【华西轻工】水羊股份（300740）：品牌矩阵全面升级，高端美妆集团扬帆启航
本报告详述水羊股份通过高端品牌矩阵升级，发展全球多高奢美妆品牌，推动公司品牌力和客户口碑持续提升。公司2024年营收约42.37亿元，2025年Q1表现回暖，预计2025-2027年营收与净利润稳步增长，实现盈利能力改善。提出“买入”评级，风险包括行业竞争与海外扩展不及预期。[page::0][page::1]
金融研报AI分析
两融余额重返2万亿元传递积极信号；险资系私募证券基金再扩容
截止2025年8月，两融余额突破2万亿元，显示市场杠杆资金回暖，反映出政策持续改善和风险偏好上升，同时保险资管积极扩大私募证券基金投资，增强资本市场稳定性和资金的长期投资特性，为市场中长期资金注入稳定动力 [page::0][page::1]。
【华西策略】勿质疑本轮A股行情的上行趋势与市场空间——华西策略周报
本周全球主要股指多数上涨，A股持续上扬，成交量略降但杠杆资金活跃、两融余额创十年新高。中国经济韧性强、出口增长超预期，美联储鸽派下调息预期增强，宽松货币政策利好市场。居民资产配置向权益资产倾斜，促使本轮A股市场慢牛行情持续，科技成长和“十五五”规划相关行业将是重点关注方向 [page::0][page::1]。
资产配置日报：债在跌啥
本报告聚焦债券市场近期的调整现象，深入分析资金面、赎回压力及市场情绪三大因素影响，认定当前债市调整更多由悲观情绪自我强化所致，而非资金面或赎回扰动。同时，商品端“反内卷”情绪推升核心品种价格，股市科技板块表现积极，整体市场呈现结构性分化，投资者应警惕后续成交额变化及宏观政策风险 [page::0][page::1][page::2]。
华西最强声 0813 | 勿质疑本轮A股行情的上行趋势与市场空间；重点关注水羊股份
本报告综合分析当前中国资本市场走势，指出本轮A股行情上行趋势明确，量化资金活跃，两融余额突破2万亿，代表居民风险偏好提升。聚焦水羊股份的高端美妆品牌全面升级，预计其未来营收和盈利能力持续增长。宏观层面，美联储鸽派信号增强，国内流动性宽松预期推动市场活跃，新能源、光伏等商品价格上涨带来结构性机会。A股市场科技成长与低估值红利板块表现优异，市场整体风险仍需关注政策及外部环境变化。[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7]
固定收益周报（08.11-08.17）：债市重回窄幅震荡，短期建议波段交易为主
本报告分析了2025年8月11日至17日国内固定收益市场的最新动态，指出债市重回窄幅震荡，建议短期以波段交易为主。资金面均衡偏松，央行净回笼5365亿元，短端利率下行显著，国债及国开债收益率多数下行。信用债特别是中短端票息资产表现稳健，增值税新规提升非金信用债性价比，信用利差整体下行但仍有压降空间，净融资规模上升。市场需关注临近税期的潜在扰动及经济数据变动风险，为投资者在波动市场中提供参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
基金周报（20250811-20250815）：中金唯品会奥莱REIT初步分析
本报告回顾了2025年8月4日至8月8日全球及中国权益市场行情及主要商品价格走势，重点分析了中金唯品会奥莱REIT底层资产结构、运营模式及收益预期，指出其较高的保底销售条款保障收入稳定，预计2025年和2026年现金分派率分别为5.21%和5.65%。同时报告披露了本周新发基金的详细情况，包括31只不同类型基金的发行信息，为投资者提供基金选择参考与风险提示 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5]。
可转债周报（8.11-8.15）：估值高位震荡，哑铃策略或占优
本报告重点跟踪可转债市场表现，分析转债估值处于高位并震荡，哑铃策略可能表现较好。报告涵盖二级市场转债指数创历史新高、转债价格中枢上移及估值上行趋势，同时关注一级市场转债发行与待发情况。建议配置中高评级大盘转债及高股息红利方向，并关注科技与反内卷相关行业，强调风险警惕估值回落与正股波动。[page::0][page::1][page::3][page::4]
经济金融高频数据周报（08.11-08.17）
本周经济金融高频数据表明全球经济活跃度及通胀均有所下行，BDI指数和CRB商品价格指数连续下降。国内制造业PMI回落至49.3%，工业开工率小幅上涨，消费稳中有升，但房地产和基建投资走低。出口集装箱运价持续下降，半导体行业景气度出现回落。多项指标显示经济增长仍面临压力，风险提示数据滞后且政策变化可能带来不确定性 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::8][page::14][page::15].
财信证券晨会报告20250813
本报告重点分析近期A股市场表现，三大指数持续上涨，半导体芯片板块表现强劲，脑机接口产业活跃，结合中美经贸政策暂缓加征关税，市场风险偏好提升。此外，详细跟踪动力电池产量及销量情况，显示行业高速增长趋势，重点公司财务表现稳健，行业发展与政策动态密切关联，为投资者提供市场策略及重点板块建议[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
如何一键优化主动权益基金的基准偏离
本报告围绕主动权益基金相对于基准的偏离问题，通过三种组合优化方案实现基准偏离缩减和超额绩效提升。方案分别为内部权重优化、补充基准成份股优化和叠加跟踪组合优化。大规模实证显示，近九成基金优化后超额绩效改善显著，特别是宽基指数基金。报告同步发布“组合优化小工具”，助力基金经理落地优化策略 [page::0][page::3][page::11][page::17][page::21]
The economic, social & Environmental impact of Electric Vehicle (EV) adaptation on Bangladeshi Society.
本报告通过问卷调查和二次数据，系统评估了电动汽车在孟加拉国的经济、社会及环境影响。研究发现，电动三轮车普及率高，运营成本低，受到低收入群体欢迎，且被认为能显著改善空气质量与就业机会。然而，高购置成本和充电基础设施不足仍是推广障碍。政策建议包括降低进口税、扩建充电网络及电池回收法规，以促进可持续交通发展[page::2][page::12][page::13][page::16].
Algorithmic Collusion of Pricing and Advertising on E-commerce Platforms
本文研究竞争卖家在电商平台上通过强化学习算法同时决策价格及广告竞价的行为机制，发现存在消费者高搜索成本时，算法通过协同降低广告竞价成本反而带来低于竞争性价格的均衡，实现消费者、卖家及平台的三赢。基于亚马逊200万商品大规模数据，结构性估计验证了高搜索成本的存在及算法使用指数与消费者搜索成本的负相关，提供了算法协同降低价格的实证证据。[page::1][page::5][page::6][page::34][page::40][page::41]
中信建投金融工程及基金研究团队|研究成果
本报告介绍了中信建投金融工程及基金研究团队的研究方向与核心优势，涵盖资产配置、行业及风格轮动、量化选股及基金研究等领域，重点展示基金标签矩阵、多策略基金池体系和大模型应用的研究成果，为基金投资与组合构建提供创新工具和实用策略支持[page::1][page::2].
【金融工程】FOF配置周报：权益市场冲高，指增持续强势
本周权益市场冲高，沪指稳定在3600点以上，主流板块强势；公募基金各策略普遍上涨，其中偏股混合型基金领涨；私募基金方面，CTA趋势策略表现较弱，股票市场中性策略逆势上涨。因子策略表现良好，因子投票策略年化收益19.24%，夏普比率1.27。商品市场保持震荡，配置建议持续关注指增策略与市场中性策略等待建仓时机，CTA套利策略表现较优[page::0][page::1]。
黑色金属基本面量化策略系列（一）：钢材库存因子
本报告基于钢材库存的基本面量化因子，采用季节性分类及数据处理方法，构建螺纹钢和热轧卷板库存因子策略。回测结果显示，螺纹钢库存因子年化收益11.5%，夏普比率0.636，热轧卷板库存因子年化收益17.6%，夏普比率1.05。结合多品种测试，年化收益14.5%，夏普比率1.35。将基本面因子与动量因子结合后，最大回撤降至11.8%，卡玛比率提升至1.09，实现显著风险控制 [page::0]。
复杂的经贸环境下全球油脂油料市场形势研讨会
本报告围绕复杂经贸背景下全球油脂油料市场的供需形势、期货行情及生物燃料影响展开，整合宏观驱动因素与市场预期波动，提供专业的市场行情前瞻与风险提示，助力投资者把握油脂期货市场机会 [page::0][page::1][page::2]。
直播预告 | 玻璃纯碱后市如何演绎？
本报告为国泰君安期货发布的玻璃纯碱市场前瞻直播预告，聚焦近期玻璃纯碱价格走势及产业链现货市场情况，探讨反通缩与反内卷对该市场的影响，为专业投资者提供动态分析与研判参考[page::0][page::1][page::2]。
专题报告 | 海外供给侧改革回顾——英美篇
本报告回顾了1980年代英美供给侧改革的政策背景及其对钢铁和煤炭等传统行业的深远影响。改革通过减少政府干预、放松管制和减税政策，推动传统产能淘汰和市场化重组，实现行业效率提升和技术进步，最终推动高附加值产品的转型，提升企业盈利能力。报告观点基于历史数据和政策分析，为研究供给侧改革提供参考 [page::0][page::1]。
当前微盘股的风险指标到什么位置了？
本报告聚焦微盘股指数的风险指标及市场轮动趋势，结合宏观经济环境、流动性政策和量化因子表现，系统分析微盘股的相对估值、动量以及风险拥挤度，判断当前系统性风险处于较低水平，支持微盘股风格持续，同时分板块因子信号分化，成长因子和一致预期因子表现优异，为中短期配置提供策略参考 [page::1][page::2][page::3][page::4][page::6][page::7]
