Convex Order and Arbitrage
本文基于二维Wasserstein距离表征的凸序理论，发展了最优概率测度优化算法，并构造基于恢复凸函数的模型无关套利策略。论文同时探讨了函数生成投资组合中的凸序与套利的潜在联系，提出了相关数值方法及数学理论基础 [page::3][page::4][page::23][page::25][page::31].[page::34]}
金融研报AI分析
The centripetal pull of climate: Evidence from European Parliament elections (1989–2019)
本论文利用1989年至2019年的高分辨率气温数据和欧洲议会选举结果，实证发现异常温暖天气显著降低了政党意识形态分化，推动选民向更中间、自由主义和社会民主党派集中支持，同时致使右翼支持下降。党派宣言中气候议题权重的提升，印证了气候冲击通过提高环境议题政治重要性影响选举格局的机制。这表明气候变化冲击可能促使党派体系向中间聚合，削弱极端派系的影响力 [page::0][page::1][page::5][page::6][page::8][page::10]。
Equity Market Price Changes Are Predictable: A Natural Science Approach
本文提出基于自然科学方法的扩展Samuelson模型(ESM)，通过多时间尺度的净超额需求(NED)识别市场八个状态及六个价格方向信号，揭示股票市场价格波动的动态因果机制。ESM能有效预测市场峰谷及危机，如1987年黑色星期一，且对盘中波动具有高预测精度，为量化交易提供理论与实践基础，解释了长期难解的高频市场可预测性问题[page::0][page::3][page::5][page::6][page::14]。
Financial Stability Implications of Generative AI: Taming the Animal Spirits
本文通过实验室风格的实验，利用大语言模型复制经典股市羊群行为研究，发现AI代理相比人类展示更为理性的交易决策，表现出更强的私人信息依赖而非跟随市场趋势，减少了价格泡沫的形成。优化引导的AI代理会在特定情况下做出理性羊群行为，但仍可能对金融稳定构成影响。此外，AI决策并非完全面向逻辑，带有一定人类偏见，提示大量AI使用对金融市场稳定性的复杂影响，是理解AI对未来金融风险的重要微观基础研究[page::0][page::4][page::5][page::28]
Can Machine Learning Algorithms Outperform Traditional Models for Option Pricing?
本研究系统比较了神经网络、随机森林和CatBoost与传统期权定价模型（Black-Scholes和Heston模型）在合成及真实市场数据上的表现。结果显示，机器学习模型尤其是神经网络和CatBoost，能够有效捕捉复杂、非线性关系，在多种定价误差指标上显著优于传统定价方法，表现出更强的适应性和实用性。此外，机器学习模型在实际市场数据中兼具高精度和低延迟预测优势，显示出应用潜力[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]。
Does Adoption of Zero Tillage Reduce Crop Residue Burning? Evidence from Satellite Remote Sensing and Household Survey Data in India
本研究融合高分辨率卫星遥感数据与印度农村农户调查数据，构建多种烧毁指标并比较其预判能力，实证分析零耕技术对农作物残余物焚烧的影响。结果表明，零耕采用显著减少焚烧事件，调查数据显示零耕耕地产生焚烧概率降低约3.9个百分点，遥感指标显示焚烧面积降低约50%。研究还提出了融合地理空间与调查数据的新方法，对政策制定具有参考价值 [page::0][page::1][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::20][page::21][page::22]
Fast and Explicit European Option Pricing Under Tempered Stable Processes
本文针对广义温和稳定过程（tempered stable processes）驱动的指数Lévy模型，提出了基于Mellin-Barnes积分和留数计算的欧式期权定价快速显式级数展开方法。通过该方法给出的期权定价公式无超参数，且在双边Γ过程和单边TS过程等特例中简化为更紧凑形式。数值实验表明该方法与当前最优的傅里叶定价方法相比具有竞争力，同时能实现高精度且计算效率优越 [page::0][page::1][page::8][page::18].
Mamba Outpaces Reformer in Stock Prediction with Sentiments from Top Ten LLMs
本文提出了一种将十大大型语言模型（LLMs）生成的情绪评分与苹果公司1分钟级别股价数据融合的新型框架，应用两种先进时序模型Mamba和Reformer进行股价短期预测。实验发现，Mamba模型结合LLaMA 3.3–70B情绪信号表现最佳，预测误差显著低于Reformer，展现了更强的市场波动响应能力和更优的时间序列建模效果[page::0][page::1][page::12][page::13]。
【银河建筑龙天光】行业动态 2025.9丨固投增速放缓，存量PPP获新规保障
2025年前8个月建筑业景气度回落，固定资产投资增速持续放缓，基建及房地产投资均表现疲软。财政部发布新规保障存量PPP项目建设和运营，预期对行业稳定有支持作用。报告推荐稳增长和成长主线投资机会，强调基建投资稳增长和PPP政策保障的积极影响。行业面临固定资产投资下滑及政策不确定性等风险 [page::0][page::1].
【银河电子高峰】公司深度 | 中芯国际 (688981)：制程升级产能扩张，晶圆代工龙头更进一步
报告聚焦中芯国际作为全球领先晶圆代工厂的核心竞争力，分析其制程升级与产能扩张策略，助力公司在全球市场份额前三的地位持续强化。半导体行业迎来复苏，国产替代趋势显著，公司2024年营收增长27.7%，资本开支聚焦12英寸晶圆厂扩建，未来盈利与经营效率将随着产能释放持续提升，风险主要来自技术研发和地缘政治等因素 [page::0][page::1].
【中国银河有色】十五五系列报告：资源安全与高质量发展并重
报告深度分析我国有色金属行业“十五五”规划，强调资源保障能力提升、产业链供应安全、新材料技术创新驱动高质量发展、行业绿色转型及反内卷政策落实。出口管制助力资源大国向规则大国转型，重点关注关键矿产资源开发及高端材料国产化进展，为行业投资指明方向 [page::0][page::1].
【中国银河固收】转债月报 | 震荡切换，攻守兼备—10月转债策略展望
报告回顾了2025年9月转债市场走势，受高估值压制和宏观因素影响转债表现疲软，行情结构性分化明显。展望10月，提出震荡切换策略，攻守兼备，重点关注科技内部轮动和顺周期板块防守机会。月度量化策略中低波策略小幅回升，高波策略收益回吐，三类策略年内表现差异显著。报告结合基础数据图表，全面分析市场流动性、估值溢价率及量化组合表现，风险因素涵盖经济和政策不确定性等。[page::0][page::1][page::2][page::6]
2025年10月投资组合报告：迎接“十五五”预期—十月政策窗口期布局
报告回顾了9月A股和港股震荡行情，分析指出科技成长、高端制造、资源周期和消费景气主题为10月重点投资方向。结合政策窗口期和美联储降息预期，建议关注科技创新、资源稀缺及消费升级机会，指出市场结构差异与资金流向影响港股表现，提供多维度资产配置参考 [page::0][page::1]。
生产带动PMI回升，供需缺口继续扩大——2025年9月PMI分析
2025年9月制造业PMI回升至49.8%，生产指数增加至51.9%，新订单和出口均小幅回暖，但仍处于收缩区间。供需缺口扩大至2.2个百分点，生产领先于需求，反映经济韧性同时面临压力。价格指数下滑，主要因地方补贴调整导致厂商加快促销。库存指数小幅波动，表明企业维持紧平衡采购和库存水平。展望四季度，出口压力加大，内需刺激政策仍是重点，股市信心回升有助提振消费和经济活力。相关供需指标和价格走势均体现经济调整特征[page::0][page::1][page::4][page::5][page::6][page::7]。
【银河金工吴俊鹏】量化基金周报
本周量化基金中，中证1000指数增强基金表现最佳，超额收益中位数达到0.46%。业绩数据显示，中证1000指数增强策略基金表现优于沪深300和中证500指数增强基金。同时，多因子策略和大数据驱动的主动投资基金表现积极，分别达到0.59%和0.82%。行业轮动及定增主题基金也展现出一定收益能力。整体风险提示指出，历史表现不代表未来，报告仅为分析参考[page::0]。
【银河金工吴俊鹏】股票调研跟踪分析
本报告分析近期股票调研动态，指出调研公司数量显著减少，机械、电子等行业调研较多；调研组合总体收益表现走弱，但煤炭、综合金融等行业表现较好。外资机构调研组合相对表现较优，证券公司表现较差，为投资者提供跟踪调研参考和行业评级体系说明[page::0][page::1]。
【银河证券北交所研究】北交所周报丨北证50持续回调，交投活跃所有回落
本报告分析了2025年9月北交所市场表现，指出北证50指数持续回调，整体交易活跃度和市盈率均有所回落。行业角度看，基础化工相对稳健，石油石化、建筑材料等行业跌幅较大。市场整体估值较高，计算机行业市盈率最高。报告提出未来将优化市场机制，持续培育资本，火力聚焦新质生产力与成长型公司，推荐重点关注人工智能、商业航天等领域，强调北交所有长期投资价值 [page::0][page::1]。
【银河电子高峰】半导体行业周报丨整体表现强劲，半导体行业长期向好
2025年10月初，半导体行业整体表现强劲，沪深300指数涨1.07%，半导体板块涨9.26%，半导体设备与材料涨幅领先，受益于AI算力需求和国产替代政策推动。封测与设计板块稳步增长，数字芯片设计受AI结构性行情带动，模拟芯片稳步修复。风险重点包括技术迭代、国际贸易与市场竞争等 [page::0]
【银河电子高峰】行业周报丨AI端侧设备入口价值凸显
2025年第39周消费电子板块表现活跃，累计涨幅达55%，估值处于相对低位。行业政策利好数字消费发展，多个核心企业发布创新产品，AI端侧设备成为重要流量入口，带动相关产业链估值修复与成长机会。风险方面关注新品销售及贸易摩擦不确定性。目前市场趋势、关键技术突破及需求端转变共振，推动电子行业持续复苏和投资价值凸显[page::0][page::2]。
【银河有色华立】行业周报丨全球铜矿紧缺加剧，刚果（金）钴出口配额落地
本报告回顾了全球有色金属市场行情，指出铜矿供应因自由港Grasberg矿事故将大幅减少，导致2025-2026年铜价中枢上移，同时刚果（金）钴出口配额实施将大幅压缩期内供应，预计驱动钴价持续上涨。报告并给出了主要投资建议及风险提示，强调全球铜矿短缺和钴供给紧张的系统性影响，为有色金属行业投资提供重要参考[page::0].
