中小盘量化选股
本报告针对中国A股市场中小盘股票，运用多因子量化选股模型，通过对估值、动量、规模、盈利、成长、分析师预期、波动和交易等因子权重动态优化构建股票组合，实现历史回测年化超额收益20%以上。选股组合在2012年10月的实盘表现优于基准，技术类因子如波动和交易因子贡献最大，反映市场行为习惯的因子在策略表现中起主导作用。[page::0][page::2][page::3][page::7]
金融研报AI分析
股票多空配对策略研究
本报告提出一种动态均值回归配对交易模型，适应A股市场价差均衡动态变化特点，通过分解价差序列，计算风险调整收益判断交易时机。历史回测表明该模型交易稳定，且多空配对策略与市场相关性低，适合通过融资融券标的获得绝对收益机会 [page::0][page::2][page::6][page::7]。
风格分化下关注滞涨板块
本报告分析了当前A股市场风格分化严重的现象，指出北上资金成为市场重要增量资金，外资流入节奏主要受国内疫情影响，与美债相关性较低。通过筹码盈利指标发现小盘成长风格赚钱效应历史极值，短期存在80%左右的均值回归概率，建议关注业绩稳健滞涨板块。行业盈利复苏分化明显，高景气新能源车、光伏等行业恢复较快，而消费电子、半导体等仍弱。风险调整收益显示领涨板块短期配置性价比下降，结合行业ETF轮动组合优化，剔除新能源和电力，调入食品饮料和通信。整体看，疫情防控改善及外资持续流入背景下，聚焦业绩稳定且被低估的滞涨板块具备投资价值。[page::0][page::4][page::5][page::6][page::8][page::9][page::10][page::16][page::17][page::18]
构造绝对收益组合
本报告提出通过结合量化多因子选股模型和股指期货构造绝对收益组合的方法，以个股alpha为选股目标同步确定股票的beta比例，实现市场中性。历史回测显示，在不同选股数量情况下，组合年化收益率介于17.4%-22.5%，夏普比率最高1.48，且回撤和收益稳定性较好。基差收益和保证金效应提高了组合杠杆效应，验证了该策略的可行性和有效性[page::0][page::2][page::4][page::5]。
大盘择时系列 量化投资策略报告
本报告基于均线系统及大盘历史高点走势，指出2015年6月后大盘跌破关键均线MA(55)，不具备短期反弹底部特征，预计将进行中期调整，市场风险较大。通过沪深1507指数30分钟线及MACD指标分析，确认下跌趋势未终结，投资者应警惕后续调整风险[page::0][page::3][page::4][page::5]。
盈利因子的有效性及择时量化选股系列研究之四
本报告系统研究了A股市场盈利因子的有效性与择时，剔除微小市值股后ROE因子表现最佳，但有效性受市场风险偏好、盈利动量及宏观经济状态影响显著。盈利因子在熊市及风险偏好谨慎时期表现优异，而政策宽松、估值驱动阶段表现较差，当前市场处于估值修复与情绪驱动期，建议降低盈利因子权重，提升成长因子配置 [page::0][page::4][page::9][page::11][page::14]。
锂电池产业链量化选股产业链重构下的选股系列之一
报告通过产业链重构和高频数据跟踪产业链景气变化，识别锂电池产业链上游锂资源环节利润明显增长的趋势，结合产能扩张和研发投入因子构建量化选股模型，实现对传统多因子策略的有效补充。研究指出产能扩张是制造业超额收益重要来源，研发投入对于技术迭代型企业选股有显著正向作用，最终筛选出产业链内基本面强劲、产能快速扩张且研发投入领先的龙头公司构建股票组合，强调当前锂资源环节超配的重要性 [page::0][page::4][page::7][page::13][page::18][page::21][page::24][page::25]。
中小盘量化选股
本报告基于中小盘股票多因子量化选股模型，结合基本面与技术面因子动态调整组合权重，强调动量和交易因子对收益贡献显著。通过优化多因子组合权重和行业配置，实现对基准的持续超额收益，历史回测年化超额收益约20%，Sharpe比率超过3。行业配置上重点超配医药、化工和农业板块，选股池涵盖A股流通市值中后70%的1612只股票，为中小盘股票量化投资提供实用策略指导。[page::0][page::2][page::3][page::6][page::7]
周期股短期仍然偏强从期货期限结构中挖掘市场预期
本报告通过对国内22种商品期货期限结构的系统性定量刻画，发现升水结构（contango）对应的商品指数未来一周上涨概率显著高于贴水结构（backwardation），进而基于升水期货品种数量构建周期股择时信号，回测展示该信号自2008年以来在周期中上游股价指数中实现8%的年化收益率，显著优于周期指数自身的负收益率，并指出截至2021年6月化工品周期股仍偏强，但升水期货数量呈下降趋势反映市场预期走弱 [page::0][page::3][page::7][page::9][page::12][page::13].
波动技术看券商板块的资产走势状态
本报告基于数字正弦波择时模型，分析券商板块的绝对价格与相对价格走势，确认2024年7月券商指数完成月线9转序列信号，并指出券商相较银行指数处于极限低估状态。报告详细介绍了券商宽基A模型和中证50&100 B模型的同步共振信号，模型胜率超过71%，未来50-60交易日收益约15.25%。此外结合汇率三重底和多个指数时间共振窗口，判断2024年8月为底部共振时间，利好券商板块及中小盘风格持续走强[page::1][page::3][page::6][page::13][page::15]
消费升级+技术迭代，疫苗大品种时代来临——富国国证疫苗与生物科技 ETF 投资价值分析
本报告分析了全球及中国疫苗市场的发展，指出疫苗行业正进入大品种时代，技术迭代带来新的增长动力。报告重点推荐富国国证疫苗与生物科技ETF，结合指数成分股结构、流动性及估值分析，展示疫苗生科指数自2015年以来优异表现风险控制良好，为投资者提供疫苗主题指数投资建议及具体风险提示。[page::0][page::5][page::12][page::16][page::18][page::21]
广发中证全指金融地产 ETF——把握稳增长机遇
本报告聚焦广发中证全指金融地产ETF，深入分析证券、银行、房地产及保险行业的基本面表现与未来趋势，强调金融地产指数估值处于历史低位、具有配置价值。证券行业展望业绩韧性强的头部券商，银行业资产质量改善，息差收敛，城商行表现突出，房地产行业调控放松带来结构性复苏， 龙头房企经营质量有望改善，保险板块估值修复空间显著。金融地产指数在近年下跌与反弹行情中均表现优异，ETF产品风险收益特性符合高风险偏好投资者需求，为稳增长背景下投资提供有效工具 [page::0][page::2][page::6][page::8][page::26][page::30]。
高频跟踪基金核心池仓位中枢，更新大小盘配置观点（截止 20220331）
报告对2022年一季度主动权益基金核心池、次核心池与冷门池的仓位中枢进行了高频跟踪，发现核心抱团池仓位自21年四季度环比略降0.44%，但中长期信号自2022年3月发出多配大盘、低配中小盘信号，历史胜率达80%。短期来看，剔除涨跌幅后核心抱团池主动加仓趋势明显，建议二季度高配沪深300代表的大盘板块、低配中证1000代表的中小盘板块，大小盘择时胜率保持在74%以上，从数据图表也能体现基金抱团程度因子稳定及相关信号持续有效 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
极端情绪行业预警系统中泰量化行业轮动系列之二
本报告围绕情绪过热和过冷行业的识别与择时价值展开，指出行业估值指标对行业择时有局限，但估值极差收窄能辅助市场底部判断。换手率被验证为刻画情绪遇冷行业反转的有效指标，创五年新低的行业短期反转概率达65%。筹码浮盈率用以识别情绪过热行业，短期内风险补偿较低，适合低配。报告结合多种情绪指标构建行业轮动信号，为短期行业配置提供量化参考 [page::0][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9]
高频跟踪基金核心池仓位中枢，中长期信号发生拐点
本报告基于主动权益基金抱团仓位中枢的高频跟踪，分析核心池、次核心池及冷门池的仓位变化及收益表现，指出2021年8月基金抱团趋势出现拐点，中长期及中短期大小盘择时信号均建议偏好中证1000中小盘风格，减配沪深300大盘风格，配置胜率保持较高水平，相关仓位及收益趋势在多幅图表中有所体现[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5]。
寻找业绩领先量化指标：成长行业
本报告构建成长类行业的业绩领先指标体系，通过产量增速、资本开支、PPI等领先变量分析6个成长类行业盈利周期与股价表现关系，验证领先指标的有效性，提升行业景气度判断与配置参考价值[page::0][page::5][page::6][page::8][page::10][page::13][page::14][page::15]。
动量有它的时刻 【中泰金工“文献掘金” 系列二】
本报告基于Barroso和Santa-Clara(2015)的研究，深入分析了动量因子的风险特征及其管理方法，提出以已实现方差为风险估计并通过波动率缩放调整权重的风险管理动量策略。该策略显著降低了崩溃风险，提高夏普比率至0.97，极大改善收益分布的偏度和峰度，且在多个国际市场的子样本中表现稳健，交易成本变化不大，具有较强的实用价值和资产配置前景 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::8]。
长城创业板指数增强基金投资价值分析
本报告系统分析了创业板指数及其增强基金的投资价值，指出经过近期回调，创业板指数具备较高投资价值，科技成长风格有望占优。长城创业板指数增强基金通过量化多因子模型精选个股并合理配置行业权重，实现了显著超额收益，且在行业轮动和股票选择上的灵活调整能力突出，为投资者提供了良好的风险调整后收益机会[page::0][page::3][page::6][page::7]。
齐鲁高送转股票组合预测（2015 年）
本报告基于历史高送转股票特征与收益率表现，构建了2015年高送转股票预测组合。通过对流通盘、自由流通市值、股价和每股资本公积等关键指标的筛选，选出102只潜力股实现显著绝对收益，且明显跑赢大盘，展现了高送转行情的强劲投资价值 [page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]。
中泰领先指标系列一 —— 超额融资指标
本报告基于融资余额增长率与上证综指收益率之差构建超额融资指标，实证表明该指标具有显著的股市领先性，且存在门限效应，即指标超过一定阈值时，对未来指数收益的预测能力更强。基于此指标设计的短线多空策略自2018年以来取得年化23.57%、累积收益101.01%、夏普比率1.75的优异表现，显著优于市场表现，显示出辅助择时的有效性 [page::0][page::3][page::4][page::6]。
