金融研报AI分析

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【广发金工】估值高位震荡，指数趋势向下：量化转债月度跟踪（2025年12月）

本报告基于可转债三套因子体系（32个基本面因子、80个低频价量因子、32个高频价量因子）构建量化可转债组合并月度调仓，今年以来组合收益20.14%，超额收益3.96%；11月组合小幅回撤-0.72%，超额-0.03%；同时给出个券定价偏差监控和退市/信用风险预警，并基于价量、定价偏差与转债弹性三个维度对中证转债指数进行择时，最新仓位观点为1/3仓位以应对估值高位震荡风险 [page::0][page::1][page::4]

高值偏离修复模型（浮动迫损版）

本报告提出并测试了“高值偏离修复”系列止损模型的多种浮动迫损变体，通过计算行业指数相对沪深300的偏离与回撤曲线并设定阈值与分档止损规则，实现自动触发、上移与二次入场等机制以改善回撤与性价比[page::1][page::4]. 回测区间为2010.1-2025.3，结果显示浮动迫损在压缩部分行业（如医药、计算机、农业等）最大回撤与最长回撤时间方面有显著效果，但对总体收益率的改良有限，且不同模式（基础、突破、回调）在回撤时间优化上呈现差异[page::6][page::12]. 报告最后提出进一步研究局部止损与二次进场改进方向，并强调模型在持续单边新高或突发事件下的局限性与风险提示[page::13].

宏观和大类资产配置周报-本周沪深300指数上涨1.64%

本周报告回顾宏观与大类资产表现，给出资产配置顺序为“股票＞大宗＞债券＞货币”，并指出工业品价格弱势主要拖累企业盈利（受国际大宗与地产投资低迷影响），同时强调政策面（供给与需求双向发力）可能在年底至明年初带来边际改善；此外披露了10月煤炭进口价格指数环比为73.7及1-10月固投累计同比下降14.7%等关键数据作为判断依据 [page::0]。

11月PMI数据点评-年末年初投资项目或在蓄力

报告分析指出：11月制造业PMI为49.2%，在收缩区间小幅回升，生产指数回到50.0并且新出口订单环比回升显示外需有回暖迹象；原材料购进价格继续维持较高景气并推动部分行业出厂价上行，装备制造及原材料加工业新订单回暖可能反映年末年初基建与保障房等固定资产投资项目在蓄力的信号 [page::0]

因子跟踪月报—动量流动性波动率表现较好

本月因子跟踪显示：在全市场范围内，风格因子中动量、流动性与波动率表现优异，Alpha因子中FZ11、FZ9、FZ2表现较好；报告基于IC与因子多头收益（取各池前20%等权多头）评估因子有效性，并采用CNE5风格多因子回归及单因子IC检验进行验证，因子处理包含去极值、标准化及市值/行业中性化等步骤 [page::0][page::8][page::1]。

月度私享汇 | 近期专题研究及组合跟踪

本月度私享汇汇总中信建投金工及基金研究团队对若干专题的最新跟踪与讨论，覆盖隔夜-日内异象因子、高频因子研究、全球资金流与跨境产品跟踪、基金资金视角下的12月配置建议及普林格周期模型最新信号，旨在为机构投资者提供策略线索与组合调整参考，同时强调内容仅面向机构类专业投资者并非正式投资建议 [page::1][page::0][page::2]

Morphological characteristics and cleaning effects of collapsing cavitation bubble in fractal cracks

本文结合伪势多弛豫时间格子Boltzmann方法（MRT-LBM）数值模拟与水下脉冲放电实验，量化分析了含不同分形维数与几何形貌裂缝中空化气泡的塌缩形态与清洗效应，结果表明：随着裂缝分形维数增大，气泡的塌缩时间延长且产生的峰值压力与喷流强度增大但辐射范围收缩；不同裂缝几何特征改变气泡形变与最大喷流方向，进而影响局部清洗强度 [page::1][page::16]。

Molecular dynamics simulation study on the pressure and temperature evolution of ultrasonic cavitation bubbles

本研究基于分子动力学（LAMMPS）模拟，构建含水、气体与金属原子的三维模型，考察不同超声振幅与频率下空化气泡的温度与压力演化。结果表明：气泡在振荡和塌缩过程中会产生显著的瞬时高温（局部可达数千K）与高压（峰值可达数千至上万MPa），且短周期高频与较大振幅会放大温压响应；同时加工区温度滞后并显著低于气泡温度，部分热能被转化为动能（微射流/冲击波），这为超声加工参数优化提供了原子尺度依据 [page::1][page::8][page::10].

Molecular dynamics simulation study of ultrasound induced cavitation☆

本文利用数值求解泡核动力学方程并在分子动力学框架下直接对上壁施加正弦超声力，结合Voronoi剖分量化气相分布，发现超声引起的空化呈“初始成核—快速成长”两阶段过程；超声压幅主要影响空泡尺度与坍塌时局部高温/微喷射强度，而频率升高会抑制Z向展开、使空化从瞬态向稳态转变，从而削弱局部高能效应；此外在多次周期内观测到空化时间约为超声周期的1/4，这一规律在多种压幅下保持一致 [page::0][page::10].

Modeling cavitation in a rapidly changing pressure field – Application to a small ultrasonic horn

本文提出并验证了一种改进的空化建模方法：在传统基于Rayleigh–Plesset的蒸气源项中保留加速度项（二阶导数），用于描述在快速变化驱动压力场下的气泡加速与塌缩动力学；该模型在3 mm超声号角近场的“acoustic supercavitation”实验上能准确再现腔体尺寸、子谐振荡频率及塌缩时的冲击波幅值，较原Schnerr–Sauer模型显著改进（频率误差约1%，体积误差约5%，压力峰值误差约7%）[page::0][page::9]

Model processes and cavitation indicators for a quantitative description of an ultrasonic cleaning vessel: Part II – Multivariate data analysis

本论文通过对45 kHz超声清洗槽中多种空化指标与实验参数进行因子分析，识别出3个主要公共因子并找出代表性变量以实现数据约简与过程表征，从而提出可用于质量管理的表征方法并验证了用噪声功率、温度与基频等代表变量构造的全局参数可改善对侵蚀等指标的定量描述 [page::0]

Model processes and cavitation indicators for a quantitative description of an ultrasonic cleaning vessel: Part I: Experimental results

本论文提出并比较了四种局部传感/模型过程（声压谱测量、铝箔蚀刻、鲁米诺发光探针与碘离子氧化速率测定）作为超声清洗槽内空化强度的指标，研究了这些指标对输入电功率、温度和溶解氧含量的依赖并发现不同指标存在明显的阈值和各自的最优温度区间，这些实验性结果将用于第二篇中的多变量因子分析以提取更少且具有代表性的测量量 [page::0][page::6][page::8]

Methodologies, technologies, and strategies for acoustic streaming-based acoustofluidics

本综述系统介绍了基于表面声波（SAW）诱导的声流(acoustic streaming)的物理机理、IDT（interdigital transducer）设计与制造工艺、不同IDT结构对流场/力场的影响以及在数字及连续流体学中的主要生物医学应用，归纳出聚焦/旋转/泵送/雾化等关键功能与其对应的频率、功率和几何依赖关系，并提出了对建模、器件创新和标准化商业化的若干发展方向与挑战 [page::1][page::6][page::23]

Mechanism study of micro-jet generation induced by acoustic cavitation

本文系统研究了超声空化下单泡/双泡的瞬态与稳态动力学、盲孔内流场分布及空化产生的微射流对表面污染物的去除与壁面损伤机制，量化了微射流速度对壁面塑性变形深度的影响，并提出通过调节频率与声压以平衡清洗效率和基材损伤的优化建议 [page::0][page::11].

Mechanical agitation accelerated ultrasonication for wastewater treatment: Sustainable production of hydroxyl radicals

本研究提出将机械搅拌引入低功率超声体系以显著降低气穴成核能垒、增加空化气泡数量并加强活性氧（尤其是羟基自由基 •OH）产生，从而在无外加氧化剂或催化剂条件下实现对难降解有机污染物（以二乙基邻苯二甲酸酯DEP为模型）的高效降解；在耦合体系下，DEP在90 min内可降解至≈95%，并通过TBA猝灭试验、TA捕获和H2O2定量确认•OH为主导ROS，气体溶解度、搅拌转速和温度为关键影响因子 [page::0][page::1][page::3].

Low-intensity ultrasound induced cavitation and streaming in oxygensupersaturated water: Role of cavitation bubbles as physical cleaning agents

本研究通过对28 kHz超声在含氧过饱和水中之气泡动力学、PIV流场和粒子去除效率（PRE）进行系统观测，探讨气体过饱和对空化产生阈值、气泡群流以及清洗效率的影响与机理 [page::0][page::1]. 实验发现随溶解氧过饱和度ζ增加，可见空化气泡数量与散射强度上升，但存在约ζ≈3的最优过饱和度以最大化PRE，说明个体气泡动力学与气泡群引起的bubbly streaming之间存在权衡关系 [page::3][page::6]. 另外，利用含气过饱和水可实现较“温和”的气泡动力（气体缓冲作用），在保持清洗效率的同时显著降低空化侵蚀（铝箔实验与个体气泡侧视及喷流观测支持该结论）[page::7][page::8].