行了时变方差建模和预测，提出了基于极差的两种简单交易策略——开盘开仓和触发条件开仓策略。通过对2010年至2013年数据的回测，策略均表现出正收益且夏普比率均超过1.5，尤其是并行策略表现最好，充分验证了利用期指日内振荡波动盈利的可行性[page::0][page::4][page::6][page::8]。
如何争当“常胜将军”稳定跑赢公募权益同类？——追踪“聪明资金”系列四
本报告基于中信1.5级行业分类及基金重仓股数据，实现了主动权益基金行业仓位的高频精准探测，构建了基于优秀基金重仓股的复制组合策略。通过对不同因子（如股票池挖掘能力、选股交易能力）及不同换仓频率的细致分析，复刻策略在2015-2021年间实现了明显超越普通股票基金指数的年化收益和稳定的排名表现，证明基于高频基金仓位探测与重仓股筛选，可以有效复制并超越市场中多数主动权益基金表现，成为稳定跑赢同类的核心方法[page::0][page::8][page::24][page::31][page::34]。
2015 年年度投资策略报告 绝对收益之 CTA 策略开发
本报告介绍了CTA策略的基本概况及演化，重点提出将CTA交易策略应用于股票市场的创新方法。通过对2009-2014年数据回测，构建了基于趋势跟踪与反转的股票CTA策略模型，发现反转策略在小市值、高波动和高PE股票中效果更佳，平均单次超额收益达3.8%，策略风格偏向中小市值，适合中小规模资金管理 [page::0][page::2][page::7][page::8][page::9]。
基于筹码浮盈率的行业动量因子构建中泰量化行业轮动系列之一
本报告构建并验证了基于筹码浮盈率的行业动量因子，发现该因子能够更准确刻画行业内领涨股效应并稳定提升动量策略收益率，结合传统涨跌幅因子修正的个股反转因子，形成了新的行业轮动选股模型，该模型在中证800范围内实现年化收益18.8%、胜率65%的显著超额收益，展示了行业动量与个股反转结合的投资潜力[page::0][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10]。
寻找业绩领先指标:周期行业
本报告深入挖掘周期行业的业绩领先指标，发现各行业业绩领先指标与实际业绩相关性高且时间上领先财报指标，通过领先指标与相对走势的背离预警行业补涨或补跌机会，为行业配置提供了有力工具。报告涵盖房地产、汽车、交通运输、煤炭、有色金属、钢铁、建材、基础化工、机械及建筑等周期行业的领先指标构建与实证分析，辅以丰富图表展示指标领先期数和相关性，支撑投资策略制定[page::0][page::4][page::18]。
基于“预期差”的行业轮动模型中泰时钟战术资产配置系列之一
报告基于基本面领先指标与市场情绪指标构建“预期差”模型，以实现行业轮动优化。实证显示仅凭传统财报指标效果较差，融合领先指标和一致预期显著提升预测准确率和收益率。市场情绪由换手率、估值和分析师关注度构成，极端情绪时信号较强。预期差模型回测年化收益近10%，月度胜率59%以上，明显优于单一因子模型。最新一期预期差模型选出航空航运、证券、公用事业等五大行业为短期超配推荐 [page::0][page::3][page::4][page::8][page::9][page::13][page::14]
