本文基于1990至2024年Nifty 50指数数据，构建了一个统一的多尺度、概率分布和复杂性分析框架，揭示了印度股市回报的不对称特征、估值动态与市场复杂性。研究发现低估值（P/E < 13）对应零损失概率，高估值（P/E > 27）则伴随较长的收支平衡期和较大风险。复杂性测度（熵、Hurst指数、Lyapunov指数）表明市场存在弱持久性和低维混沌。信息论指标显示估值对未来收益有显著的方向性影响。这为新兴市场的资产配置和风险管理提供了理论和实务参考 [page::0][page::1][page::2][page::30][page::32]
本文提出了一种基于趋势（增减恒定关系）的定性模型框架，用于融合谣言动态与复杂投资决策(CID)建模，解决信息极度匮乏情形下的投资决策支持问题。通过趋势规则生成情景集并构建转移图，模型能系统地描述CID与谣言传播的交互作用，实证部分基于复杂投资子模型和谣言相关子模型的集成，有效体现了无须精确数值参数即可获得投资场景的优势。趋势模型作为人类类推与AI辅助的结合体，有助于提升决策者效率并支持多目标优化，具有良好的解释性和实用性 [page::0][page::2][page::8][page::11][page::13][page::14].
本论文研究加拿大企业中的顶级员工质量及其与非顶级员工的匹配对总要素生产率(TFP)放缓的影响。通过建立考虑员工类型间最优匹配且具有CES产出函数及Pareto分布的生产函数模型，结合加拿大2003-2015年微观数据，作者估计出生产函数及企业层面的TFP。研究发现，尽管 Hicks-中性技术水平有所提升，整体测度的生产率下降完全由顶级员工质量下滑所致，且企业间资源重新配置加剧了这种效应。顶级员工质量下降主要由于其固定人效下降及匹配效率降低。论文还讨论了潜在成因如顶尖人才的外移及税收政策变化，为提高生产率提供政策启示 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16][page::17][page::18][page::19][page::20][page::32][page::37]
本文提出考虑流动性风险（作为内生交易成本）和交易费用（作为外生交易成本）的美式期权定价新模型。利用均值回复过程刻画流动性风险，并结合比例交易费用引入两类交易成本的内在联系，推导出持有者和发行者的非线性偏微分方程(PDE)系统。采用交替方向隐式(ADI)数值方法求解，高效应对高维和非线性问题。实证通过最大似然估计结合大连商品交易所豆粕期货和期权数据标定模型，结果显示本模型较Leland模型显著提升了定价精度，尤其对平价期权效果突出[page::0][page::3][page::10][page::22][page::25][page::26]。
中直股份2025年上半年营业收入同比增长25.28%，二季度营收增速高达63.8%，费用率显著下降，管理费用率、销售费用率和财务费用率均有所优化。公司聚焦低空经济战略，推进新机型研发和试飞，未来产品结构调整及新机型放量预期明确。维持“增持-A”评级，预计2025-2027年EPS持续增长，PE合理回落[page::0][page::1][page::2]
本报告点评海利得2025年中报，公司净利润同比增长56%，越南基地收益大增196%，主要得益于涤纶工业长丝及绿色可持续产品的快速产销。公司差异化产品率提升，研发多项新材料技术，实现平台型新材料企业战略转型。2025-2027年营收和利润稳步增长，估值合理，上调评级至“买入-B”。主要风险包括越南基地建设及新材料商业化进展不及预期 [page::0][page::1][page::2]
华安证券2025年上半年营业收入28.08亿元，同比增长43.09%，归母净利润10.35亿元，同比增长44.94%。投行业务收入大幅增长245.85%，自营投资收益增长133.67%。公司投行业务IPO项目突破，财富管理转型促进基金投顾收入增长。预计2025-2027年归母净利润持续增长，维持“增持-A”评级。[page::0][page::1]
报告点评安踏体育2025年上半年财务表现，公司营收同比增长14.3%，归母净利润剔除一次性收益后同比增长14.5%。安踏品牌电商渠道表现亮眼，精细化运营提升经营利润率。FILA品牌产品功能性投入增强，门店数量基本稳定，其他品牌营收及利润率增长显著。公司整体毛利率略有下滑，费用率控制优化，经营现金流健康，维持买入评级 [page::0][page::1][page::2].
本报告点评海尔智家2025年中报，营业收入和归母净利润均实现双位数增长，内销保持韧性，外销特别是新兴市场高速增长。多业务板块齐头并进，水产业增速最快。全球化供应链协同效果显著，毛利率小幅提升，财务费用降低带来汇兑收益。2025-2027年净利润预计保持稳健增长，给予“买入-A”评级，风险来自原材料价格波动及海外运营风险。[page::0][page::1][page::2]
国金证券2025年上半年业绩大幅增长，归母净利润同比提升144.19%，投资业务和经纪业务增长显著。固定收益资产规模扩张推动投资收益提升，债券承销市场排名提高。公司加快AI驱动财富管理平台建设，资产管理产品规模和两融余额持续增长，业绩展望保持乐观，维持“增持-A”评级 [page::0][page::1][page::2]。
国务院印发《关于深入实施“人工智能 $^+$ ”行动的意见》，设定2027至2035年三个阶段的AI与重点领域深度融合目标。政策强调AI应用场景化落地及基础能力建设，推动人工智能在工业、农业、民生等领域广泛应用。山西省凭借领先的算力资源和多点开花的产业布局，吸引大企业入驻，推动智能制造与煤矿智能化发展。配套政策包括算力补贴、应用激励及大模型研发扶持，促进AI产业提速发展，占据全国重要位置 [page::0][page::1]。
本报告为山西证券发布的综合性研究早观点，涵盖农业、人工智能、军工、消费电子、非银金融等多个行业板块的最新业绩点评与投资策略建议。农业方面建议关注饲料回升和养殖边际改善，人工智能政策助推山西AI产业加速发展，多个重点上市公司2025年上半年业绩整体表现良好，继续维持买入评级。报告结合具体财务数据与投资建议，评估行业景气及公司成长潜力，为投资者提供多维度决策支持[page::1][page::2][page::4][page::10][page::16]。
本报告通过改进股债性价比指标，结合宏观经济数据、市场情绪指标及量化风格轮动模型，系统分析当前A股市场结构，重点推荐成长主线及行业轮动策略。行业轮动模型策略年化超额收益达15.46%，成长价值轮动模型近三年样本外年化收益达25.7%， outperform基准。灵活股债配置模型显著优化组合风险收益特征，为组合管理提供有效指导。[page::0][page::1][page::8][page::10][page::14]
本研究基于浏览器实验评估了谷歌浏览器扩展MV3更新对广告拦截器效果的影响。通过对比MV3与MV2版本的四款主流广告拦截器，结果显示MV3更新并未显著降低广告拦截或防追踪效果，部分MV3拦截器（如Stands）反而在防追踪上有所提升。多款MV3广告拦截器同时使用时，防追踪效果显著增强。这些发现表明，尽管MV3更新带来限制，广告拦截器供应商已成功适配，保障用户隐私和无广告浏览体验。结果跨浏览器和不同样本均保持稳健，部分MV3实例在视觉体验上略逊于MV2版本。[page::0][page::1][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12]
本研究提出并系统评估了基于深度神经网络（1D CNN和LSTM）直接预测金融收益率概率分布参数的模型，包括正态分布、学生t分布和偏态学生t分布。利用自定义负对数似然损失函数优化分布参数，模型在六大股指上表现优异，其中LSTM结合偏态学生t分布实现了最优的概率预测准确性和风险度量（VaR）表现，且在校准性与传统GARCH模型竞争中表现突出，体现了深度学习在金融风险管理中的应用潜力 [page::0][page::5][page::6][page::9][page::10]。
本文提出了一种双阶段电动车充电机制设计模型，结合日前预约和实时市场，探讨了激励兼容、效率、预算平衡和预约感知等属性之间的不可兼容性，证明经典VCG机制无法满足所有理想性质，并提出基于日前VCG拍卖结合实时挂价机制的解决方案，实现多属性平衡并适用于实际系统[page::0][page::1][page::4][page::5][page::6].
本论文构建了一个基于英国10MW风电-电解槽系统的综合技术经济框架，比较了5种风电制氢系统配置，重点评估了电解槽和电力成本对绿氢单位制氢成本（LCOH）的影响。研究表明，风电成本和电解槽资本支出是LCOH的主要驱动因素，且不同配置方案中，背靠电表的电解槽优于依赖公共电网备用的方案。敏感性分析显示电价波动对LCOH影响最大，政策补贴可降低制氢成本，提升绿氢竞争力[page::0][page::1][page::3][page::4]。
本文提出基于马尔可夫决策过程（MDP）的优化模型，旨在实现美国主要城市中可再生能源配置的公平性与效率平衡。通过引入预算约束、能源需求波动及社会脆弱性指标，模型优化能源分配策略，促进清洁能源转型并显著减少低收入群体的服务不足。数值实验表明，专家策略实现32.9%可再生能源渗透率并大幅降低贫困人口的能源缺失，而蒙特卡洛树搜索在预算利用方面表现出强效的效率-公平权衡，验证了结合社会公平与能源可持续性的可能路径 [page::0][page::3][page::4][page::5]。
本报告提出了一种基于混合条件风险价值（MCVaR）优化的鲁棒投资组合模型，结合了资产数量限制及基于再生核希尔伯特空间（RKHS）的不确定性集，实现了简化的二阶锥规划（SOCP）形式。通过六个全球市场的滚动窗口实证，结果显示该鲁棒模型在多种市场环境下（尤其是熊市）优于传统名义模型和均等权重组合，具备更高预期收益、更低风险及更优风险调整绩效，证明其在波动与不确定市场环境中的有效性 [page::0][page::2][page::12][page::15][page::18]。
本研究采用Bootstrap ARDL-ECM模型，定量分析2007至2023年G20经济体中贸易开放度、物流绩效（通过世界银行物流绩效指数衡量）与经济增长之间的动态关系。结果表明，尤其是海关效率、基础设施及运输服务等物流效率指标显著促进贸易开放和经济增长，且与环境可持续性存在长期关联。Bootstrap技术有效解决小样本异质性问题，为政策制定提供稳健依据，助力提升基础设施投资和贸易便利化以推动包容性和绿色增长 [page::0][page::3][page::5][page::15][page::18][page::19][page::26]
