报告系统回顾我国“十五五”期间国防和军队现代化的战略方向，重点强调机械化信息化智能化三化融合及航天强国战略地位的显著提升。分析指出核心装备迭代批产推动产业链升级，商业航天快速崛起带来新增长动力，北斗及遥感产业深度赋能多行业发展。全球安全局势提升特种装备海外市场份额潜力。行业同时面临需求释放节奏不及预期等风险，需要持续关注政策与技术突破对产业链的影响[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::7]。
本报告系统梳理了“十五五”期间中国资本市场的发展规划与建设路径，强调资本市场在推动创新驱动、支持科技金融、促进“长钱长投”等方面的关键作用。通过历次五年规划的回顾，确认注册制落地、多层次市场体系构建及资本市场高质量发展成为主线。结合宏观基本面和全球货币体系变革，分析认为A股估值合理，长期稳健的投资机会依然可期，重点关注数字科技、空间经济、高端制造、内需消费、生物科技等结构性成长方向 [page::0][page::3][page::6][page::7]
报告指出2025年以来酒店行业经营数据降幅持续收窄，供给结构出现分化，优质大体量物业增速平稳而小体量物业加速增长。龙头企业在运营能力、会员体系和财务效率上存在显著差异，尤其华住表现领先。预计消费复苏和供给优化将推动行业估值修复以及经营改善预期上升 [page::0][page::1]。
本报告分析2025年11月第一周我国科技制造行业景气延续，电子半导体和锂电产业链价格与需求保持高位，地产销售持续低迷且降幅扩大，耐用品消费和乘用车销量同比下滑，上游煤炭价格大幅上涨，国际金属价格回落，整体供需分化明显，为投资提供景气度细分指引与风险提示[page::0][page::1]。
本报告解读了2025年三季度货币政策报告，强调了逆周期与跨周期调节相结合，反映出货币政策从总量快速增长向效率优化和结构调整转变，认为短期货币政策加码紧迫性降低，但未来仍有降息降准空间以支持经济稳增长。[page::0]
本报告围绕交睿投资基于多维波动管理的量化宏观配置策略展开，系统介绍其策略演进阶段，包括风险平价、宏观增强、多策略拓展及跨市场配置，重点强调波动管理对提升长期复合回报和风险控制的关键作用。报告分析了当前宏观策略市场的多样化路径及差异，阐述适应不同宏观环境的策略表现和未来展望，为投资者在复杂市场环境中构建稳健配置提供指引 [page::0][page::2][page::3][page::5][page::6][page::7]。
本报告基于对江苏、浙江聚酯及纺服企业的调研，分析短纤及终端需求表现，指出短纤工厂维持高开工率和低库存，内需短期韧性较强，出口订单恢复存在时滞，预计年内需求将保持支撑，但2026年随着新装置投产，行业供需面或将承压[page::0][page::1]。
本报告分析2025年11月美债的供需状况，指出附息国债增发可能推迟至2027财年，缩表计划将于12月暂停，养老金需求持续释放，整体供求格局有所改善。后续美债利率短期反弹但中期依旧下行，关注美债玩家结构变化及经济衰退风险[page::0]。
本报告介绍了中金公司于2025年11月12日在北京举办的年度投资策略会，会议主题为“乘势·谋新”，聚焦新供给、新科技、新消费等多个前沿领域，汇聚政府、业界及学界重量级嘉宾，共同探讨未来投资方向和市场机遇，为投资者提供年度宏观和行业趋势展望 [page::0].
本论文提出基于XGBoost的机器学习方法，利用高维特征空间（110维）及大规模美国证券交易数据，实现对非法内幕交易的高精度识别。模型准确率超过97%，并借助特征重要性排序揭示治理、财务和交易特征在检测中的核心作用，显著优于传统方法。实验证明去相关处理提升了特征解释力，同时参数调优及交叉验证保证结果稳健，为证券交易监管自动化检测提供新思路[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
本文提出了一种基于条件去噪扩散概率模型（DDPM）的隐含波动率曲面生成与预测方法。该模型通过结合历史隐含波动率曲面、标的收益及市场指标（如VIX）进行条件建模，利用信噪比加权的无套利惩罚项稳定训练，显著优于传统GAN模型。理论上证明了惩罚项引入的偏差有界，实证验证了模型在准确度、置信区间校准及生成曲面无套利性上的优势，为期权隐含波动率的量化建模带来了创新途径[page::0][page::1][page::21][page::32]。
本报告提出了RL-Exec，一种针对BTC-USD限价委托簿的深度强化学习(PPO)智能体，结合了内生瞬态市场冲击、部分成交、maker/taker费用及延迟，实现卖出库存的机会主义最优清算。RL-Exec在2020年2月的实盘重放测试中，显著优于同条件下执行的TWAP和基于订单簿流动性的VWAP类基线，且随着执行时长增加，性能优势逐步扩大至23个基点。报告采用了严格的时间划分、每日多起点聚合和Benjamini–Hochberg校正的Wilcoxon符号秩检验确保统计推断有效，具备高速可复现的执行环境及完整评估协议，为加密市场高频算法交易提供了创新方法[page::0][page::5][page::6][page::15]。
本报告分析信用债发行利率呈现下行趋势，整体信用利差显著收窄，多数品种利差处于历史低位，短期内信用债市场供需关系良好，收益率继续处于下行通道，票息策略和交易策略保持乐观，但需谨慎追高，关注稳增长政策及资金面变化对市场的影响 [page::0][page::1]。
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2025年前三季度建材行业盈利明显修复，净利润同比增长21.46%，经营现金流改善显著。水泥需求疲软且价格涨幅有限，消费建材零售环比回暖受益于城市更新和高品质产品推动；玻璃纤维市场价格稳中有升，电子纱需求紧俏。浮法玻璃价格虽回升但受库存压力制约，整体行业供需呈现分化趋势，多个细分领域展现差异化动力，相关龙头企业迎利好机遇 [page::0][page::1].
2025年前三季度火电业绩增长显著，核电及风电业绩承压，光伏板块增长迅猛。9月水电发电量大幅回升，火电小幅下降，主要因流域来水改善和气温影响。预计十四五末能耗目标将提升绿电需求，火电及水核电具备配置价值，电价及煤炭市场影响显著[page::0][page::1]。
本报告分析2025年10月挖掘机及相关机械产品的内外销增长情况，指出挖机内销增长2.44%，出口增长显著，其他工程机械产品销售表现整体向好，电动化率持续提升，开工小时数同比下降但环比回升。卡特彼勒北美销售超预期，小松提升欧美主要市场需求预测。报告看好工程机械行业内外销双向增长趋势，指出具体风险因素供投资参考[page::0][page::1].
粤海饲料作为特种水产饲料龙头，经历了行业波动后，2025年前三季度实现营业收入同比增长12.18%，归母净利润扭亏为盈。公司应收账款管理有效改善，信用减值损失大幅下降，同时安徽和越南工厂投产，未来产能释放有望推动销量持续增长。投资评级“增持”，并预计2025-2027年营收和利润稳步提升[page::0][page::1]。
本报告分析摊余成本法债基自2019-2020年密集发行，进入2025-2026年集中开放期，带来较大规模信用债买入增量。摊余债基风格逐步转向信用债，持仓比例显著提升至15.4%，偏好中高评级中短久期债券。打开放量推升中短期信用债净买入，带动收益率和利差显著下行，释放潜在超额收益空间，对信用债配置需求及市场收益率结构产生积极影响 [page::0][page::1]。
本报告聚焦于当前市场资金流向变化与资产配置动态，揭示了权益市场风险偏好回升及板块轮动趋势，同时分析了债市流动性压力及商品市场表现。报告指出，市场正处于结构风险释放和主线逻辑推动反弹的震荡格局，且短期资金面及宏观数据将影响后续走势。商品板块中贵金属和新能源等新兴板块资金流入显著，反映出资金结构优化趋势，为投资者调整配置提供指引 [page::0][page::1][page::2]。
