【金属】宁德枧下窝矿区停产，关注国内供给端扰动 —金属行业 周报
本报告系统分析了钢铁、铜、铝、黄金、锂、稀土等金属市场的供需变化及价格走势，重点关注宁德枧下窝矿区停产带来的国内供给扰动及其对价格的影响。报告维持钢铁及有色金属行业看好评级，并提出相关个股增持建议，分析了“反内卷”政策对行业供给侧改革的推动作用，为投资者提供了策略指引 [page::0][page::1]。
金融研报AI分析
【基金】沪深市场主要指数震荡调整，主动权益基金仓位上升公募基金周报
本报告总结了2025年8月上周沪深市场主要指数涨跌情况及公募基金的表现，主动权益基金仓位维持高位，行业热点及ETF资金流向等关键信息被详尽披露，反映市场行情与基金动向的最新情况，为基金投资者提供参考依据 [page::0][page::1]。
【固收】发行金额及净融资额环比上升，成交金额小幅下降——信用债周报
本报告分析了2025年8月4日至10日信用债市场情况，信用债发行金额及净融资额环比明显上升，企业债净融资额下降，其他品种均增加。二级市场成交金额略有下降，信用债收益率普遍下行，信用利差整体收窄，市场配置性价比有所下降。房地产市场政策持续发力，地产债估值回稳，城投债稳健可配，关注稳增长政策及资金面变化对市场的影响 [page::0][page::1]。
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【山证农业】农业行业周报（2025.08.04-2025.08.10）：建议关注饲料的回升周期和养殖的边际改善
本周农林牧渔板块表现优于沪深300指数，猪价环比下跌但养殖利润边际改善。生猪养殖行业盈利周期持续，产能回升速度将主导市场情绪。饲料行业成本下行筑底，有望景气回升。重点推荐生猪养殖股及国产宠物食品龙头。详细数据及趋势见报告图表。[page::0][page::2][page::4][page::5][page::10]
【山证电新】行业周报（20250804-20250810）：世界机器人大会超1500款机器人产品展出，光伏产业链价格持稳
本报告聚焦2025年8月世界机器人大会上的超1500款机器人产品展示及光伏产业链价格动态，详细追踪多晶硅、硅片、电池片、组件及玻璃价格走势整体持稳，结合政策动向及产业链供需状况，提出重点推荐标的和风险提示，为投资决策提供支持与参考[page::0][page::1]。
【山证医药】AI制药行业动态点评：晶泰控股收到5100万美金首付款，AI制药商业模式得到验证
本报告重点点评了晶泰控股近期与美国生物制药公司DoveTree达成的战略合作，首付款5100万美元，充分验证了AI制药的商业化模式。报告指出，AI制药正处于爆发前夜，技术融合和合作模式不断深化，监管框架加速完善，AI在药物发现与开发中的价值获得传统药企高度认可。[page::0]
【山证新材料】圣泉集团深度报告：AI 领航PPO树脂蓄势待发，硅碳负极放量多孔碳前景可期
报告全面分析了圣泉集团在酚醛树脂、呋喃树脂、电子化学品、生物质化工、新能源材料五大领域的产业布局及市场表现，指出AI服务器算力爆发推动PPO电子树脂需求激增，预计2024-2027年PPO需求复合增长率达38.32%，硅碳负极及多孔碳新能源材料有望成为新的业绩增长极，预期未来生物质精炼一体化项目贡献巨大盈利潜力，整体盈利稳定且具较强成长性[page::0][page::21][page::23][page::28][page::31][page::34]。
【山证食饮】万辰集团：万店筑起量贩业态，供应制胜千亿蓝海
万辰集团以食用菌和量贩零食双主业为基础，量贩零食成为营收主力，2024年营收同比增长247.9%至323.3亿元，门店数增至约14000家。依托成熟供应链、品牌整合及硬折扣模式，公司实现效率与价格优势，推动收入及盈利快速增长，预计2025-2027年收入分别达551.32亿至792.89亿元，净利润显著回升并持续改善费效比，公司获“增持-A”评级 [page::0][page::1][page::8][page::13][page::14]
【山西证券】研究早观点 （20250813）
本报告涵盖多个行业最新动态，包括农业行业关注饲料周期回升与养殖边际改善，生猪养殖行业盈利周期延续且行业负债下降趋势，电力设备及新能源领域光伏产业链价格稳中有变，机器人大会新品发布以及医药行业AI制药商业模式验证的深度观察。此外，重点分析新材料领域圣泉集团的成长潜力及万辰集团快速扩张的量贩零食业务表现，为投资提供多行业布局建议 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::6][page::7]
【银河金工吴俊鹏】量化基金周报
本报告系统跟踪量化基金各策略收益表现，重点分析沪深300指数增强基金及多因子、行业轮动等多种策略的业绩表现，指出沪深300指数增强基金本周获得中位超额收益0.18%，多因子和大数据驱动主动投资基金收益表现较为突出，量化基金整体策略多样化且表现差异明显，为投资者提供量化基金风格与业绩参考。[page::0]
【银河金工吴俊鹏】股票调研跟踪分析
本报告跟踪分析股票调研活动现况，指出调研公司数量明显减少，电子、医药、机械等行业调研活跃度较高。调研组合本周整体收益提升，国防军工、机械及商贸零售表现尤佳。外资机构调研组合表现最佳，证券公司表现相对较弱。报告基于历史数据和调研统计，提醒风险因素以供参考 [page::0][page::1]。
【银河金工吴俊鹏】专题报告丨方差分析（七）特质收益协方差矩阵稀疏还是稠密
本报告围绕MSCI新一代中国股票模型中对特质收益协方差矩阵的稀疏性及其处理方法展开，重点分析了RMT（随机矩阵理论）方法对特质协方差矩阵的适用性及效果，发现矩阵稀疏使RMT处理效果有限且具有时变性，先验行业相关性处理提升了组合波动率控制，报告为多因子风险模型及量化组合优化提供理论支持和方法改进建议 [page::0][page::1]。
【银河建材贾亚萌】行业周报丨关注西部大开发带来的基建需求机遇
本报告围绕建材行业市场动态，分析水泥、消费建材、玻璃纤维、浮法玻璃等细分领域的需求和供给状况，指出西部大开发带来的基建需求将推动行业回暖。水泥价格短期震荡趋稳，受基建投资驱动中长期有上涨潜力；消费建材受存量房重装和城市更新推动；玻璃纤维高端电子纱维持高景气；浮法玻璃价格由涨转跌，库存压力依然存在。报告给予重点企业投资建议并提示原料价格及需求波动风险 [page::0][page::1]
【银河交运罗江南】行业周报丨新藏铁路公司成立，空中丝绸之路初形成
本报告全面回顾8月4日至9日交通运输行业整体表现，覆盖快递、铁路、航空、港口、航运等子板块的运力恢复与基本面情况，结合油价、汇率等宏观因素分析行业趋势，提出多板块投资建议并提醒相关风险，助力投资者把握空中丝绸之路及新藏铁路等新兴机会 [page::0][page::1].
【银河军工李良】行业双周报丨星网建设加速，产业进入“SpaceX时刻”
2025年中国星网低轨卫星发射显著加速，累计发射已达73颗。星网研制体系以国家队为主导，商业航天企业辅助，产业布局逐渐清晰。商业航天产业链处于关键突破阶段，核心环节供给能力提升，但整体规模化尚需发展。当前卫星制造仍处早期，未来星座组网与应用场景将带来深度机遇。军工行业受内需、军贸和政策推动，短中长期均具结构性投资机会，风险包括国际局势和需求波动 [page::0][page::1]
中金 | AI进化论（13）：算力，后GPT-5时代的“硬通货”
报告聚焦后GPT-5时代AI算力需求，分析全球与国产大模型持续快速迭代带来的Token消耗激增，探讨OpenAI、谷歌等巨头的定价及策略差异，以及国产算力从芯片向系统方案拓展趋势，指出算力作为AI应用的“硬通货”地位将持续强化，推荐重点关注算力产业链相关投资机会 [page::0][page::1][page::6][page::8][page::12][page::13]
