【华西传媒】周观点：智能体Clawbot爆火出圈，1月182款游戏版号落地
本周报告回顾传媒与游戏板块行情，重点分析开源AI智能体Clawbot如何推动“数字员工”概念落地并加速AI工作流渗透，同时指出1月共发放182款游戏版号显示监管节奏稳定、行业供给持续优化，为头部厂商IP化和类型化布局提供有利环境；报告给出行业基本面与政策风险提示，供中短期投资参考。[page::0][page::1]
金融研报AI分析
【华西纺服】纺服行业周报：推荐纺服上游涨价预期行情（1.25-1.30）
本周周报聚焦纺服上游原材料涨价预期与消费端复苏信号，指出羊毛自2025年初以来累计涨幅显著（约41.94%），并结合线上销售数据与国际品牌业绩变化，提出制造类（如百隆东方、新澳股份）与品牌链条（如锦泓集团、歌力思等）为短中期受益标的，明确了供应端供需错配与通胀上行带来的估值修复机会，为行业配置提供方向性建议。[page::0][page::1]
【华西医药】小核酸药物行业深度研究报告：RNA 精准医疗时代的崛起与挑战
报告认为小核酸药物凭借ASO/siRNA对mRNA水平的高选择性调控、化学修饰与递送体系突破，有望覆盖大量罕见病与慢性病，且AI序列设计与肝外递送技术进展将显著提升临床转化效率并缩短研发周期，全球市场由2019年的27亿美元增长至2024年的57亿美元，预计2030年前将迎来高速扩容与结构优化，建议关注临床进度、技术平台与国际化合作型标的，同时警惕研发失败、医保降价与专利风险[page::0][page::1]
【华西固收】首批8只商业不动产REITs正式上线
本报告梳理了首批8只商业不动产REITs的申报与受理情况（合计募集规模约314.75亿元，单只规模区间17.03-74.7亿元），并评估了二级市场各类型REITs本周表现（能源类领涨、IDC回撤）及已上市REITs的运营情况与风险点，为关注商业不动产REITs的配置与打新机会提供了及时参考。[page::0][page::1]
华西最强声0205 | 首批8只商业不动产REITs正式上线；小核酸药物行业深度研究报告
本期合集覆盖：首批8只商业不动产REITs受理与二级市场表现，指出首批项目业态多样、募集规模合计约314.75亿元且整体出租率高，建议关注申报与打新机会；同时对小核酸药物给出行业高增长判断（2019-2024年市场从27增至57亿美元，预计2029年达206亿美元），并提出围绕临床进度、肝外递送与国际合作三类标的筛选思路与风险提示。报告并兼顾纺服、传媒、电新与黄金等周度要点与投资建议。[page::1][page::2][page::3]
华西研究深度报告精选（行业篇）2026年1月
本合集整合华西证券多团队对2026年主要行业的深度观点：可选消费与服务消费将由“性价比”向“心价比”与服务化升级驱动，政策与AI加速消费场景创新；计算机/AI与航天（太空算力）成为决定性技术与产业机会，带动算力、光通信与芯片链条需求；银行业进入“轻资本+中收”转型期，ROE承压但具估值修复与股息吸引力；电力与电网在AIDC扩张下价值生态重塑。报告给出细化行业与标的建议并提示政策落实、技术进度与宏观风险等关键不确定性。[page::0][page::4][page::10]
国泰海通｜银行：1月理财月报：总量微降，现金管理和混合类产品规模上升
报告显示：2026年1月末银行理财存续规模31.55万亿，同比+5.7%，环比微降0.2%，降幅主要由固收类驱动，现金管理类和混合类较年初分别增加141亿和204亿；1月新发2513只、初始募集4238亿，环比下降22.0%；加权平均收益率2.86%，各类型收益率分化明显（混合与权益类上行显著），破净产品数量回落至近两年低位 [page::0]
国泰海通｜汽车：AI应用重要阵地，Robotaxi还看中国
报告判断，随着Robotaxi平价供给带来需求释放、硬件成本下降、软件持续迭代与监管逐步开放，中国Robotaxi有望快速进入商业化拐点，市场空间可达约500亿元，短期建议关注Robotaxi增量硬件与算法公司，注意法规、技术进展与安全事故带来的风险 [page::0]
国泰海通｜计算机：政策注入消费动能，看好三方收单“铲子”公司
本报告评估近期多项促消费政策对线下消费回暖的拉动作用，认为2026年政策持续发力将提振消费信心与需求，第三方收单（线下支付）公司有望随着线下交易恢复受益；建议关注具备规模与渠道优势的“铲子”公司，同时警惕政策落地与消费复苏不及预期的风险 [page::0][page::1]
国泰海通｜金工：2月建议超配小盘风格，中长期继续看好小盘、成长风格
本报告基于量化模型跟踪大小盘轮动和价值—成长轮动月度策略，月度信号指向2月超配小盘、等权配置价值与成长；模型截至1月底大小盘策略本年收益8.16%，相对等权基准超额3.26%，价值成长策略本年收益4.01%，超额0%；同时更新了因子协方差矩阵用于组合风险估计，提示量化模型存在历史失效风险 [page::0]
国泰海通 · 晨报260205｜策略、汽车
报告跟踪中观景气：科技与资源景气延续、内需或接近拐点，AI基建推动全球科技硬件需求、存储芯片价格高位运行，同时部分化工与有色出现供给偏紧导致价格回升；消费端高端白酒、二手房收储等出现积极信号，若地产需求企稳将推动内需回升；汽车方向强调Robotaxi已临近商业化拐点，建议关注Robotaxi相关硬件与算法公司作为长期增量机会。[page::0][page::1]
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直播预告丨【能说化道】能源化工月度策略（第6期）
本资料为国泰君安期货发布的能源化工月度策略第6期直播预告，公布了2月5日15:30的线上会议安排与议题，涵盖宏观与地缘政治影响、欧洲/美国LNG市场展望、聚酯行业分化、合成橡胶需求节奏变化、聚烯烃投产节奏与博弈、以及烧碱近月交割与成本压力等专题，为专业期货投资者提供会议预览与议题指引 [page::1]
专题报告 | 印尼出口配额对我国煤炭市场影响几何？ （内附电话会议报名入口）
本报告评估印尼收紧煤炭出口（包括产量配额与关税）对我国炼焦煤与低热值煤资源结构的冲击，结论认为短期内总体出口量难以大幅收缩但将加剧品级/热值结构性紧张，尤其是对3800-5000大卡港口资源有挤出效应；由于长协占比高（55%-67%）且定价具市场浮动机制，长期贸易连续性仍有支撑，但部分低卡矿山在配额与关税挤压下可能退出，进而放大国内结构性供需矛盾并提升价格弹性与资金博弈空间 [page::0][page::2]
专题报告 | 困境与破局：透视宏观纹理，重塑商品Beta——大类资产配置系列（一）
报告针对国内商品资产配置的“工具断层”问题，提出以宏观风格Beta为切入点重塑商品期货配置框架，构建两条风格明确的多头被动指数——“商品宏观·锐意进取指数”（以有色、黑色、贵金属为主，偏周期进攻）与“商品宏观·稳健韧性指数”（以能化、农产品、贵金属为主，偏周期防守）；该体系在长期收益、与其他资产的低相关性方面优于现有大类商品指数，可为战略/战术资产配置提供差异化工具 [page::0]
【西南金工】因子情绪观察与基金仓位高频探测 (20260130)
本报告基于万得与西南证券内部高频探测模型，跟踪股指期货升贴水、两融、主动权益基金发行与公募仓位变动，以及多类量化因子（RankIC口径）在周、月、年不同窗口的表现，发现近期公募平均仓位回落至82.67%，部分行业（基础化工、机械、中游制造）为主要加仓方向，同时1/PB、股息率等价值因子近周表现较好而部分动量/反转因子近期表现分化，为投资组合风险偏好与因子轮动提供高频信号参考 [page::0][page::5][page::7]
【西南金工】机器学习因子选股月报（2026年2月）
报告定期跟踪并更新基于GAN生成器与GRU编码器构建的GAN_GRU选股因子表现，月频调仓回测（2019/01–2026/01）显示全A范围IC均值为0.1107，多头组合年化超额收益22.36%，近一年IC均值0.0553，因子在行业间表现存在显著分化（国防军工、建筑、房地产等近期IC与多头超额明显）[page::0][page::5][page::6]
【西南金工】行业配置策略定期跟踪及行业ETF组合构建（2026年2月）
本报告定期更新基于三类行业轮动模型（相似预期差、分析师预期边际变化、量价特征）的月度行业配置与对应ETF组合构建方法，详细给出因子构建逻辑、历史回测与策略跟踪结果，三类模型在样本期均显示出显著的行业筛选能力并给出2026年2月的组合推荐（如表11所示）[page::13]。
【方正金工】中际旭创新晋主动权益基金第一大重仓，有色化工两大周期行业配置比例环比涨幅均超1%——主动权益基金季报分析2025Q4
本报告梳理了2025年四季度主动权益基金的规模、发行、业绩、仓位与行业配置、重仓股及抱团程度等要点，发现：主动权益基金总规模降至3.90万亿元、环比减少1678亿元；四季度加权收益为-1.51%，周期与国防军工板块表现领先（周期板块四季度均值+13.94%）；有色金属为加仓最多行业，环比增幅1.89%，中际旭创升至重仓第一、持仓市值达776.57亿元，显示资金向周期与海外算力等主题集中 [page::1][page::2][page::5]。
主动权益QDII基金整体增持美股减持港股，偏股FOF积极增持重仓美股互认股基及中韩半导体ETF
本报告跟踪2025年四季度主动权益QDII与FOF对海外资产的配置变化，结论包括：QDII基金继续大幅偏向美股（合计持仓市值555.13亿元，占比48.50%，环比+4.07%），港股配置回落（306.95亿元，占比26.82%，环比-6.27%）；互认债基的组合加权久期与到期收益率在不同基金间出现分化，个别基金区域仓位调动幅度超20%；FOF对海外基金总体持仓规模小幅回升至69.16亿元，但平均海外仓位呈连续下行趋势（整体法平均仓位3.16%）。报告并给出重仓标的与代表性FOF/互认债基名单与变动明细以供参考 [page::0][page::1][page::5]
