专题报告 | 竹浆市场概况与其和纸浆市场联动分析
报告围绕竹浆市场及其与木浆市场的联动进行分析。竹浆作为非木纤维原料，受“双碳”政策推动，需求持续增长，价格与木浆高度相关。供应端竹片存在季节性，价格波动呈现明显季节规律。基于期货套保分析，竹浆期货套期保值能显著降低价格风险，建议根据价差调整套保策略[page::0]。
金融研报AI分析
专题报告 | 国债、地方债、金融债券利息增值税恢复的潜在影响
本报告分析了财政部和税务总局宣布自2025年8月8日起恢复对新发行国债、地方政府债券和金融债券的利息征收增值税的政策潜在影响，重点探讨了该政策对现券市场、国债期货及不同投资机构配置策略的可能变动，预期该政策将引发债券市场分层、信用利差加剧及跨期国债期货价差的短期收敛，为资产配置提供新基调 [page::0].
深度学习因子7月超额1.59% | 本周热度变化最大行业为建筑材料、建筑装饰
本报告展示了基于深度学习DecompGRU模型构建的量化选股因子，多头组合2025年7月实现超额收益1.59%。同时，利用个股得分构建ETF轮动组合，7月超额为2.14%。结合用户行为数据的情绪因子显示，当前建筑材料和建筑装饰行业热度变化最大。报告涵盖模型架构、因子构建、行业及概念热度分析和宽基轮动策略回测，揭示了量化因子在股票多头投资中的有效性及情绪因子驱动的轮动机制。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]
【光大金工】小市值风格占优，PB-ROE组合表现较好 量化组合 跟踪周报20250801
本报告重点跟踪量化组合表现，发现小市值风格明显占优，PB-ROE-50组合在中证800股票池中取得显著超额收益达2.14%，因子表现显示总资产毛利率TTM、单季度总资产毛利率、单季度ROA等盈利能力因子表现突出，行业内部净资产增长率因子和净利润增长率因子在传媒、家电等行业表现良好，大宗交易及定向增发组合亦获得积极超额收益，为投资策略提供了有效量化支持 [page::0][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]。
【光大金工】7月新股上市首日涨幅环比大幅提升 打新市场跟踪月报20250801
2025年7月新股发行规模达到近一年新高，主板新股募资金额超过180亿元，上市首日平均涨幅显著提升至276.29%。打新收益测算显示，5亿元账户主板当月收益率达到0.159%，多只基金和机构展现高参与度及较好打新收益表现，市场活跃度和投资收益均上升，风险提示指出模型假设及历史数据限制影响结果有效性 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::7][page::9]
【西南金工】 金融工程研究岗社会招聘
本文件为金融工程岗位社会招聘启事，明确岗位职责要求量化建模、策略开发及量化资产配置研究等，面向硕士及以上学历人才，要求具备相关量化研究经验与技能。
【西南金工】 基金经理线下调研（上海场）
本报告主要记录了2025年8月4日至8日于上海场举办的基金经理线下调研活动日程，涵盖多家基金公司的管理团队及其重点基金产品。通过面对面交流深入了解各基金经理的投资策略和市场观点，为量化选基和基金评价研究提供数据支持和实地调研依据[page::1][page::2][page::4]。
【西南金工】行业配置策略与ETF组合构建（2025年8月）
本报告围绕相似预期差与分析师预期边际变化两大行业轮动模型展开，构建了基于行业因子的多头Top6组合。历史回测显示，相似预期差模型年化收益达12.03%，显著优于基准；分析师预期模型也取得9.58%的年化收益。报告进一步提出基于这两类模型构建的ETF组合配置策略，详细展示策略收益、行业推荐与风险提示，为投资者提供有效的行业配置与ETF组合工具参考[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]。
朝闻量化系列开启
本报告由兴证金工团队发布，介绍了自2024年8月至今的25篇专题量化研究成果，并规划了2024年8月5日起的每日主题安排，涵盖资产配置、基金研究、ESG及量化选股等主要方向。报告系统回顾了团队的研究方向与系列，展现了涵盖配置、量化选股、ESG、另类研究等多领域的深度布局，明确团队将继续坚持创新与实战相结合的发展路径，实现卖方业务买方化战略转型 [page::1][page::2]。
【广发金工】多角度定量刻画指数拥挤度，结合拥挤度提升ETF组合表现：基金产品专题研究系列之七十
本报告围绕指数拥挤度从成交额、波动水平、融资余额、融资增量、基金持仓、资金流6个维度进行定量刻画，筛选出有效拥挤度指标并结合多指标构建指数拥挤度体系。基于指数拥挤度剔除拥挤指数对应ETF，构建相对收益和指数增强ETF组合。回测显示结合拥挤度指标的ETF组合及指数组合均显著跑赢对应未剔除拥挤指数的组合，表现更为稳健且超额收益稳定[page::0][page::4][page::5][page::13][page::15][page::17]
基本面因子表现不佳，小盘风格明显——中邮因子周报20250803【中邮金工】
本周市场表现出基本面因子整体多空收益偏负，尤其是静态财务因子表现显著疲弱，短期业绩不佳的股票占优；技术面因子多空收益普遍为正，动量因子表现突出，反映高波动高动量股票受青睐。不同指数股池中，沪深300中基本面因子表现分化，中证500基本面因子表现积极，而中证1000因子表现依旧疲软。GRU模型因子整体收益表现稳健，其中barra5d模型表现强势。多头组合本周表现欠佳，相对中证1000指数小幅回撤，barra5d多头策略今年以来超额收益显著 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::7]。
微盘股将再次迎来高胜率区间— 微盘股指数周报20250803【中邮金工】
本报告系统分析了万得微盘股指数2025年最新周度表现，指出8月至11月是微盘股高胜率超额收益期，当前指数年内涨幅高达126.3%。微盘股因子表现显著，基本面因子走强，反转因子可能失效，扩散指数三种交易法各有信号差异；小市值低波50策略表现优异，相关基金收益分化明显。日历效应显示微盘股特定月份及周中交易日表现出规律性，风险主要包括政策、舆情及流动性风险，为投资决策提供量化与宏观参考依据 [page::0][page::2][page::4][page::6][page::9][page::12][page::13][page::16][page::19].
7月市场上涨，量化基金跑赢基准——量化基金月度跟踪（2025年8月）
本报告对2025年7月量化基金市场表现进行跟踪，涵盖主动量化基金、指数增强基金和对冲量化基金三个类别，对其跟踪指数、超额收益及风险指标进行系统分析。7月量化基金整体上涨，主动量化基金尤其表现出较高的超额收益，行业主题及smart beta类产品表现领先。指数增强基金和对冲基金风险指标改善且获正收益。新成立基金以指增型基金为主，反映市场产品结构演变趋势 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::9][page::10][page::11]
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【东吴金工 金工定期报告】预期高股息组合跟踪-20250731
本报告介绍东吴金工团队构建的预期高股息组合，通过两阶段构建预期股息率指标并结合反转和盈利因子进行筛选，涵盖沪深300成分股并每月调仓。组合回测期间累计超额收益显著，2025年7月组合表现略逊沪深300和中证红利指数。8月最新持仓细节及红利择时框架观点提供谨慎态度参考，模型基于历史数据存在一定风险。[page::0][page::2][page::4][page::6]
【医药】恒瑞医药与GSK达成大额合作，关注创新产业链 医药生物行业周报
本报告重点关注恒瑞医药与GSK达成重大合作，推动创新药板块持续升温。当前政策支持创新药发展，集采调整优化提振相关制药及医疗器械板块，同时海外需求改善助力CXO行业复苏，整体维持行业看好评级，提示地缘政治及竞争加剧带来的风险。[page::0][page::1]
【固收】把握阶段性修复行情 利率债8月投资策略展望
本报告回顾了2025年7月资金面和债券发行情况，分析债市“通胀交易”压力缓和后的基本面、政策面和资金面变化，预判8月利率债市场将迎来阶段性修复，但空间有限，建议把握长期限品种机会，警惕经济及政策超预期风险 [page::0][page::1].
【宏观】维稳当下，谋篇布局——2025年8月宏观经济月报
报告分析了2025年8月全球及国内宏观经济环境，美联储在通胀与就业权衡下短期维稳，欧央行维持利率不变；国内经济回升稳中带进，外部需求压力和内部消费投资面临挑战，政策侧重稳定灵活执行并强化结构性支持，提示地缘政治及政策变动风险[page::0][page::1]。
基金周动态|港股市场热度再度提升
本报告为中信建投证券金工及基金研究团队发布的基金周动态，重点分析了港股市场热度的回升趋势以及小盘风格的持续优异表现，结合市场热点与基金风格偏好，提供专业机构投资者参考依据。[page::1]
因子跟踪周报—流动性波动率动量因子表现较好
本报告基于中信建投因子库，跟踪与分析风格因子和Alpha因子在全A股及主要指数股票池的IC水平和组合收益表现。结果显示，流动性、波动率和动量因子在多个截面表现优异，Alpha因子中FZ7、FZ10、FZ9因子表现突出。通过多因子及单因子方法检验，报告揭示当前市场风格因子动向并评估因子组合收益趋势，为投资决策提供量化依据 [page::0][page::1][page::3][page::8][page::9]。
