金融研报AI分析

水泥出海国别研究之南非

本报告详细分析了南非经济现状及水泥市场供需格局，指出南非水泥需求稳定但进口冲击较大，且当地水泥企业盈利水平较低但有望通过政策和技术进步改善。同时关注碳税等政策风险因素，为出海企业提供有价值参考 [page::0].

煤炭板块周期底部确认，多因素共振供需逆转

报告确认煤炭板块周期底部已现，25年Q2供需格局逆转，供给收缩且需求快速回升，推动煤价超预期上涨。动力煤和焦煤价格均表现淡季不淡，行业整体供需及库存数据支持价格中期向上趋势。[page::0]

快递量持续较快增长，反内卷开启盈利修复

报告指出2025年快递业务量保持17.8%的同比增长，反映小件化趋势和区域消费潜力释放。行业内反内卷政策有效缓解价格竞争，单票收入下滑幅度收窄，预计下半年及2026年快递单价将企稳修复。同时无人车技术为末端降本提供新空间，行业盈利有望明显改善 [page::0].

二十届四中全会提出“如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化”

报告分析指出，随着二十届四中全会提出的建军一百年奋斗目标，军工板块持续向好。大国博弈加剧，国防战略重心转移印太区域，推动国防投入增长，军事现代化加速推进。股市表现方面，国防军工指数涨幅显著，反映市场对军工行业发展的积极预期，为相关投资提供政策和市场支持风险提示。[page::0]

十五五规划大力实施城市更新，9月广义基建投资降 8%

报告指出“十五五”规划期间大力推进城市更新，基础设施改造投资需求巨大，但9月广义基建投资同比下降8%，狭义基建投资降4.6%；9月社零增速下降，出口增速提升，新增社融和企业贷款同比减少。报告推荐铜钴矿产资源、储能及西部基建等板块，提示宏观政策和基建投资低于预期风险。[page::0]

十五五聚焦三农，双十一大促关注宠物表现

本报告重点分析“十五五”期间农业政策对三农的持续聚焦，种植板块中玉米价格下跌与大豆价格上涨态势，以及双十一大促期间国产宠物品牌的优异表现，提醒关注粮价后续走势及相关风险因素 [page::0][page::1]。

国泰海通 · 晨报1028｜纺服、轻工

本报告聚焦25年第三季度纺织服装行业奢侈品收入普遍超预期，北美市场增长强劲，中国大陆消费环比略有改善；同时分析轻工新型口含烟市场，强调其产业景气度提升及烟草巨头加速布局，指出新型口含烟兼具加热不燃烧和雾化电子烟特点，具备较好成长空间 [page::0][page::1][page::2]。

新能源月度直播（10/29 15:30）

本报告为国泰君安期货发布的新能源月度直播预告，聚焦碳酸锂、多晶硅、工业硅、储能及新能源车等核心品种及行业的最新行情展望与市场供需动态，结合专家观点分析行业波动及未来趋势，为专业投资者提供市场洞察 [page::0][page::1][page::2]。

本报告回顾了商品期权市场本周的交易活动，整体降波缩量，特别是上期所近月期权合约临近到期，存在时间价值快速衰减风险。农产品期权交易量上升，隐含波动率仍有上升空间，建议买入远月看涨期权并通过卖出近月虚值期权进行对冲。有色贵金属即将换月，隐波较高，存在套利机会。报告数据详细展示了分品种成交量、持仓量及隐含波动率的具体变化情况，为投资者提供操作参考 [page::0][page::1][page::2].

周度报告 | 股指对冲周报

本报告为国泰君安期货发布的股指对冲周报，聚焦上周股指期货市场基差、成交量及持仓变动情况。市场在外围国际关系消息反复影响下波动较大，国内三季度经济表现平稳，支撑市场情绪。A股指数周线表现强劲，基差整体收窄，显示市场对利率等慢变量预期充分，短期限合约保持分散对冲策略。成交量和持仓量普遍下降，提示操作谨慎为宜。基差年化收益率维持在合理区间，为期货对冲提供参考价值 [page::0][page::1]。

全球电车需求月报——现实需求较强，预期存在压力

报告从全球视角深入分析电动车市场需求，揭示中国电车内需和出口的高速增长，乘用和商用市场结构持续优化，且电车渗透率稳步提升。美国市场短期消费抢购迹象明显但长期增长承压，欧洲电动车需求表现稳健。政策层面则面临购置税减半和补贴调整双重压力，预示2026年电车需求或现透支，长期则有固态电池量产提供增长潜力。综合来看，短期现实需求支撑强劲，未来预期压力明显 [page::0][page::1][page::2][page::3]

【方正金工】方正金融工程团队招聘实习生

本公告由方正金工发布，诚招金融工程与基金研究方向实习生，要求熟练掌握Python和SQL，实习地点位于上海，旨在为量化研究和基金评价提供人才支持，助力团队量化课题与基金产品研究。[page::0][page::1]

方正证券2026年年度策略会暨上市公司交流会——总量与ETF投资论坛

本报告为方正证券2026年年度策略会暨上市公司交流会，聚焦总量与ETF投资主题，邀请多位公募及量化基金领域的专家分享指数增强、资产配置、ETF投资策略及量化CTA等前沿观点，促进ETF与多元资产配置的深度交流，为投资者提供战略指引与实践思路。[page::0][page::1][page::2]

基金周动态|ETF异常份额变动集中在哪些板块?

本报告由中信建投金工及基金研究团队发布，重点分析近期ETF异常份额变动的板块集中情况及市场成交集中度变化，指出成长风格重新占优的趋势，为机构投资者识别市场动向提供参考。

因子跟踪周报—贝塔流动性价值因子表现较好

本报告基于中信建投因子库，跟踪10个风格因子和12个FactorZoo alpha因子在全A股及主要指数股票池的IC及收益表现。近期贝塔、流动性、价值因子和FZ11、FZ8、FZ2因子表现较强，多头组合收益展现积极趋势，反映市场因子轮动和策略有效性，具备较好投资参考价值[page::0][page::1][page::3][page::8][page::10]。

【华鑫医药|行业周报】重磅交易落地，创新出海再上台阶

本报告重点分析信达生物与武田制药的重大授权交易，以及2025年前三季度中国创新药License-out交易数量和金额的高速增长趋势，进一步强调医药行业创新药出海的活跃态势。报告还涵盖CDMO行业业绩回升、医疗器械招采市场复苏、呼吸道传染病流行趋势及其对医药零售的影响，对行业细分子板块股票估值与走势进行了详细跟踪，对未来投资方向提出具体推荐。行业整体短期内受资本市场影响回调，估值仍高于历史平均，风险提示包括研发失败及政策风险等[page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::9].

推进文化强国建设统筹科技强国关注文化国企AI时代新发展—传媒行业周报

本报告围绕2025年传媒行业发展趋势，聚焦文化强国建设与科技融合，重点分析AI赋能传媒内容创新与产业链变革。报告指出十五五规划推动文化与科技深度融合，国有文化企业肩负重任，AI助力内容制作效率提升，新兴微短剧、漫剧市场高速增长推动行业商业化；优质内容与AI结合形成竞争新优势，重点推荐东方明珠、芒果超媒、华策影视等龙头企业。通过详实数据和行业动态，展望传媒板块未来发展机遇与挑战，强调创新及科技驱动核心地位 [page::0][page::1][page::2][page::6][page::10][page::12]。