【华西金工】本周哪些行业有追涨和抄底机会？
本周报告基于4条均线（均线排列、均线扩散间距、均线时序变化）与行业资金流（主动净流入/成交额）两大维度对申万一级行业进行打分并排名，以识别短期“追涨”与“抄底”机会；上周模型选出的5个行业中4个跑赢市场，本周模型给出追涨行业：煤炭、公用事业、电力设备、通信；抄底行业：食品饮料 [page::0][page::1]。
金融研报AI分析
【华西固收】上海二手房成交起量
本报告跟踪2月25日上海放松外环内限购后首三周二手房成交变化，发现上海成交面积明显回升：22天成交较2025年同期小幅下滑但较2024年同期大幅增长，第三周日均成交量已超过24年两轮政策同期水平，短期需求被激活但后续是否持续仍存不确定性 [page::0][page::1].
【华西宏观】流动性跟踪：逆回购余额降至低位
本报告跟踪短端货币市场流动性，发现央行逆回购余额降至约1160亿元的低位但短端利率保持平稳，R001约1.40%、7天利率约1.48%，R014在1.59%回落至1.54%的区间波动；存单利率自月初下行至约1.52%-1.53%，主因供需错配与净偿还规模较大；下周跨季与政府债缴款将带来小幅波动，但总体资金面韧性较强，可控性较高 [page::0][page::1]
华西最强声0323 | 中东问题引发本周全球多数市场继续回调；重点关注美丽田园医疗健康
本期周报汇总宏观流动性、地产成交、量化行业筛选与海外市场观点，并对医疗美容龙头美丽田园给出首次覆盖“买入”评级；主要结论包括：逆回购余额降至低位但资金面韧性仍在，跨季波动可控 [page::1]；上海二手房在2月25日放松限购后成交显著回升，但后续热度或受“金三银四”季节性透支影响需关注 [page::2][page::3]；量化模型以均线排列与资金流为核心筛选出本周追涨（如煤炭、通信）与抄底（食品饮料）机会 [page::4]；中东地缘风险导致本周多数海外市场回调，美股科技估值仍偏高，短期或承压 [page::5]；对美丽田园预测2025-2027收入与利润稳健增长，给予“买入”评级 [page::8][page::9]。
华西听荐2026年第7期 | 轻工：敷尔佳深度报告：医用敷料领导者，积极变革迈向新程
报告评估敷尔佳为医用敷料与医美术后修复赛道的领先企业，指出公司通过研发投入、品类扩充与线上线下渠道优化在2024-2026年进入由规模扩张向高质量增长转型，预计2025-2027年营业收入与归母净利润将逐步回升并改善利润率，给予“买入”评级以体现中期成长预期与渠道恢复假设 [page::1].
国泰海通｜有色：地缘影响加剧波动
在供需接近紧平衡的背景下，报告认为宏观面（货币政策、宏观预期）、地缘博弈及供给扰动将主导有色金属价格波动；具体来看，铜因去库与下游补库具托底作用，铝受流动性预期与航运/原料约束短期承压，锡供应回升但去库存形成低价支撑，新能源金属如碳酸锂需求旺盛但需关注津巴布韦出口政策扰动，战略金属（稀土、钨、铀、钽）价值凸显但存在供应端风险。总体建议关注地缘事件与流动性变化对价格的短期冲击与结构性供需缺口的中长期机会 [page::0]
国泰海通｜计算机：大模型进入可执行Agent时代，入口与算力侧同步演进
本报告评估国产与国外大模型进入“可执行Agent”阶段的技术与商业演进，指出小米MiMo系列与MiniMax在执行能力、协同与自我进化方面加速落地，Anthropic 与腾讯QClaw推动Agent入口向即时通讯生态延展，且英伟达重启H200对华生产并推出Kyber机架，显示算力供给与底层架构同步演进，建议继续关注计算机板块配置机会与技术落地节奏的风险 [page::0].
国泰海通｜机械：宇树科技科创板IPO获上交所受理
本报告点评宇树科技科创板IPO受理事件，认为人形机器人产业化进入关键拐点，宇树科技凭借全品类产品矩阵与快速迭代的先发优势，将推动行业商业化加速并带动上下游协同发展；公司2025年业绩实现爆发式增长（营收17.08亿元，归母净利润2.88亿元），并计划募集约42.02亿元用于研发和产能建设，维持行业“增持”判断 [page::0].
国泰海通｜固收：输入性通胀扰动大类资产，债市如何应对
报告认为：近期地缘政治导致的输入性通胀扰动是债市短期波动的主因，但长期不必过度悲观；短债防守、降准优先于降息为政策偏好，超长端因借贷集中度高短期波动有限，全年长债中枢上移空间或受限于财政与经济目标的收敛。[page::0][page::1]
国泰海通｜金工：量化择时和拥挤度预警周报（20260320）——A股短期内依旧以震荡为主
本周报告基于多维量化信号（情绪因子、趋势模型、均线强弱、高频资金流及流动性冲击等）评估A股短期态势，结论为短期以震荡为主；具体指标显示情绪模型已转弱（情绪得分0/5）、趋势与高频资金流均给出负向信号，且小市值等因子的拥挤度上行，行业层面综合、通信、有色、钢铁和电子拥挤度较高，提示短期择时需谨慎并关注拥挤度风险 [page::0][page::1]
国泰海通 · 晨报260323｜宏观、策略、银行
本晨报综合宏观、策略与行业（银行）研究，指出当前以输入性通胀为主导、外需相对内需更具韧性；在不确定性升高的背景下，A股或已接近重要底部，建议以金融与科技制造和能源转型类板块为核心配置，同时银行业呈现龙头化与区域差异化特征，存贷市场份额向大行集中。报告并提示地缘及需求修复风险。[page::0][page::1][page::2]
国泰海通·策略前瞻丨中国股市有望出现重要底部与击球点
本报告认为当前市场调整主要由通胀/能源冲击预期与微观交易结构松动引发，但微观冲击影响或短期化，因而当前位置不宜盲目杀跌，中国股市有望出现重要底部与“击球区”；同时推荐以金融和稳健板块为核心防守仓位，并布局科技制造、能源转型、算电协同与商业航天等主题性机会以把握回归增长的中期机会 [page::0][page::4][page::6]
【招商因子周报20260320】本周大盘风格显著
本周市场以大盘/低波为主导，主宽基多数下行（如中证500本周下跌5.82%），风格上市值因子与流动性因子表现显著；多因子筛选显示不同指数池（沪深300/中证500/中证800/中证1000）上优异因子存在差异化，招商构建的指数增强组合本周普遍实现正超额（例如中证1000增强近一周超额0.77%）[page::0][page::3][page::13]
A股能源相关ETF梳理
在国际油价波动与地缘风险背景下，A股能源相关ETF近一月规模显著扩张，14只产品规模接近300亿元，较年初扩张近三倍，资金通过ETF快速布局传统能源板块；产品可分为煤炭、油气产业链、综合能源、央企现代能源四大赛道，油气类在油价上涨周期弹性最大，煤炭类体现防御和高股息特征；此外，境内绝对收益ETF模拟组合采用趋势驱动的风险预算与月频行业轮动，实现自2016年以来年化6.38%、最大回撤4.65%、今年以来涨幅2.06%（截至2026/3/20），表明稳健的绝对收益潜力 [page::1][page::2][page::8].
华泰金工 | 降波或是较优应对方式
本报告基于多套量化模型（A股技术打分、风格择时、遗传规划行业轮动与中国境内全天候增强组合），在全球流动性出现扰动、股债金相关性上升的大背景下，提出“降波”为优先应对思路并给出相应组合配置建议 [page::0][page::8]。报告同时展示了各模型的回测与实盘表现：A股技术打分模型与红利/大小盘择时模型在近期表现出正向超额，遗传规划行业轮动在回测期内表现优异，全天候增强组合强调宏观象限风险预算以控制回撤 [page::1][page::2][page::6][page::9]。
耐心防御等缩量
报告判断当前市场处于震荡格局，核心决定因素为风险偏好和成交量变化；估值（PE处于高位分位、PB中位）提示中性偏谨慎的仓位建议（50%-60%），并推荐以算力、周期与新能源为重点中期配置，同时在防御情形下关注银行与旅游ETF；文中并展示了三套量化选股/增强策略（戴维斯双击、净利润断层、沪深300增强）及其历史回测与近期表现，用于提升主动管理的超额机会 [page::0][page::1].
有色行业短线扩散指标走弱，量价类因子表现较好——高频和行为金融学选股因子跟踪周报（20260320）
本报告基于高频量价与行为金融学因子体系，对2026-03-20当周与近周期因子表现进行跟踪和回顾，结论显示：市场风格偏向微盘、亏损股与低价股（分位数位居历史高位），量价类因子与资金流/筹码类因子在近月表现尤为突出（如RSJ、MPC、SAM、PTR等因子表现较好），高频因子低频化及月度回测框架严格（回测区间、样本筛选及中性化处理说明见文中）为研究结论提供了方法学支撑 [page::0][page::12][page::7]
公募基金代销格局重塑进行时
报告指出：公募基金规模持续扩容，被动/指数化投资占比显著提升，2025年下半年百强代销机构非货保有合计约11.7万亿元，股票型指数基金成为主要增量来源并环比增长约24.1%，蚂蚁代销权益类保有规模首破万亿元，代销格局从单纯规模比拼向以客户体验、投顾与精细化运营为核心的综合服务竞争转型 [page::2][page::3][page::4][page::5]。
调整或未结束
本报告基于“分歧度-流动性-景气度”三维择时框架给出震荡下跌判断，指出当前流动性下行、分歧上行、景气走弱的市场结构，沪深300处于盘整下探阶段且4530附近为关键支撑；同时构建并跟踪多项量化策略（热点趋势ETF、资金流共振、全天候风险平价），其中热点趋势ETF策略自2025年以来累计收益显著超额，全天候高/低波组合历年表现稳健；因子端短期偏好“高市值、高盈利收益率、高成长”特征，具体因子（如近1月收益率标准差、换手率对数等）在近周表现优异，为选股与策略信号提供参考 [page::1][page::4][page::7][page::8].
【华创金工周报】择时信号以中性为主，后市或中性偏空
本周市场“涨少跌多”，上证单周下跌3.38%，A股多周期择时信号整体偏中性偏空，综合模型给出看空信号；基金仓位维持高位（股票型基金总仓位96.75%），行业上轮动以通信/机械获增仓、电子与石油石化被减仓；VIX回升至18.05，形态学策略（杯柄/双底）和大师系列量化组合仍有差异化表现，为短中期择时与选股提供参考 [page::14].
