【山证机械】巨星科技（002444.SZ）：电动工具新增欧洲大订单，国际化优势持续加强
报告聚焦巨星科技电动工具欧洲大订单的获得及其国际化布局优势，深入分析公司电动工具业务快速增长、全球分布式制造体系和自有品牌驱动的盈利提升，结合财务预测显示未来三年公司净利润保持高速增长，首次覆盖给予“买入-A”评级 [page::0][page::1][page::2]。
金融研报AI分析
【山证新股】新股月报（2025年7月）：7月上市7只新股，科创板新股首日涨幅下降但开板估值提升
2025年7月共7只新股上市，科创板新股首日涨幅显著下降但开板估值提升，创业板和主板新股首日涨幅及开板估值均有所提升。7月新股市场活跃度下降，近6个月内仅41.46%的新股录得正涨幅，较此前大幅回落。报告详尽分析了科创板、创业板和主板新股募资规模、发行数量及估值水平变化，辅以丰富统计图表及重点新股详尽剖析，为投资者提供新股市场综合判断和投资建议 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::17]
【山证家电】海信家电：各品类增速稳健，海外市场进展顺利
2025年上半年海信家电实现营收493.4亿元，归母净利润20.77亿元，海外市场收入同比增长12.34%，欧洲、美洲及中东区域表现亮眼。暖通空调、冰洗及其他主营业务均实现稳健增长；财务数据显示2025-2027年公司营收及净利润持续增长，估值水平处于较低区间，公司首次覆盖给予“买入-A”评级，风险包括销售不及预期及关税波动 [page::0][page::1][page::2].
【山西证券】研究早观点 （20250805）
本报告涵盖2025年7月新股市场月报及相关公司点评，指出7月新股市场活跃度下降但创业板、主板新股首日涨幅和开板估值提升，科创板虽首日涨幅下降但估值提升。同时，聚焦机械行业巨星科技电动工具欧洲大订单，及海信家电2025年上半年营收和利润的稳健增长和海外市场扩张，为投资决策提供重要参考。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
Energetic closure of the spatially resolved global food system
本文提出了将国家层面的食品系统数据按空间分布下分配到网格单元的灵活方法，构建了从粮食生产到人类代谢的能量平衡空间分布数据集。利用能量守恒原则，实现食品生产、加工、供应与人类代谢之间的闭环，揭示食品供应与人体代谢的线性关系及食物浪费与收入的相关性，推动跨学科食品系统研究[page::0][page::2][page::3][page::7][page::10][page::12]。
Most Likely Retail Agglomeration Patterns: Potential Maximization and Stochastic Stability of Spatial Equilibria
本文研究了零售商聚集的空间均衡模型，消费者倾向于流向商铺密集区域，导致多重局部稳定均衡的存在。通过将HW模型视为大规模群体潜能游戏，应用潜能函数的全局最大化和随机稳定理论，实现了对最可能空间聚集模式的唯一且稳健预测。结果表明，降低消费者购物成本或增强聚集效应会减少零售聚集的数量，验证了文献中的数值发现[page::0][page::2][page::6][page::15]。
Towards Replication-Robust Data Markets
本论文针对数据市场中数据复制导致的激励扭曲问题，提出基于Pearl因果推理中干预(Interventional)条件概率的Shapley值分配机制，保证奖励对恶意数据复制行为的鲁棒性，同时保留市场的预算平衡和其他性质。实证以风电预测为案例，验证了该机制在真实数据上的有效性和性能优势，为构建实际可行的数据市场提供了理论基础和应用思路 [page::0][page::1][page::8][page::10][page::12]。
An analysis of linear regression and neural networks approximation for the pricing of swing options
本论文系统地分析了两种方法——基于线性回归和神经网络的继续价值函数逼近，针对多约束的摆动期权定价问题，证明了两种方法在回归基函数数量或神经网络单元数趋于无穷时的收敛性，并给出了蒙特卡洛样本逼近的收敛速率及偏差不等式，凸显了神经网络在复杂函数逼近中的有效性及线性回归在金融衍生品定价中的理论保障 [page::0][page::1][page::3][page::6][page::7][page::10][page::12][page::15][page::17][page::21][page::27]
Generative AI-Driven Decision-Making for Disease Control and Pandemic Preparedness Model 4.0 in Rural Communities of Bangladesh: Management Informatics Approach
本研究针对孟加拉国农村地区医疗基础设施不足和信息系统不足的问题，提出并实证了基于生成式人工智能的疾病控制和疫情准备模型4.0。通过问卷调研264名农村居民及103名医疗人员，结合逻辑回归和非参数统计分析，发现信任AI及舒适分享健康数据显著预测AI采纳，而基础设施限制依然是主要障碍。研究表明，在政府支持和社区参与下，生成式AI可显著提升农村医疗系统的疾病预测能力及疫情应对水平，从而增强公共卫生韧性与公平性[page::0][page::3][page::5][page::13][page::14]
Exploring Agentic Artificial Intelligence Systems: Towards a Typological Framework
本文构建了一个多维度的agentic人工智能系统类型学框架，涵盖知识范围、感知、推理、交互、自我提升、规范对齐等8个维度，定义了从非agentic到高级智能的连续等级体系。通过多阶段方法结合文献综述和人机混合评估，框架不仅支持对现有AI系统的分类和比较，还能预期未来agentic AI的发展，辅以实际系统分类示例验证其实用性和拓展性 [page::0][page::4][page::6][page::10][page::11][page::13]
Two Stochastic Control Methods for Mean-Variance Portfolio Selection of Jump Diffusions and Their Relationship
本文研究了跳跃扩散模型下均值-方差投资组合选择问题的最大值原理（MP）与动态规划原理（DPP）两种随机控制方法，得到了最优投资组合与有效前沿，并首次揭示了两种方法之间的关系，特别是伴随过程与价值函数的对应关系，为理论与实际应用提供了重要工具和分析框架 [page::0][page::1][page::6][page::10][page::11]。
本文件内容处于审核中，未包含具体研报信息，无法提取相关数据和分析结论。
中金：A股事件影响解析之十问十答
本报告系统梳理了A股市场主要事件驱动信号类别及其价格反应规律，涵盖盈利公告、股票回购、股东行为、机构观点以及资本市场事件。通过规范的事件研究方法，统计了事件日前后不同区间的累计超额收益及胜率，揭示了市场对利好及风险事件的响应特征，为量化和主动投资提供精确买卖点参考和风险管理建议 [page::0][page::1][page::2][page::11]。
宏观眼中的“水牛”
本文从金融周期视角分析当前A股快速上涨的现象，借鉴美国次贷危机后和日本90年代的金融周期经验，指出金融周期下行阶段在政府宽财政和松货币的支持下，私人部门资产负债表改善可推动股市上涨，即“水牛”行情。中国当前居民部门杠杆率止涨但尚未回落，政府部门杠杆适度上升，政策关注度和市场信心提升，居民资产配置从房地产向股市转移，股市风险溢价下降是主要上涨动力，未来政策力度加大将利好股市持续升级 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::8][page::14][page::16][page::18][page::20]
H1全球TV出货量同比表现稳健，TCL、海信保持份额扩张趋势
2025年上半年全球TV出货量同比略降1.5%，第二季度同比降3.5%，高端OLED TV出货量增长6.7%。TCL和海信通过高端化、屏幕大尺寸化战略，实现全球出货量分别同比增长6.3%和2.6%，且在国内和海外市场均保持扩张趋势，为行业竞争格局带来积极变化。报告同时披露海信2025年半年度财务数据，显示营收和归母净利润小幅增长，但第二季度营收利润呈现下滑 [page::0][page::1].
国家育儿补贴政策出台，东方甄选FY25Q4利润率环比提升
报告聚焦国家2025年起实施的育儿补贴政策，预计将促进生育率提升及母婴产业链增长。同时，新东方FY25Q4财报显示东方甄选利润率同比环比改善，产品多元化战略带来销售亮点。投资建议涵盖人工智能、消费升级及顺周期板块等领域，为投资者提供系统布局思路 [page::0][page::1]。
