报告系统回顾2025年港股市场超预期牛市表现，分析流动性环境与信用周期的内外部变化，探讨2026年信用周期震荡放缓与结构性景气并存的局面。重点布局AI科技与新兴产业链产能出清、海外需求映射三大稀缺资产方向，建议红利资产稳健配置，强调政策对信用扩张和市场盈利影响的关键性，预期港股盈利增速温和放缓，估值空间受结构主导有限开启，港股作为人民币国际化与资金交汇的核心地位持续巩固 [page::0][page::1][page::10][page::16][page::28][page::30]
本报告系统回顾了2025年11月上旬ETF一级市场资金流动、二级市场交易情况及增强策略ETF的业绩表现。资金流向方面跨境及金融地产板块ETF表现突出，金融地产主题基金收益率位于各主题基金前列。主动权益及增强指数型基金中，部分基金取得明显超额收益，揭示当前市场资金偏好及基金表现差异。研究对基金市场投资布局提供了重要参考 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::9]。
本报告总结了近期A股市场表现，尤其聚焦于缺电叙事引发的价值风格行情，以及微盘股的择时与轮动信号。量化因子显示价值与波动率因子具备良好表现，转债因子亦维持正向趋势。宏观环境上，境外流动性收紧令市场风格发生切换，建议维持大盘成长为主，战术仓位关注新能源、煤炭与公共事业板块。中期择时模型支持适度权益配置，风险仍需关注政策与系统性变化。整体策略以行业轮动和量化因子选股为核心，兼顾估值与业绩驱动的风格转换。[page::0][page::1][page::2][page::4][page::6][page::7][page::11]
本报告聚焦本周商品指数表现，显示整体持续下跌趋势，特别是钢铁产业链指数跌幅显著，主要受铁矿价格下跌影响；而农产品板块表现相对稳健，菜粕上涨明显，推动农产品指数领涨，相关权重贡献详见报告。数据基于公开市场价格，反映商品市场近期波动情况，为投资者风险管理提供参考 [page::0]。
本周CTA策略环境偏强，建议配置趋势和套利策略。中长趋势策略领涨，经历回撤后显著修复；动量因子和波动率因子上涨，持仓因子及期限结构因子下跌。截面多空、价差套利及时序择时策略表现分化，整体CTA市场表现差异明显，为投资提供策略参考指导[page::0]。
本报告系统回顾了2025年11月3日至7日的基金市场与ESG产品表现，聚焦新能源主题基金的强劲涨幅及港股ETF显著资金流入。同时分析了行业轮动、主动偏股基金仓位变化及绿色债券发行情况，基于定量模型对基金仓位进行了高频测算。报告显示新能源主题基金本周涨幅达3.41%，港股ETF净流入181.22亿元，绿色债券市场稳步发展，整体基金市场动态为投资决策提供参考 [page::0][page::6][page::9][page::11][page::12][page::13]
本报告构建多维度宏观周期识别框架，融合经济景气、通胀、利率、库存、信用五大宏观变量，通过宏观变量组合驱动宽基指数、红利指数及风格轮动策略，取得显著超额收益。报告指出宏观变量升维处理显著提升策略的稳定性和预测能力，推荐当前偏向小盘和红利风格配置，同时提示市场风险。[page::0][page::1][page::5][page::8]
本周股指期货市场呈现震荡格局，沪深300和上证50表现相对坚挺。美经济数据强劲但政府持续停摆带来不确定性，A股表现底色坚韧，成交量明显缩减，融资流入放缓。基差整体走弱，但期限结构和对冲策略仍较为合理。主要股指期货成交量及持仓量均较上周有所下降，体现市场谨慎情绪 [page::0]。
本报告分析了2025年10-11月碳酸锂需求旺季推动的市场去库存情况，价格因此显著上涨6.1%，主要受新能源储能及动力电池需求增长影响。供应端受澳大利亚矿山增产及江西大厂复产进度影响仍存不确定性，成本端因矿权出让费用上升导致价格压力存在，预计12月起进入需求淡季，市场价格或面临调整压力 [page::1].
本报告简明扼要地介绍了铂、钯两种贵金属期货新品种的即将上市情况，分析了其市场背景及投资意义，并通过关键图表展示了其历史价格走势与市场潜力，为期货投资者提供必要的品种认识与风控参考[page::0]。
报告指出，2025年前三季度永兴材料收入同比下降10.98%，归母净利润下降45.25%。Q3锂价环比回升12%，有助于锂板块业绩改善。环比业绩下降主要因非经常性损益影响，公司通过调整销售策略和深化成本管控应对行业挑战，锂价回升带动业绩有望好转。公司作为国内锂云母龙头，拥有显著成本优势及扩产潜力，未来业绩增长可期 [page::0].
富士达2025年前三季度业绩显著增长，归母净利润同比提升55.4%，主要受防务领域恢复及新兴领域如商业航天和量子技术驱动。公司多业务板块协同发展，尽管经营现金流阶段承压，但通过持续研发投入实现技术突破，未来回款及资金效率预计改善。商业航天及量子技术产业链快速发展，公司有望持续受益相关红利。[page::0]
本报告重点分析捷佳伟创2025年前三季度的业绩表现，公司营收131.06亿元，同比增6.17%，归母净利润26.88亿元，同比增32.90%，盈利能力稳中回升，毛利率和净利率分别提升4.68和4.2个百分点。报告详细介绍公司在光伏电池设备领域，尤其是TOPCon和钙钛矿电池技术路线上领先布局，具备钙钛矿整线设备及专利，积极扩展半导体及锂电装备领域。光伏行业反内卷政策推动产业格局优化，相关板块估值有望筑底回升，具备较大成长潜力与投资价值 [page::0][page::1]。
报告基于行业景气度-趋势-拥挤度框架，构建两套行业轮动模型，实现2025年行业ETF组合相对中证800超额收益14.4%。模型结合右侧景气趋势和左侧库存反转策略，推荐行业覆盖化工、传媒、农业、煤炭等，年化超额收益率显著，回测信息比率达1.8，风险控制合理，为行业ETF配置及选股提供系统化量化方案 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6]
本周医药生物行业报告聚焦2025年药品目录谈判协商顺利结束，商保创新药目录有望推进。行业估值维持高位，创新药景气持续向好，重点推荐恒瑞医药，关注集采与创新药行业投资机遇 [page::0][page::1]。
本报告聚焦2025年计算机行业现状与投资策略，指出海外AI算力保持高景气，北美云厂商资本开支显著，推动AI基础设施快速发展；同时强调国产关键软件自主可控的重要性，建议重点关注具备AI技术落地与场景适配优势的头部企业，行业景气度有望持续上升。并警示宏观经济、行业竞争、供应链及AI技术迭代风险。[page::0][page::1]
本报告展望2025年11月利率债市场，认为短期资金面保持稳中偏松，利率债预计呈现偏强震荡态势，利率曲线或沿牛市陡峭方向演绎，但空间和持续性有限。政策与资金面的支持仍在，但需关注基金交易规则调整及经济基本面压力，尤其是后续PPI变动信号。总体对利率债适度乐观，建议关注政策边际变化带来的市场机遇 [page::0][page::1]。
本报告对美国政府停摆、欧美经济通胀及国内制造业和贸易情况进行综合分析，指出美国制造业持续收缩，美国服务业回升带动四季度经济潜力，欧央行维持利率不变，国内制造业下行，贸易压力显现，政策组合支持中长期经济增长，市场存在地缘政治和政策风险[page::0][page::1]。
本报告点评星源卓镁2025年前三季度业绩，营收同比微增1.48%，净利润略有下滑，受研发投入及新品爬坡影响。公司积极扩产，拟募资4.5亿元用于300万套大型镁合金零部件项目，且已获得多个新能源汽车整车及零部件厂定点订单，未来数年销售总金额超过33亿元。镁合金具备较铝合金更高性价比，镁合金应用有望迎来爆发，公司业绩中长期向好，维持“增持-A”评级 [page::0][page::1].
