金融研报AI分析

首席周观点：2025年第35周

本报告聚焦2025年第35周多行业热点，包括金银河锂电设备周期与成长性增强、国力股份真空器件市场前景及美国石油产品供应变化等关键动态。通过深度解析锂云母全元素提取技术及铷铯盐项目的成长弹性贡献，揭示锂行业供需格局改善趋势，预判相关标的未来业绩提升空间；此外涵盖新能源汽车及半导体行业发展对相关上市公司的驱动作用，综合体现市场趋势和个股投资价值 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。

金股 | 九月金股汇

本报告汇总东兴证券研究所行业组2025年9月推荐的优质股票标的，涵盖电子、通信、计算机、机械、金属、汽车、建材、能源及食饮等多个行业，详细披露了各公司2025-2027年的市值、估值指标及盈利预测。报告还回顾了上月金股组合表现，整体超过沪深300指数，为投资者提供了参考价值。风险提示包含行业景气度及宏观经济波动等方面，报告观点具有较强前瞻性与针对性 [page::0][page::1][page::2]

东兴 | 晨会分享（0901）

本报告为东兴证券2025年9月1日晨会分享，涵盖宏观经济政策动态、重要企业中期业绩及行业最新资讯，特别突出新和成、皖通高速等上市公司盈利情况及发展前景，内容结合关键数据体现了企业的盈利能力、市场竞争态势及未来投资机会，为投资者提供系统化研判依据 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]。

财信证券晨会报告20250901

本报告对9月1日A股市场进行深度分析，指出慢牛行情将持续，重点关注TMT及服务消费板块。报告详细展示了各指数涨跌情况及行业表现，强调“反内卷”及储蓄存款搬家的政策对市场影响，分析多家上市公司半年报业绩，解读宏观经济与政策动向，为投资者提供全面的市场策略和行业精选建议。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]

财信证券宏观策略周报（9.1-9.5）：慢牛行情仍将演绎，关注TMT及服务消费

本报告分析当前A股震荡走强的慢牛行情，强调“反内卷”政策与居民储蓄存款“搬家”作为牛市核心驱动，重点关注TMT板块和服务消费轮动机会，指出AI产业链及服务消费板块有望补涨，美联储降息预期利好创新药与贵金属，结合中报业绩数据提出重点行业跟踪方向，并警惕宏观经济、海外市场波动等风险 [page::0][page::1][page::2][page::3].

【权益及期权策略】金融期权周报：双创领衔行情，期权成交火热

本周金融期权市场表现活跃，双创期权成交额达到历史平均的3倍，市场流动性显著提高，情绪指标显示机构资金乐观，短期看涨情绪浓厚，波动率整体抬升4.71%，重点关注后续波动对卖权策略的影响。推荐买入看涨期权及牛市价差策略，均表现良好，买入看涨平均收益1.74%，牛市价差收益0.89% [page::0]

【权益及期权策略】股指周报：浅议牛市中风格切换的契机，关注下周节点

本报告回顾2000年以来五次牛市样本，探讨牛市中成长与价值、大小盘风格的切换规律，重点通过上证指数走势、陆股通日成交额及融资余额等指标预判风格切换时点。当前因内外资流动性充裕和10年期国债利率低于3%，成长风格依然主导，但短期内若指数震荡，风格或出现切换。报告提出操作建议为持有IM多单，维持偏强震荡观点，并警惕资金衰减及技术突破风险 [page::0]

【固定收益】美债周报：降息将至？对比本轮周期与2024年9月的潜在差异

报告分析当前美债利率曲线，指出短端利率受经济环境与政策影响维持平稳，中长端利率因期限溢价及信用担忧抬升，市场对中期经济前景可能过于乐观，预判10年期美债短期震荡，中期看多5年期美债，策略关注曲线走陡机会并提出风险因子[page::0]。

【固定收益】国债周报：谁在卖出超长债？

本报告分析了8月以来超长债受股债跷跷板效应影响导致的较大调整，银行、证券、基金等机构净卖出规模显著，主导资金具交易特征。短期情绪有所修复，交易型机构已转为净买入。债市收益率短端下行长端上行，曲线走陡显著，操作建议偏谨慎，关注长端套利及曲线策略，提示关税、供给及货币宽松等风险因子 [page::0].

分歧度开始上升 | 民生金工

本报告基于分歧度、流动性、景气度三维择时框架判断当前市场处于震荡上涨阶段，但波动率上升叠加流动性回落风险仍存。通信设备为热点ETF流入主要方向，资金流共振推荐基础化工、通信、食品饮料及商贸零售行业。市场风格呈现大市值高成长占优，单季度ROE同比差值等Alpha因子表现强劲，策略回测显示良好超额收益及稳健风险控制。[page::0][page::1][page::3][page::5][page::6][page::7]

民生研究：2025年9月金股推荐

本报告聚焦2025年9月重点推荐金股，覆盖有色金属、能源开采、汽车、电子、军工、交通运输、农林牧渔、非银金融、化工和食品饮料等行业。结合财务数据及估值水平，精选华友钻业、潞安环能、吉利汽车等龙头企业。同期推荐表现优异的化工、稀土及通信设备ETF，强调市场热点及行业成长逻辑，并辅以详实的行业分析和个股潜力解读，指引专业投资者重点关注的标的组合 [page::0][page::1][page::2]。

【山证通信】行业周跟踪：英伟达scale-across新品加速DCI建设，DeepSeek有望加大国产芯片适配

本报告聚焦英伟达即将在hotchip2025推出基于以太网的DCI新品Spectrum-XGS，解决跨地域数据中心通信瓶颈，推动亿瓦级AI超级工厂建设。此外，DeepSeek V3.1升级了智能体能力并针对国产芯片FP8优化，显示国产AI芯片软硬协同提升潜力。市场维持沿AI算力主线活跃，重点推荐国产交换芯片、网卡、光模块等相关企业，行业估值整体处于历史低位，市场有望继续创新高 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5]

【山证新材料】麦加芯彩2025中报点评：新能源涂料景气向上，海洋涂料取得突破

报告点评麦加芯彩2025年中报，新能源涂料业务收入大幅增长，销量同比提升84%，海洋涂料尤其是船舶涂料取得突破认证，公司形成多元业务格局，产能扩张稳步推进，盈利能力改善，毛利率提升至23.5%，归母净利润同比增长48.83%，给予“买入-B”评级。[page::0][page::1][page::2]

【山证计算机】“人工智能 $+^{-}$ ”意见正式发布，AI产业发展再次提速

国务院发布《“人工智能+”行动意见》，明确三阶段目标，推动AI与六大领域深度融合，提升智能终端普及率。政策重点支持智能制造、智能农业及民生领域，加快算力和数据基础建设，促进AI产业快速发展，同时提出量化目标和财政激励，带动相关产业链企业投资机会。[page::0]

【山证医药】立方制药（003020）中报点评：哌甲酯三层芯片即将上市，研发投入大增

报告点评立方制药2025年上半年业绩，收入略降但归母净利润增长16.53%，研发投入大幅提升49%。公司以渗透泵控释技术为核心，哌甲酯三层芯片即将上市，将带来显著市场空间。盐酸羟考酮缓释片销售稳定，未来三年营收净利均维持高速增长，维持买入评级 [page::0][page::1][page::2]。

【山证化工】润丰股份：经营业绩大幅提升，全球化运营驱动增长

润丰股份2025年上半年业绩实现大幅增长，营业收入同比增长14.9%，归母净利润同比增长205.6%。公司主要产品包括除草剂、杀虫剂和杀菌剂，盈利能力提升，杀虫剂与杀菌剂收入增速较快。公司全球化运营战略推进显著，全球登记能力领先，海外业务和生物制剂业务拓展助力业绩增长。预计2025-2027年净利润分别达到12.8亿元、15.1亿元和18.9亿元，首次覆盖评级为“买入-B”。此外，文中详细披露了公司财务数据及主要风险因素，为投资者提供充分的判断基础[page::0][page::1][page::2]。