本文提出了一种多变量实现的拟最大似然（QML）估计方法，用于处理因市场微观结构噪声和非同步交易引起的股价协方差估计难题。利用Kalman滤波与EM算法优化似然函数，新估计量保证正定性、利用全部异步数据且具有一致性和渐近混合正态分布。因子模型版本支持高维资产，且两种估计均达到有效收敛速率。蒙特卡洛模拟与实证研究均显示该方法在估计精度及大尺度资产组合分析中具有优势，尤其在非均衡数据情形下表现突出 [page::0][page::1][page::4][page::6][page::8][page::9][page::11][page::14][page::15]
本文使用2012至2017年沪深50与沪深300指数的日收益率数据，比较了线性回归、弹性网络（ENet）、主成分回归（PCR）与具有不同隐藏层数的深度神经网络（NN）模型的预测表现。实证发现，深度学习模型并非总优于传统线性模型，且最深的神经网络往往表现欠佳。针对沪深50，单隐层NN1模型在测试集上的预测能力最优，而针对沪深300，双隐层NN2表现最佳。通过结合岭回归正则化与早停技术，有效缓解了过拟合问题。研究强调了适合网络结构和训练策略的重要性，为金融资产收益预测的深度学习应用提供了实证依据。[page::0][page::1][page::6][page::10][page::18][page::19][page::20]
本文将参数区域的随机采样描述问题构造成监督机器学习问题，利用误分类误差和统计学习理论的VC维度等工具，明确了参数区域学习的可行性条件和样本复杂度界限。引入学习最紧包络区间的松弛定义，限定采样分布以获取工整可用的采样量建议。应用于SVAR模型，定量说明了所需抽样数量的理论上下界及其实用性，帮助宏观计量学中的非全识别模型构造置信区间和后验密度集的有效数值近似 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16]
本论文提出了改进的物理信息神经网络（IPINN）方法，通过引入局部自适应激活函数，提升了传统PINN在求解金融偏微分方程中的性能。IPINN方法成功应用于Ivancevic期权定价模型与黑-舒尔斯模型，获得了金融中的流氓波和孤子解及欧式期权的数值解。数值实验表明，IPINN收敛速度更快，精度更高，且学习效果优于传统PINN方法，为金融PDE求解提供了有效工具[page::0][page::1][page::3][page::4][page::11]。
本论文提出KAFIN框架，将Kolmogorov-Arnold表征理论整合进Finance-Informed Neural Networks（FINNs），以优化欧式期权定价中的神经网络建模。通过基于Black–Scholes PDE的金融约束损失函数，KAFIN在生成的金融规则数据上进行训练。实验证明，KAFIN在定价准确性、残差误差及收敛速度上均显著优于四种主流FINN基线方法，表明其在捕捉复杂金融动态及保证训练稳定性方面具有优势[page::0][page::9][page::14][page::18][page::23][page::25]。
本文提出基于自动编码器的条件资产定价模型，允许潜在因子及因子暴露作为资产特征的非线性函数，嵌入了机器学习中的无监督降维技术。实证分析基于60年美股数据，显示该非线性模型在描述风险和预测收益方面显著优于传统线性模型如Fama-French、IPCA模型，定价误差小且经济意义显著。本文还通过蒙特卡罗模拟确认模型在非线性条件下的有效性，结合稀疏正则化和早停策略防止过拟合，展示该方法在现代资产定价领域的潜力 [page::0][page::1][page::11]
本报告总结了银河证券马宗明关于ESG筛选策略的最新表现，指出该策略在沪深300指数中实现超额收益0.29%，结合了增量风险信息和马科维兹资产组合理论。同时报告也展示了ESG舆情整合策略的表现，强调了策略风险提示，提供了基于ESG因子构建的多维度投资视角，为ESG投资者提供了重要参考依据[page::0][page::1]。
报告点评德业股份2025年前三季度业绩增长稳健，营收同比增长10.36%，利润端略增。重点介绍公司加速扩展工商储7GWh产线及布局AIDC，预计2028年该产线实现产能大幅提升，带来业绩显著增长。此外，公司受新能源光储市场快速发展利好，以及海外新兴市场布局优势，未来增长空间广阔。Q3受汇兑损失影响净利率承压，但长期盈利前景积极。[page::0]
本报告系统分析了国内固收 $^+$ 产品的定义、分类及其收益风险特征。基于权益仓位，将产品划分为保守、稳健和激进三类，分别对应不同的收益风险配置。截至2025年三季度，稳健型产品规模占比最高且增长最快，显示投资者风险偏好提升。展望未来，固收 $^+$ 产品市场将向资产多元化和风控精细化发展，政策支持与市场需求共同驱动其创新与扩容。整体产品表现出中低收益、中低风险、夏普比率较高的特点，适合寻求稳健收益的投资者 [page::0][page::1][page::3][page::6][page::16]
报告基于中国经济六周期模型展开，结合货币、信用、增长三维度，构建不同周期阶段对应的多资产ETF配置策略。提出成长、质量、价值风格的阶段性轮动方案，及相应的资产配置方案，设计了三种多资产ETF组合策略，实现稳健且超额收益，策略回测显示年化收益最高达23.0%，同时有效控制波动与回撤，为投资者提供周期性资产配置参考和保障 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]。
本报告围绕2025年10月量化基金市场表现，重点分析主动量化、指数增强和对冲量化基金相对于基准指数的超额收益情况。结果显示，跟踪沪深300、中证500及部分行业主题指数的主动和指增量化基金普遍跑赢基准，中证偏股基金指数同期表现为负。对冲量化基金波动性上升但平均收益略为负值。此外，报告统计了量化基金的数量结构及新成立情况，为投资者提供量化基金整体状况参考[page::0][page::1][page::2][page::9][page::11]
本文首次建立了近不稳定重尾双变量累积INAR(∞)过程与粗糙Heston模型的离散时间微观基础，揭示了流动性不对称与杠杆效应的联系。基于此理论，设计了高效的FFT加速INAR模拟器，支持欧式及路径依赖期权（亚洲、极值、障碍）定价，并给出了有限时域的弱误差界。数值实验验证了模拟器的准确性与效率，且隐含波动率曲面展现与实证一致的粗糙波动特征，如短期ATM倾斜的幂律衰减 [page::0][page::3][page::4][page::11][page::27]
本报告基于171国2021年零售食品价格和温室气体排放数据，评估满足全球健康饮食标准的五类膳食方案的成本与碳排放。结果显示，最低碳排放的健康饮食每天产生约0.67公斤CO2当量，而最便宜饮食排放1.65公斤CO2e，且成本最低约3.68美元。动物性食品和淀粉类主食是排放及成本差异的主要驱动因素，水果与蔬菜虽价格波动大，但对碳排放影响小。研究强调通过食品选择和政策调整，可以实现更健康且环保的饮食路径 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::5][page::12].
本论文提出了一种基于凸对偶与畸变Legendre-Fenchel变换的显式递归算法，用于计算离散时间下欧洲期权在比例交易成本存在时的超额对冲价格及最优对冲策略。该方法摆脱了传统鞅测度框架的依赖，适用于任意交易成本率，具备数值实现能力。基于标准美股ETF期权实证，展示了该方法的有效性与实际意义，验证了AIP无套利条件的关键作用，并阐述了交易成本对超额对冲误差及初始价格的影响。[page::0][page::1][page::9][page::10]
本报告基于欧盟白皮书框架，通过实证数据和模型模拟，综合评估欧洲防务动员能力与社会韧性，揭示欧洲防务工业产能不足、防务市场分裂与供应安全脆弱三大问题。模拟“全面贸易战”情景，发现未及时脱钩战略风险的欧洲防务产能和经济韧性将遭受重大打击，强调快速去风险路径的重要性，为欧洲防务战略调整提供量化决策支持 [page::1][page::3][page::8][page::23][page::25][page::28]
本文研究在Bregman-Wasserstein (BW)发散约束下，期望效用最大化投资者的最优收益函数选择问题。BW发散通过凸函数生成，具备非对称性，可以区别惩罚收益的正负偏离。文章证明了在该约束下问题的存在性、唯一性及最优解的显式形式，并通过数值实验说明了不同BW发散生成函数对最优策略的影响，特别是其在风险控制和偏离基准投资的权衡中的应用，为设计更符合投资者行为偏好的投资组合提供理论支持[page::0][page::1][page::3][page::4][page::6][page::16][page::20][page::21][page::24][page::26][page::28]。
本文通过多区域投入产出分析，估算了满足基本需求两种生活水平场景下，提供“体面生活”和“美好生活”所需的劳动时间、能源、排放和物质使用量，选取英国为案例，比较了不同国家当前生态足迹并探讨其可持续性。研究发现，“体面生活”对应年均35GJ能源使用、每周17.5小时工作，环境可持续但生活标准过低；而“美好生活”则对应年均73GJ能源使用、每周45.5小时的工作时间，社会劳动负担及排放远高于全球可持续阈值，且揭示了发达国家通过资源和劳动的帝国主义式剥削维持高生活水平的现状。结果表明，仅限于基本需求水平消费不足以实现可持续发展，需同时优化供给体系以达致社会与环境双赢 [page::0][page::10][page::14][page::16][page::23]
本文系统研究了非马尔可夫性连续时间随机Volterra积分方程（SVIE）的有限时域与长期行为。提出了“假平稳性”理论，该概念允许过程的矩保持不变，即使传统意义上不存在强平稳解。通过引入确定性稳定器函数，构建稳定化的波动率模型，统一了短期与长期行为。结果应用于分数阶和指数分数阶核，涵盖了粗波动和长记忆的不同情形，并给出了一系列存在性、唯一性及渐近收敛性结论，兼顾理论分析和数值模拟 [page::0][page::1][page::2][page::4][page::10][page::15][page::19][page::20][page::24][page::28][page::30][page::43]
本文研究了带有加性和乘性噪声的均场McKean-Vlasov随机微分方程（MV-SDE）在不确定稳健性条件下的系统风险模型，揭示了噪声解释方式和组件稳健性不确定性导致的相变新现象。特别地，发现乘性噪声的增加在一定条件下能诱导系统稳定，相较经典Dawson-Shiino模型表现出更丰富的相变拓扑结构，为理解系统性风险的稳定性提供了新视角[page::0][page::3][page::6][page::8][page::9]。
本文研究了在模型不确定性下，具有Epstein-Zin递归效用的保险公司在消费、投资及再保险方面的稳健最优策略。基于Cramér-Lundberg模型的扩散近似，结合等价概率测度类描述的模型模糊性，解析求解得到了最优策略与价值函数的闭式表达式。研究发现风险厌恶和时间替代弹性对消费呈负向影响，投资与再保险策略则在金融与保险市场参数间存在内在耦合关系，提供了保险公司在深度不确定性环境下资本配置和风险转移的系统性框架。数值实验验证了关键参数对策略的重要影响，为理论和实务提供了有力支持 [page::0][page::9][page::11]
